永恒的价值-巴菲特传-第42章

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是每天都要刮，而每年只要花二十美元，就可以把胡子刮得一乾二净，如果能让
顾客满意，他们就不太可能改买其它公司的产品。　

波克夏之所以投资吉列，全都是巴菲特大量阅读年报的结果，巴菲特曾经告
诉奥玛哈WOWT电台记者贝格里，很多公司的股票他都买一百股，为的是可以及
时读到这些公司的年报，如此一来就不至于在证券公司迷失了。　

有一天回到家之后，巴菲特坐在他最爱的读书椅上读吉列公司1988年的年
报，看着看着突然产生一个念头，吉列须更多资金，我觉得他们可能会对大笔投
资有兴趣，因为他们把所有资金都用于回购股票。　

他看了看董事名单，打电话给其中的Sisco，他和巴菲特都是盖可的董事，
问他是否可以向吉列管理阶层传达他要投资的意愿，巴菲特表示这是一个合理的
股票投资。　

Sisco立刻向当时在墨西哥出差的吉列董事长小麦克勒连络，几天后，小麦
克勒直接从墨西哥飞往奥玛哈，巴菲特亲自到机场迎接，然后驶往奥玛哈新闻俱
乐部共进午餐，他们当天吃的是汉堡、可口可乐和冰淇淋，我们这两个中西部佬
一拍即合，我很喜欢他，我们之间产生了很好的化学反应，巴菲特建议投资优先
股，我记得当时我告诉他，投资金额在三亿到七亿五千万美元之间，他可以选择
一个他认为妥当的数目，随后双方便进行谈判。　


　

1989年夏天，吉列的长期价值高过低迷的市场价格，在看到吉列公司强劲
的获利能力，良好的现金流量，上轨道的管理，以及刮胡刀、刮胡刀片和纸笔等
日用品之后，巴菲特一定不会错过良机，为他的投资利器波克夏增加了　一个有
利的投资，吉列公司的董事会非常欢迎巴菲特的投资，但是还要详谈细部条件，
巴菲特和小麦克勒会谈之后，虽然彼此都很欣赏对方，但是小麦克勒并不喜欢巴
菲特最初的方案，波克夏副董事长曼格和代表吉列董事会的律师进行最后谈判，
巴菲特和小麦克勒终于达成协议。　

1989年，巴菲特投资六亿美元购买吉列优先股，这些优先股随后转换成11％
的普通股，巴菲特说，吉列就是成功与国际行销的同义字，也是我们喜欢长期投
资的公司。　

吉列公司70％的营业额和利润均来自海外市场，是一个生产个人用品的全球
性企业，该公司生产的男用与女用刮胡刀与刀片居世界首位，多年来，该公司一
向以拥有庞大的现金流量闻名，这些资金的主要来源是该公司的刮胡刀与刀片业
务。　

吉列的牙刷与口腔清洁用品在全球也居领导地位，使吉列在市场上更具优
势，其牙刷市场占全世界22％，吉列的产品还有电动刮胡刀和欧乐B口腔清洁产
品系列，吉列也生产个人清洁盥洗用品，文具，立可白修正液，吉列于1979年
买下立可白公司，立可白原先的名称是修正，这是达拉斯一位年轻的离婚妇女尼
米斯在自家厨房发明出来的，她平常在某家公司担任行政秘书，以抚养她九岁大
的儿子。　

吉列公司拥有Paper　Mate与Waterman钢笔公司，笔类产品就更趋完整了，
吉列并购派克之后，成为全世界最大的笔类产品行销商，全球超过二百个国家都
出售吉列的产品。　

吉列具有强大的行销网络，你认为欧乐B牙刷，莱卡体香剂，和比百美原子
笔之间无法产生合并效益吗？　请再仔细看，他们共同相同的行销网络，这表示，
吉列借着统一的仓储与运输系统，可以降低许多成本。　

和投资可口可乐一样，巴菲特又选择了一个具有庞大海外市场的美国公司，
吉列公司总部设于波士顿，其董事长小麦克勒，毕业于哈佛商学院，他从1975


　

年开始管理吉列，1991年，因心脏病发逝世于吉列总部，小麦克勒曾经挡掉外
界多次敌意接收吉列的意图，1980年代晚期，吉列公司出现短暂的负净值，小
麦克勒致力稳定吉列，在他有生之年，有幸亲眼看到新产品神奇感应刮胡刀销售
成功。　

巴菲特说，小麦克勒深得人们喜爱、敬佩与信赖，小麦克勒原先计画1991
年底退休，并已任命Zeien为总裁，Zeien毕业于Webb海军建筑学院，曾亲自
设计并兴建自己位于鳕鱼牛�的新家，小麦克勒去世后不久，他便继任吉列新董事
长暨最高执行长的职务，总裁则由贺立担任。　

胡子总是刮得干干净净的Zeien，以胡上涂满刮胡膏，用两只刮胡刀刮胡子
闻名，一只刮左脸，一只刮右脸，一边用吉列刮胡刀，另一边用竞争对手的刮胡
刀，吉列的高级主管不断检验市场竞争状况，以确保该公司在市场上领先的地位，
事实上，在吉列位于南波士顿的工厂里，每天都有二百个男士涂上刮胡霜刮胡子，
评估该公司最新的产品。　

小麦克勒于1990年告诉吉列的股东，吉列即将挥军进入前苏联，苏联是一
个潜力无穷的市场，第一，苏联广大的且不断成长的市场，每年将用掉二十亿片
刀片，苏联目前进口十亿片刀片，其中的一半，今年将由吉列的七个国际工厂生
产，这些工厂分别位于阿根廷，巴西，哥伦比亚，埃及，印度，墨西哥和摩洛哥，
第二，苏联的谈判小组一开始就非常清楚吉列会为他们带来大量的现金，由苏联
与吉列联合组成的工作团队，将致力达成此一目标，东欧的开放为各企业提供了
长期成长的契机，吉列国际公司将会大幅扩展东欧市场，吉列拥有波兰一家著名
的刮胡刀制造厂威赛尔80％的股份，同时也和前苏联的刮胡刀业者联手开发苏联
市场。　

此外，吉列也采用精明的策略，进军许多新兴国家，根据金融世界的报导，
吉列将美国最古老的科技引介到其它国家，然后再推出新产品，逐步提升市场的
层次，生产这些产品的设备在会计帐上都已经经过折旧计画，因此设立成本非常
低，这使得新分支公司在很短的时间内就能获利，吉列便可以将这些利润用于其
它事业。　

吉列成立于1901年，当时的名称是美国安全刮胡刀公司，创始人吉列是位
企业家，也是社会乌托邦梦想家，他的安全刮胡刀是一项划时代的发明，该公司


　

在位于波士顿码头边鱼市场的办公室，开始生产刮胡刀，美国安全刮胡刀于1904
年更名为吉列安全刮胡刀公司，吉列发明了拋弃式刮胡刀片，不仅在企业史上写
下新的记录，更因而大发利市，吉列曾经在皇冠瓶塞与密封公司当推销员，工作
之余则致力于各项发明，他的老板潘特建议他，何不发明一种用过一次就要丢掉
的公司，让消费者必须不断购买你的产品？　

据说，有些男人在刮胡子的时候，思路最清楚，四十岁的吉列就是如此，1895
年的某个早上，他在刮胡子的时候突然灵机一动，想出拋弃式刮胡刀片的点子。　

吉列后来描述他如何想到发明一片薄而小的钢质刀片，刀片戡在刮胡刀头
上，薄薄的钢质刀片两边都可以再磨利，刀片上装一片钳板，中间装上一个把子，
这些点子不是有意识的思考，而是像图画一般浮现在我的眼前，站在镜子前的我
欣喜若狂，当时我太太在俄亥俄州，我赶紧写了一封信给她，有了，我们要发财
了，当时的我真是个傻子，对刮胡刀何钢一无所知，也无法预知在刮胡刀真正发
明成功之前我要经过多少的实验与考验，但是我全心相信我的想法一定能够实
现。　

1903年起，吉的公司推出吉列安全刮胡刀和二十片包刀片，售价是五美元，
1904年的年销售量是九万一千只刮胡刀，十二万四千片刀片，吉列在一次世界
大战前，就已经成为一家跨国公司了。　

不幸的是，吉列本人的事业虽然成功，但是因为1920年代投资失败而债台
高筑，于1932年破产上天堂。　

1960年，吉列公司发明了在刮胡刀表面上加一层硅胶，新产品大大提升了
刮胡子的品质，吉列的新发明…感应式刮胡刀，是全世界第一个能够不断感应与
自动随着脸部曲线调整的刮胡刀，感应式刮胡刀的特色是由两片刀片，分别浮在
小弹簧上面，革命性的感应式刮胡刀于1990年推出，高达三百万美元的广告宣
称，吉列是男人能够得到最好的东西，这支广告在1990年的超级杯美式足球赛
首播。　

吉列的运动骑兵队广告相当出名，为了争取男性消费者，该公司的广告常会
出现在拳击赛等深受男性喜爱的运动场合，也时常赞助世界杯美式足球赛。　


　

吉列设于南波士顿与柏林的两个主要工厂，每星期营运七天，每天以三班制
轮班，到了1991年，吉列已经生产了超过十亿个感应式用的刀片卡夹，从吉列
成立以来，已制造超过三千二百五十亿片刀片，1901年到1917年间，吉列生产
了第一个十亿片刀片，1990年，感应式刮胡刀截获了美国9％的刮胡刀与刀片市
场，到了1991年底，则成长为15％，现在，感应式刮胡刀和1993年新推出的超
级感应式刮胡刀，已经卖出的数亿个刮胡刀和数十亿片刀片，足以使吉列占有
68％的湿式刮胡子用品市场，1992年，吉列推出女性专用的感应式刮胡刀，这是
吉列公司首次推出专为女性消费者设计的产品。　

吉列正式推出感应式刮胡刀之前，高级主管已经开始在家享受比以往更舒
适，刮得更干净的刮胡子经验，但是当他们出外旅行时，绝对不带出去，由于感
应式刮胡刀上市相当成功，吉列得以延缓广告费支出，且因应市场需求增加生产，
因为广受消费者喜爱，加上全球的经济也越来越紧密结合，于是吉列在刮胡刀市
场的领导地位益形巩固，透过全球二百个国家的分公司，赢得了七亿名消费者的
爱戴，北美洲每十美元花在刮胡刀和刀片的费用，其中有七美元是花在吉列的产
品上。　

多样化产品　

吉列位居领导地位的产品琳琅满目，包括，体香剂，止汗剂，刮胡剂，发胶，
洗发精，润丝剂，家庭烫发剂，以及其它美发用品。　

侧重科技的Zeien表示，好产品来自市场研究，精良的产品来自市场研究与
开发，大受欢迎的产品，往往在实验室诞生之际，正好是人们对其有所需求之时，
吉列的莱卡，清爽，柔爽等品牌的体香剂，占有美国五分之一的体香剂市场，仅
次于宝碱公司，位居全美第二。　

吉列的百灵牌小家电产品和电动刮胡刀产品，在全美同类产品中居于领先地
位，百灵是德国销售量最好的电动刮胡刀生产商，在欧洲，北美洲，和日本的销
售量都领先群伦，百灵的收缩控制电动刮胡刀，是第一个旋转式的电动刮胡刀，
吉列于1967年只花费六千四百万美元就买下每年营业额达十亿美元的百灵公
司。　


　

吉列在三年内抵挡过许多公司恶意接收的意图，其中包括1986年露华浓总
裁皮尔曼的三次试探，和1988年康尼斯顿合伙公司的接手意图，吉列公司在经
过一连串的考验之后开始重组，员工人数减少80％，获利表现不佳的单位则予以
出售，为了免于被接收的命运，吉列回购30％的普通股，负债从四亿三千六百万
美元，膨胀到将近二十亿美元，但很快就还清债务，虽然有一段期间，吉列的资
产负债表看起来像