投机智慧-第17章
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问：炒卖技巧，可有改进？
答：再次投身投机市场之前，已经做好准备功夫。例如，曾经对黄金市场做深入的研究，此外学习图表分析技巧，分清过度买入或过度沽售的市势等等。
问：可否进一步解释？
答：以过度沽售的市势来说，我发现如果储备足以应付两次催收按金通知书的资本，可以伺机买入，除非经济出现根基上的大逆转，获胜的机会甚高。
问：假如遇上一面倒的大势岂非糟糕？
答：幸运之神助我一臂之力，可以说，再次入市初期，买卖技巧还不成熟，能够保持不失，运气占有极大的比重。
问：第二次投入市场成绩好转，阁下说依赖幸运之神眷顾，看来过于谦虚，究竟有什么方法令你脱胎换骨？
答：第一，市势呈现较为明显的趋势，易于琢磨，其次，当时图表分析经常立下大功，形态分析非常可靠，可能是图表分析尚未深入民间的关系，市势的发展可以是循规蹈矩。
问：图表分析成为你的武器？
答：实际情况是边做边学，从战斗中取得第一手资料，增进功力。
问：风险管理方面，是否有所改进？
答：仍未有整套计划，纯粹依赖灵感，入市后感觉需要平仓，便立即平仓。
问：是否每日都不停的进行买卖？
答：日夜不懈。由于过分投入，身边的朋友逐渐离去，寒舍墙壁四周都占满了各类图表。剩下的友人可能视我为神经病。
问：投机买卖，根本上是全职的工作，对吗？
答：是与本人分不开的心魔，日日夜夜陪伴我。
问：睡觉时也时刻记挂炒卖盘口？
答：梦中也经常相遇，午夜醒来非常自然的便开始盘算次日应该如何买卖。
问：如果可以二十四小时不停地买卖的话，是否愿意加入战斗？
答：假如人生不需要睡眠，我乐意日夜不停地炒进炒出。
问：是由于金钱的诱惑？
答：是战胜市场的挑战。
（四）贪变贫
问：以阁下工作投入的程度，相信梦中也会考虑市势如何发展。是吗？
答：所料不差。
问：可有梦到黄金将会暴升或其他类似的情况？
答：实际上与市势的上落没有关系。问题在于整日工作，不停思考，因此在梦中也会不知不觉间继续分析市势。
问：开始投入投机行业之时，可有定下奋斗的目标？
答：一般美国人都希望成为百万富翁，我与别人不同，欠缺雄心壮志。但自从到欧洲旅游之后，我开始发觉金钱的重要性，便跟随大众矢志赚钱。
问：在什么时候立下的宏愿？
答：1970年中期，开始炒卖生涯三至四年之后。
问：当时已有百万财富？
答：对，由于积聚相当的储蓄，便开始四处旅游，在法国看到一座城堡价值三十五万美元。
问：价钱相当便宜。
答：现时价值五百万美元，回到家乡便立志再赚取三十五万美元，购买该座城堡。
问：实际上阁下当时已有足够的资金买入，何须定下赚钱计划？
答：我认为利用新赚取的金钱较为恰当，另一方面也可令到斗志更加坚强。
问：换一句话说，为了得到心爱的城堡，阁下加倍努力。炒卖后果如何？
答：买入较平时多的合约。市势果然上升，但未到三十五万的目标，错过获利平仓的机会。
问：阁下买入大手的大豆好仓，错过平仓的机会，关键问题出在哪里？
答：错在定下不切实际的获利目标。
问：换而言之，出市的价位属于主观愿望，而非根据图表分析。
答：正确，加上未曾仔细考虑风险问题，买入比平时较多的合约，综合来说，并非理想的买卖决定。
问：后果如何？
答：上升两日之后，价位突然之间排山倒海的崩溃跌停板。
问：没有及时离场？
答：反应迟钝，束手待毙，福无双至，祸不单行。第二日继续跌停板，因此仍然处于困境，无所适从。
问：当时感觉如何？
答：要恢复买卖，不论任何价位都要斩仓，做一个了断。
问：情感上可有受到冲击。
答：受到极大的挫折，根本不能作出任何理智的决策，晚间不能入睡，只祈求次日恢复买卖，早日脱离苦海。
问：第三日，战况如何发展？
答：开市之后半小时，经纪通知我仍然没有复市的希望，因此留在家中，以免成为经纪行同事的耻笑。
问：憎人富贵厌人穷是人类的劣根性。完全没有行家向你慰问？
答：面对面可能加以辞色，转身就论人是非，令人难以忍受。
问：闷坐家中的时候如何度日？
答：向其他经纪行了解行情。
问：第四日仍然跌停板？
答：对。
问：每日大概输去多少钱？
答：大概125000美元一天，以当时年平均收入15000美元衡量，加上小弟并非出身富有家庭，类似损失简直是惨无人道。
问：当时户口好仓净值多少？
答：未买入大豆好仓之前，积聚了150万美元的利润。换一句话说，每日财产减少10％左右。
问：故事非常动人，请继续。
答：当时，精神处于崩溃的边缘。金钱损失的速度犹如不停的大出血，直至死亡为止，最后结帐总共输去六十万美元。
问：有什么值得一记的事情。
答：有，在公园内倒在陌生的女孩的怀中痛哭。
问：可有脱离投机市场的动机？
答：开始怀疑自己的能力之余，确实考虑金盆洗手，以免输得一干二净。
问：金钱上的损失和成功路上尝到失败的经验，两者打击那种较为惨重？
答：金钱的损失，跌停板的市况束手待毙的困境，都令人毕生难忘。
问：不能随时随刻斩仓投降，令你感到受人欺骗。
答：实事胜于雄辩，停板制度只会带来不公平的后果，令人难以信服。
问：阁下意见认为期货市场应该取消停板制度？
答：自由市场讲究自由买卖，为什么要设置停板制度。否则突然之间被困只会令到损失更大及不公平。
（五）必须自立
问：直至大豆战役为止，一向炒卖都是担当好友角色是吗？
答：对，永不抛空。
问：为什么？
答：未买先卖，是非美国人的本色。
问：大豆战役之后，可有变化？
答：大彻大悟！我输去的钱，实际上成为淡友的囊中物，投机市场根本不必要分清楚好友淡友，只要能够赚钱便是最佳的朋友。
问：大豆战役的震荡维持多久？
答：几个月之后，改向股票市场投机。
问：感觉如何？
答：上落出奇的慢，再加上没有期货市场的杠杆作用，味同嚼蜡。
问：收获如何？
答：不足以维持生计，无意之间，遇到一位出色的股票期权炒家。
问：开始涉足期权买卖？
答：对，根据专家意见，买入一批太利旬的好仓期权可惜全部化为灰烬。
问：损失多少？
答：四万美元，情绪再次受到刺激，不想再次见到该位专家。
问：事件如何了结？
答：几日之后，专家委托第三者通知我，他在另一户头代我做了一单沽出好仓期权的买卖。因此我根本没有损失。
问：期权专家故弄玄虚，开了一个玩笑，实际上有什么意义？
答：该位朋友用心良苦，他教导我不可以轻易相信任何人，包括他在内。
问：炒卖需要独立依靠自己的功夫。
答：出色的炒家，必须自立。
问：接着而来的战绩，可有改进？
答：成绩甚为美满，我的朋友是极为出色的期权炒家，对我帮助极大。
问：阁下如何向期权买卖进军？
答：借助专家朋友的买卖经验，再加上本人的图表分析技巧，终于杀出一条血路。
问：你的朋友是否相信图表分析？
答：他认为图表分析并无作用，基本上依赖行情入市。
问：你的成功经验，也不能动摇他对图表分析的看法？
答：他认为我炒卖成功，主要是经验使然，图表分析并不是关键所在。
问：理论上，两人入市方法虽然不同，仍然可互相帮助，但最后为何分开？
答：主要是作风上的分歧。
问：我不明白。
答：我的朋友虽然是出色的炒家，但买卖中间愿意承担较大的银码损失，他认为只要在下一次战役得到大胜，对比之下仍然有利。
问：经过大豆战役的折磨，类似买卖策略令你感到不安？
答：对，我选择小心管理风险的策略，尽量减低每次入市可能带来的损失，利润较细，也在所不惜。
问：你的朋友始终不相信图表分析，也在考虑之列？
答：是，1980年开始孤身奋战。
（六）君子报仇十年不晚
问：据悉阁下曾经参加期权买卖竞赛，究竟详情如何？
答：开始时由芝加哥期权交易所的两位炒家组成。
问：有多少人参加？
答：总共四十七人参加，都是职业炒家。
问：比赛方式？
答：每人投下赌注五千美元，总数23万5千美元由成绩最佳者取得，作为奖金。
问：只是纸上谈兵的比赛？
答：不是。每人另外在统一结算公司开立十万美元的帐户，真金白银地拼个你死我活。
问：比赛多少时间？
答：前后共三个月。
问：你的成绩如何？
答：十万美元变成九十万美元。
问：可有依赖金字塔的加码方式增加入市的注码？
答：没有，一如既往，仍然以保守的策略争取胜利。
问：这样说来成绩超人。
答：不敢当，但当时市势较容易琢磨，可以一帆风顺，直取终点。
问：1980年开始独立买卖之后，主要在什么市场逞强？
答：基本上没有什么限制，例如股票期权、各类期货等等都成为买卖对象。
问：最近股市成交较为淡静，买卖点可有变化？
答：以过去两年为例，90％的买卖改为在期货市场。
问：大豆的惨败，仍然触目惊心？
答：长时间都是心中大忌，事实上，有一段极长的时间，都不敢插手买卖大豆期货。
问：始终念念不忘？
答：矢志复仇。
问：对于大豆期货基本上是处于有爱有恨的矛盾心理状态，对吗？
答：比喻极为贴切，其后每逢阅读期货图表的时候，必然偷偷望向大豆的图表，跟着快速的翻过第二页不敢久留。
问：最后如何下定决心向虎山行？
答：经过多年的观察，大豆终于跌到了4点75美元的水平，但直到我可以确定入市必然可以得胜之前，仍然不敢贸然买卖大豆期货。
问：君子报仇十年不晚？
答：正确。
问：究竟在什么价位才放心落手持好仓？
答：6点18美元。
问：市势如何发展？
答：88年的大旱，令到市价飞升。
问：在什么价位获利了结？
答：7。25美元平掉部分好仓，在9。92美元全部沽出。
问：大豆最高升到什么水平？
答：最高价见到10。40美元。
问：获利多少？
答：此问题极为敏感，事属商业机密，恕不回答。
问：是否报回一箭之仇。
答：本利一齐收回，非常痛快！
问：看来除了金钱上的收益之外，还解开心头大恨。
答：不止如此，同时也显露出第一次失败的理由，经验不足，注定失败。
（七）常胜将军
问：1980年开始阁下与友人分手，独自买卖，其中理由之一是否风险管理原则的分歧？
答：对。
问：分手后输钱最大的金额是多少？
答：第一，本人倾向在低风险程度的环境下入市买卖；第二：输钱的纪录犹如凤毛麟角，没有记录下来。
问：或者转换问题为：单一月份计算输钱最多的纪录，可否透露？
答：从来没有输钱的月份。
问：换一句话说，1980年以来，每个月份都有盈利？
答：绝对正确。
问：秘诀何在？
答：非常审慎买卖，假如大胆落单可能赢的更多。但我宁愿稳中求胜，微中�
