基金讨论贴-第17章
按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
值高度相关的LOF场内交易价格，却在高额分红的消息公布后坐上了“直升机”。真的是有谁发现了“金矿”吗？就在第一次涨停的23日，南方高增长公布了每10份派现7元的分红预案，但分红后基金净值即除权，这一过程只不过是兑现了基金已实现的投资收益，并不增加持有人的权益。而南方高增在11月30日结束分红后即重新开放申购，投资者完全可以在此后按照净值在场外购买。LOF基金可以当作封闭式基金炒作吗？
高额分红的确可以刺激封闭式基金的走势，但这仅仅是因为封闭式基金只能到期赎回，且本身存在折价。LOF基金是开放式的，除了可以在场内买卖，其赎回方式和变现的周期与一般开放式基金无异。那么是存在套利可能吗？南方基金公司已发布提示性公告，上述两只基金均不存在应披露而未披露的重大信息。而据了解，上述基金的持仓组合最近没有显著变化，且相关股票也不存在类似股改停牌之类的套利空间。另一方面，LOF基金与ETF基金存在众多制度安排的差别。后者由于可以实现变相T＋0（当天向基金公司赎回），套利周期短，风险小甚至无风险；而前者则因为赎回变现周期长，基本不可能依靠场内交易价格和申购赎回的价差进行套利。是两只基金所持筹码稀缺、一时洛阳纸贵吗？
以两天来南方高增的成交金额总和来看，区区不到500万元的资金分散拿去对号入座，难道担心买不到筹码？那么如今两只LOF基金场内超过20％溢价最终将着落于何处？如果不能在本周内实现超过20％的净值增长，恐怕再无他途。而这基本上是一个小概率事件。
作者：ao4 日期：2006…12…03 18：02
11月30日，上周四，我的领导短信通知了大量客户，以1。06的净值申购南方高增（160106），准备低风险套利。其他同事包括我都墨守成规，再次相信教科书上所说，认为lof基金套利可能性非常小，而把精力备战将发的嘉实策略上。
周五，南方高增再次涨停，现值1。44，套利空间进一步增大，周四申购的基金，两个工作日后也就是周一就可以赎回或卖出。排除周一开盘就跌停无法卖出的可能性，本次低风险套利成功的可能性很大。
作者：ao4 日期：2006…12…03 23：10
转下魏东先生的文章节选，相似的意思在嘉实窦玉明先生也有提及：
投资者务必要警醒的是，这个市场未来的陷阱还是非常多，这是我的观点。因为现在都是全流通，说实话关键的考验还没有到来。因为现在很多上市公司真正的全流通可能要到一年或者两年以后，我们有一个很直观的感觉。现在很多不怎么样的公司都涨得很不错，包括一些垃圾股。作为全流通的公司的控制人，肯定很清楚企业自己的价值，我觉得未来可怕的地方就在这里。如果投资者在较高的价格介入这些股票，这些股票迟早要打回原形，结果投资者可能会收到很大的伤害。大家不要忘了，香港股市很多股票是1分钱。后来搞10股合并后又跌到1分钱。这种情况不是不可能发生在未来的A股市场，而是我们现在没有体会到这种残酷。如果将来发生到这种事情以后，可能很多投资者才会真正认识到这个市场的风险——一面是有很多鲜花，一面是有很多陷阱。
作者：ao4 日期：2006…12…03 23：34
这几天一直在看上投摩根总经理王鸿嫔的文章，觉得收获很大，还涉及了一些帖子里以前我一直不会的问题，
转贴下：）
作者：ao4 日期：2006…12…03 23：44
关于上投摩根货币基金：
比如说货币基金，我们是拿国际的三A评级，对久期的要求更加严格。还有JP摩根的内规比证监会的内规还严，我们的规定是一毛钱都不可以做杠杆的，实际长货币基金国内原本刚开始的时候是增长，达到40％的杠杆，就可以借钱来做，现在变成了20％，我们的内规就是一毛钱都不可以做。三A级的要求久期是75天，国内都是180天，就是照着这个合同做。
作者：ao4 日期：2006…12…03 23：49
关于定投问题和优秀基金高面值问题：
提问：好些股票已经高于面值了，比如说你们的基金已经是1。8元了，还能不能卖？在国内有没有年线的界定，是自己界定的吗？有没有波段操作的问题。比如说我相对低一点，定投一年需要多少钱？比如上半年一月份买的，定半年，又出来了。
王鸿嫔：半年就不用做定投。
提问：这个定投半年怎么考虑？
王鸿嫔：我建议最少做五年以上。您问的第一个问题，1。6或者1。8，比如说中国优势基金1400点成立，成立到现在在票面以上的时间并不太长，不到30个工作日，现在是1700点，分过红之后净值1。8元，累报酬也很高。不是光看基金的价格，不是买菜这跟买股票一样，要买便宜的股票就买ST好了，可那是烂股票，这个基金1400点成立一块钱，现在还很便宜，这就是烂基金。最重要的是要看未来的走势，现在1700点，觉得它是不是太高？还有没有进场的机会？我的同事认为预测今年的市场到2000点（ao4插句话，王鸿嫔这段话是在9月17日说的），几个大股票上去就2000点了。明年、后年会不会到3000点、5000点，如果会，为什么1。6不能买。我刚才讲了太平洋基金，我自己开始投资的时候，92、93年投资的时候三十多块，后来碰到分拆，面额是十块美金，大概98年就变成了100块美金，拆分的原因是因为除了以后，单位后面小数点被省掉，他要把单位数还给客户，所以他就拆分。还是回到一个问题，最重要的不是看基金的价格是多少，基金的价格没有关系。
作者：ao4 日期：2006…12…03 23：51
关于成长先锋提前结束认购：
对基金公司的选择，我觉得你要找到一个负责任的公司，我觉得我现在这样讲有一点王婆卖瓜，只能讲我自己经历的经验。我们今年做双息平衡基金发行的时候，也是提前结束。这次成长先锋，第一天，结束是16亿，我们做这个决定是16亿，限额是50亿，我们决定再卖一天，当时也有挑战，再卖一天，可能也不会太过，业绩只有30多亿，就基金公司当然希望多多益善，多可以赚比较多的管理费。既然我们做了这样的承诺，第二天卖多少我们并不知道。后来决定关门了，最后出来的数字现在还在结算，我们没有想到，可能是54亿多，还好，我们第二天就关了。如果礼拜一再卖一天铁定超很多。第二天数字结果真的没有超过我们的预计，我们原本想顶多40亿，我们跟客户50亿的承诺大概还可以，40亿的操作应该还可以，没有太大问题。
作者：ao4 日期：2006…12…03 23：55
作者：lbsdn 回复日期：2006…12…3 23：11：20
ao4；你说周五南方高增的1。44，而我查的还是1。07呀，怎么回事？
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
：）lof基金有两个值，一级市场的净值（1。07），二级市场的现值（1。44）。之前说的套利可能就是一级市场申购，二级市场卖出。
作者：ao4 日期：2006…12…05 22：28
这几天有几个品种很看好，和大家交流下
净值较低的，汇添富均衡增长，上投摩根成长先锋
净值较高的，富国天益，上投摩根阿尔法
作者：ao4 日期：2006…12…05 22：44
授之以鱼，不如授之以渔，多谢了：）
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
正好这个问题以前一直没有说到过，和大家交流下。
前面很多朋友问A基金和B基金相比哪个更加好啊？这个问题非常难回答，至少我从业5个月一直想不出过得去的答案。
听说国外晨星的评级是5年起评，而我国开放式基金的时间还很短，业绩波动非常大。03年的博时04年的易方达05年的广发06年的嘉实，似乎每年都有新的明星出现，每年过气的明星都会陨落。今年的第一名可能明年连前十都未必进得了。我猜这原因可能是，今年要做到第一肯定是节拍踏得很对，持股比较集中，到明年一旦市场热点发生变化，基金换仓比较复杂，很可能节拍就会慢一步，就没有今年这么好的效果了。
历史书上说，嘉实服务认购时，银行挤到门破，大家唯恐买不到，像抢国库券一样，当时主流媒体导向说我国服务业第三产业的前景一定是光明的。结果呢？长达一年的时间里，嘉实服务跌进面值，最低差不多跌了18％。
回过头来说，大家问我南方基金公司好还是嘉实基金公司好，这怎么回答呢？说南方好肯定有几十条理由，说嘉实好也会有几十条理由，争论的过程是无意义并且痛苦的。
作者：ao4 日期：2006…12…05 22：47
02年上海的房价已经涨得很高了，我家想买房，爸爸说要等回落，一回落就买进。妈妈说不，旧房动迁的钱一出来马上就买了新房。事实证明妈妈是正确的。
这个帖子第一版的时候就有朋友觉得净值太高了，希望有回落，历史证明，如果当时买进现在已经有了不错的涨幅：）
作者：ao4 日期：2006…12…05 23：02
再举个我家的例子给大家听，
刚刚吃饭前，我和妈妈说，把家里所有可支配的钱都去买汇添富均衡增长，就只买这一个基金，不做资产配置。
很多客户都希望我为他们做资产配置，我也乐意去做，但妈妈的钱我还是觉得集中申购比较好，如果风险承受能力不强的话，可以一半买汇添富均衡增长一半买上投摩根双息平衡。
选择汇添富均衡增长的理由有以下几个：1，汇添富均衡增长的成立时间是8月7日，正好是这半年来股市最低点附近，可能汇添富的建仓成本比较低；2，汇添富均衡增长的基金经理号称我国最会赚钱的基金经理，我自己的经理谈到他也作景仰状；3，汇添富从来没有低于净值，可以说，前天买的肯定比昨天便宜，今天买了明天肯定有收益；4，最近在做优惠活动，申购费1％，便宜了千分之五；5，我预计易方达和嘉实明后两个基金会发300亿左右规模，它们入市肯定会为汇添富托盘；6，本来想买上投摩根成长先锋，觉得它前期表现平稳，近期似乎有发力嫌疑，没想到1号发了个公告4号起暂停申购只许赎回。这可能说明，比如它50亿规模建了一半的仓，用了25亿，现在它有两种选择，一、再花另外25亿买股票，这样做持股平均成本会提高，难度会比较大，二、只赎回不申购，等大家赎回25亿（比如）后，持仓比例自然就到100％了，上涨就会加速一倍。错过了上投成长先锋后，刺激我加快介入汇添富均衡增长。它也是属于前期慢慢慢，现在有发力的可能。
作者：ao4 日期：2006…12…05 23：09
补充下，一共只有一千来个股票，基金却也有几百只，很有可能，基金公司的选股策略和持股明细都差不多，差得只是平均价位。而�
