±´¿Çµç×ÓÊé > ²Æ»áË°Îñµç×ÓÊé > »õ±ÒÕ½Õù(ÍêÃÀÅÅ°æ) >

µÚ39ÕÂ

»õ±ÒÕ½Õù(ÍêÃÀÅÅ°æ)-µÚ39ÕÂ

С˵£º »õ±ÒÕ½Õù(ÍêÃÀÅÅ°æ) ×ÖÊý£º ÿҳ4000×Ö

°´¼üÅÌÉÏ·½Ïò¼ü ¡û »ò ¡ú ¿É¿ìËÙÉÏÏ·­Ò³£¬°´¼üÅÌÉ쵀 Enter ¼ü¿É»Øµ½±¾ÊéĿ¼ҳ£¬°´¼üÅÌÉÏ·½Ïò¼ü ¡ü ¿É»Øµ½±¾Ò³¶¥²¿£¡
¡ª¡ª¡ª¡ªÎ´ÔĶÁÍꣿ¼ÓÈëÊéÇ©ÒѱãÏ´μÌÐøÔĶÁ£¡



¸ñ·Ö±ðÊÇ2002Äê¼Û¸ñµÄ120£¥µ½300£¥¡£µ«¾­¼Ãѧ¼ÒÈÔÈ»ÐÅÊĵ©µ©µÄ˵ͨ»õÅòÕÍÖ»ÓÐ1¡­2£¥£¬ÈËÃDz»½ûÏëÆðÂí¿Ë¡£ÍÂεÄÒ»¾äÃûÑÔ£º

¡¡¡¡ÊÀ½çÉÏÓÐÈýÖÖ»ÑÑÔ£º»ÑÑÔ¡¢¸ÃËÀµÄ»ÑÑÔºÍͳ¼ÆÊý×Ö¡£

¡¡¡¡¸ü¼ÓÁîÈ˲»°²µÄÊÇÃÀ¹úµÄ×ÜÕ®ÎñÒѸߴï44ÍòÒÚÃÀÔª£¬ÕâЩծÎñ°üÀ¨Áª°î¹úÕ®£¬ÖÝÓëµØ·½Õþ¸®Õ®Îñ£¬¹ú¼ÊÕ®Îñ£¬Ë½ÈËÕ®ÎñµÄ×ܺ͡£ÕâЩծÎñƽ̯µ½Ã¿Ò»¸öÃÀ¹úÈËÉíÉϸߴï½ü15ÍòÃÀÔª£¬Ò»¸öËÄ¿ÚÖ®¼ÒÒª¸ºµ£½ü60ÍòÃÀÔªµÄÕ®Îñ¡£ÔÚ˽ÈËÕ®ÎñÖУ¬×îÁîÈËעĿµÄ¾ÍÊÇÊýÄ¿ÅÓ´óµÄס·¿°´½Ò´û¿îºÍÐÅÓÿ¨Ç·¿î¡£Èç¹ûÒÔ5£¥µÄ±£ÊØÀûÏ¢¼ÆË㣬44ÍòÒÚÃÀԪÿÄêÐèÒªÖ§¸¶¸ß´ï2¡£2ÍòÒÚÃÀÔªµÄÀûÏ¢£¬¼¸ºõÏ൱ÓÚÃÀ¹úÁª°îÕþ¸®È«ÄêµÄ²ÆÕþ×ÜÊÕÈë¡£ÔÚÈ«²¿Õ®ÎñÖУ¬½ü70£¥µÄÕ®Îñ¶¼ÊÇ1990ÄêÒÔºó¡°´´Ô족³öÀ´µÄ¡£ÏÖÔÚµÄÃÀ¹úÒѾ­²»¿ÉÄÜÔÙ·¢¶¯80Äê´ú³õµÄ¸ßÀûÂÊÕ½ÕùÀ´Ì×ÀεÚÈýÊÀ½ç¹ú¼ÒÁË£¬ÒòΪÃÀ¹ú±¾ÉíÒѾ­ÑÏÖظºÕ®£¬ÈκθßÀûÂʵÄÕþ²ß¶¼ÎÞÒìÓÚ¾­¼Ã×Ôɱ¡£

¡¡¡¡Õ®Îñ¡°½ðÇ®»¯¡±£¬ÔÙ¼ÓÉϲ¿·Ö´¢±¸½ðÕâÒ»³¬¼¶·Å´óÆ÷£¬ÒѾ­ÑÏÖØ͸֧ÁËÃÀ¹úÈËÃñδÀ´µÄ²Æ¸»¡£µ½2006Ä꣬ÃÀ¹úÈËËùÉϽɵĸöÈËÊÕÈëËùµÃË°µÄ×ܶÔÚÁª°îÕþ¸®ÄÇÀï½öÉÔÊÂÍ£Áô£¬¾ÍÁ¢¿ÌÈ«²¿×ªÈëÒøÐÐϵͳÒÔÖ§¸¶Õ®ÎñÃÀÔªµÄÀûÏ¢¡£¸öÈ˽ÉÄɵÄËùµÃ˰ûÓÐÒ»·ÖÇ®Óõ½ÁËÕþ¸®ÉíÉÏ£¬¸÷µØÇøµÄ½ÌÓý¿ªÖ§Ö÷Òª¿¿µ±µØµÄµØ²úË°ÊÕÈ룬ȫÃÀ¹úµÄ¸ßËÙ¹«Â·½¨ÉèºÍά»¤ÓõÄÊÇÆûÓÍË°£¬¶ÔÍâÓñøµÄÕ½Õù·ÑÓÃÇ¡ºÃµÈÓÚÃÀ¹ú¹«Ë¾½ÉÄɵĹ«Ë¾Ë°¡£»»¾ä»°Ëµ£¬3ÒÚÃÀ¹úÈ˱»ÒøÐмҡ°¼ä½ÓÕ÷Ë°¡±Á˼¸Ê®Ä꣬¶øÇÒ»¹ÒªÄ긴һÄê±»¼ÌÐøÅÌ°þÏÂÈ¥¡£ÃÀ¹úÈËÃñµÄ´¢ÐÔòͨ¹ý³¤ÆÚͨ»õÅòÕͱ»ÒøÐмҵġ°Ç±ÔÚË°ÊÕ¡±ÔٹεôÒ»²ãƤ¡£

¡¡¡¡ÏȲ»ÂÛÃÀ¹úµÄÕ®ÎñÈËÊÇ·ñ»¹ÄÜ»¹µÃÇåÕâÀû¹öÀûµÄÕ®Îñ£¬ÎÊÌâÊÇÃÀ¹úÕþ¸®Ñ¹¸ù¶ù¾ÍûÓдòËã³¥»¹¹úÕ®¡£ÃÀ¹úÕþ¸®Ö»ÊDz»¶ÏµØÓÃÓÀÔ¶Ôö¼ÓµÄÐÂծȯȥÌæ»»ÀÏծȯ£¨Debt¡¡Rollover£©ÒÔ¼°ÀÏÕ®ÎñËùÀÛ»ýµÄÀûÏ¢£¬Ñ­»·Íù¸´£¬Ö±ÖÁÓÀÔ¶¡£ÕýÈçÃÀÁª´¢·Ñ³ÇÒøÐÐÖ¸³ö£¬¡°ÔÚÁíÒ»·½Ã棬ÈÕÒæÔö¼ÓµÄÖÚ¶à·ÖÎö¼ÒÏÖÔÚÈÏΪ¹úÕ®ÊǷdz£ÓÐÓõģ¬ÉõÖÁÊÇ£¨¾­¼ÃµÄ£©¸£Òô¡£ËûÃÇÈÏΪ¹úÕ®ÍêÈ«²»ÐèÒª¼õÉÙ¡£¡±

¡¡¡¡ÊÇ°¡£¬Èç¹ûÒ»¸öÈË¿ÉÒÔ²»¶Ï¿¿½èÔ½À´Ô½¶àµÄÕ®ÎñÀ´¹ý×ÅÉݳ޵ÄÉú»î£¬¶øÇÒ¿ÉÒÔÓÀÔ¶²»Óû¹Ç®£¬Ììµ×ÏÂÖ»ÅÂÔÙÒ²ÕÒ²»µ½ÕâÑùµÄºÃÊÂÁË¡£ÕâÖÖÌýÆðÀ´ÀàËÆ¡°¾­¼ÃÓÀ¶¯»ú¡±µÄ¡°ºÃÊ¡±£¬ÏÖÔÚÕýÔÚÃÀ¹ú´óÐÐÆäµÀ¡£ÕâЩ¾­¼Ãѧ¼ÒÃÇÈÏΪ¿ÉÒÔÓò»¶ÏÔö¼ÓÕ®ÎñÀ´ÓÀÔ¶ÏíÊÜ¡°ÃÀºÃÉú»î¡±µÄÏë·¨£¬ÓëÈÏΪһ¹ú¿ÉÒÔ¿¿¶àÓ¡³®Æ±¾ÍÄÜÖ¸»µÄ˼·£¬²¢Ã»Óб¾ÖÊÇø±ð¡£

¡¡¡¡ÕâЩѧÕßÃÇ»¹½øÒ»²½Ö¸ÔðÑÇÖÞºÍÆäËü¹ú¼Ò¹ý¶àµÄ´¢Ðî²ÅÊÇÔì³ÉÊÀ½ç¾­¼Ã½á¹¹Ê§µ÷µÄ¸ù±¾Ô­Òò£¬ÕâÖÖµÃÁ˱ãÒË»¹Âô¹ÔµÄÂÛµ÷ÒÑ×ãÒÔÖ¤Ã÷ÆäѧÊõµÀµÂÒѶéÂäµ½ºÎµÈ´¥Ä¿¾ªÐij̶ȡ£ÑÇÖÞ¹ú¼Ò¹ý¶àµÄ´¢ÐËûÃÇÄÄÀﻹÓйý¶àµÄ´¢ÐîÄØ£¿ÕâЩ¼¸Ê®ÄêÐÁ¿à»ýÔܵĴ¢ÐîÕýÔÚÔ´Ô´²»¶ÏµØͨ¹ý¹ºÂòÃÀ¹ú¹úÕ®£¬±»ÃÀ¹úÎü½øÁËÕâ¸öÈËÀàÀúÊ·ÉϹæÄ£¿ÕÇ°µÄ¡°¾­¼ÃÓÀ¶¯»ú¡±µÄ¡°Î°´óÊÔÑ顱ÖÐÈ¥ÁË¡£

¡¡¡¡ÑÇÖÞ¹ú¼Ò¡°³ö¿Úµ¼Ïò¡±µÄ¾­¼Ã¶ÔÃÀ¹ú¹úÕ®µÄÐèÇ󣬾ÍÏñÎü¶¾ÉÏñ«Ò»°ã£¬Ò»¿Ì²»±»ÈËÎüѪ£¬¾Í»áÖÜÉí²»Í¨Ì©¡£¶øÃÀ¹úÒ²ÀÖµÃÄÃÕâÖÖʵÖÊÉÏ¡°ÓÀ²»³¥»¹¡±µÄ¹úÕ®À´¸øÑÇÖÞÈËÃñ´ò°×Ìõ¡£²»¹ý£¬ÑÇÖÞ¹ú¼Ò×îÖÕ±ØÈ»»áÒâʶµ½£¬ÎªÁËÇøÇø5£¥µÄÃÀ¹ú¹úÕ®ÃûÒå»Ø±¨£¬Ã°µÄÈ´ÊÇÃÀÔª×ʲúÎÞ·¨Íì»ØµÄ¾çÁÒ±áÖµµÄʵÖÊ·çÏÕ£¬ÎÞÂÛÈçºÎ²»ÊÇÒ»¼þºÏËãµÄͶ×Ê¡£

¡¡¡¡ÃÀ¹úÇ°²ÆÕþ²¿³¤ÈøĬ˹ָ³ö£¬Èç¹ûÖйúֹͣƽ¾ùÿÐÇÆÚ¼¸Ê®ÒÚÃÀÔª¹úÕ®µÄ¹ºÂòÁ¿£¬ÃÀ¹ú¾­¼Ã¾Í»áÓдóÂé·³£¬µ«ÊÇÖйú¾­¼ÃÓÉÓÚÏòÃÀ¹ú³ö¿ÚήËõÒ²»áÓдóÂé·³£¬ÊÂʵÉÏ£¬Ë«·½ÒѾ­ÏÝÈë¡°½ðÈÚ¿Ö²Àƽºâ¡±µÄ״̬¡£




¡¡¡¡9¡£4¡¡½ðÈÚÑÜÉúÆ·Êг¡µÄ¡°°ÔÅÌÉúÒ⡱


¡¡¡¡Èç¹ûÿÄêÒÔÀû¹öÀû·½Ê½Ôö¼ÓµÄÖÁÉÙ2ÍòÒÚÃÀÔªµÄÀûÏ¢Ö§³ö³ÙÔç»á±»¡°´´Ô족³öÀ´½øÈë»õ±ÒϵͳµÄ»°£¬¾¡¹ÜÆäÖÐÒ»²¿·Ö¿ÉÒÔÓøü¸ßÕ®ÎñµÄ´ú¼ÛÍùδÀ´¶Ñ»ý£¬ÁíÍâÒ»²¿·ÖÀûÏ¢ÃÀÔªÔö·¢Ò²×ãÒÔÔì³ÉÏÔÖøµÄͨ»õÅòÕÍ£¬µ«Ææ¹ÖµÄÊÇ£¬ÃÀ¹úµÄͨÕÍ£¨CPI£©Ëƺõ²¢²»Ã÷ÏÔ¡£¹ú¼ÊÒøÐмҵÄħÊõÊÇÔõÑùÍæ¶ùµÄÄØ£¿

¡¡¡¡ÇÏÃÅÔÚÓÚ±ØÐëÓÐÎüÄÉ´óÁ¿»õ±ÒÔö·¢µÄÈ¥´¦£¬Õâ¾ÍÊǽüÊ®¼¸ÄêÀ´»ûÐÎÅòÕÍÆðÀ´µÄ½ðÈÚÑÜÉúÆ·Êг¡¡£

¡¡¡¡20ÄêÇ°£¬È«ÊÀ½çµÄ½ðÈÚÑÜÉú²úÆ·µÄÃûÒå¼ÛÖµ£¨Notional¡¡Value£©×ܶºõΪÁ㣬µ½2006Ä꣬Õâ¸öÊг¡µÄ×ܹæÄ£ÒѾ­´ïµ½370ÍòÒÚÃÀÔª£¡Ï൱ÓÚÈ«ÊÀ½çµÄGDP×ܺ͵Ä8±¶¶à¡£ÆäÔö³¤ËÙ¶ÈÖ®¿ìºÍ¹æÄ£Ö®´ó×ãÒÔ³ÅÆÆÈκÎÕý³£µÄÈËÀàÏëÏóÁ¦¡£½ðÈÚÑÜÉú²úÆ·µÄ±¾ÖÊÊÇʲôÄØ£¿ºÍÃÀÔªÒ»Ñù£¬Ò²ÊÇÕ®Îñ£¡ËüÃÇÊÇÕ®ÎñµÄ´ò°ü£¬ËüÃÇÊÇÕ®ÎñµÄ¼¯ºÏ£¬ËüÃÇÊÇÕ®ÎñµÄ¼¯×°Ï䣬ËüÃÇÊÇÕ®ÎñµÄ²Ö¿â£¬ËüÃÇÊÇÕ®ÎñµÄϲÂíÀ­ÑÅɽ¡£

¡¡¡¡ÕâЩծÎñ±»×÷Ϊ×ʲú³ä³â×ŶԳå»ù½ðµÄͶ×Ê×éºÏ£¬Ò²ÊÇÕâЩծÎñ±»±£ÏÕ¹«Ë¾ºÍÍËÐÝ»ù½ðµ±×ö×ʲú·ÅÔÚÕË»§ÉÏ¡£ÕâЩծÎñ±»½»Ò××Å£¬ÑÓÆÚ×Å£¬¼·Ñ¹×Å£¬À­Éì×Å£¬¹ö¶¯×Å£¬Ìî³ä×Å£¬Ìͳö×Å£¬ÕâÊÇÒ»¸öÕ®ÎñµÄÊ¢Ñ磬ҲÊÇÒ»¸ö¶Ä²©µÄÊ¢Ñç¡£ÔÚ·×·±µÄÊýѧ¹«Ê½±³ºó£¬Ö»ÓпպͶàÁ½¸öÑ¡Ôñ£¬Ã¿Ò»ÕźÏͬ¶¼ÊÇÒ»´Î¶Ä²©£¬Ã¿Ò»´Î¶Ä²©¶¼±Ø¼ûÊäÓ®¡£

¡¡¡¡¼ÈÈ»ÊÇÊý°ÙÍòÒÚÃÀÔªµÄºÀ¶Ä£¬Õâ¸ö¶Ä³¡ÉϱØÓÐׯ¼Ò¡£Ë­ÊÇׯ¼ÒÄØ£¿¾ÍÊÇÃÀ¹úµÄ×î´óµÄ5¼ÒÒøÐУ¬ËüÃDz»½öÊÇÖØÁ¿¼¶µÄÍæ¼Ò£¬¶øÇÒÊÇ×öµÄÊÇ¡°°ÔÅÌ¡±ÉúÒâ¡£

¡¡¡¡ÃÀ¹ú²ÆÕþ²¿¹«²¼µÄ2006ÄêµÚ¶þ¼¾¶ÈµÄÉÌÒµÒøÐнðÈÚÑÜÉúÊг¡±¨¸æÖÐÖ¸³ö£¬ÃÀ¹ú×î´óµÄ5¼ÒÒøÐУ¬Ä¦¸ù´óͨ£¨JPMorgan¡¡Chase£©£¬»¨Æ켯Íŵȣ¬Õ¼È«²¿902¼ÒÒøÐнðÈÚÑÜÉú²úÆ·×ܺ͵Ä97£¥£¬ÊÕÈëÕ¼94£¥¡£ÔÚËùÓÐÒøÐнðÈÚÑÜÉú²úÆ·Àà±ðÖУ¬¹æÄ£×î´óµÄÊÇ¡°ÀûÂʲúÆ·Àࡱ£¨Interest¡¡Rate£©£¬Õ¼Õû¸öÅÌ×ÓµÄ83£¥£¬ÃûÒå¼ÛֵΪ98£®7ÍòÒÚÃÀÔª¡££§9¡£4£§

¡¡¡¡ÔÚÀûÂʲúÆ·Àà±ðÖУ¬¡°ÀûÂʵôÆÚ¡±£¨Interest¡¡Rate¡¡Swap£©Õ¼¾ø¶ÔÓÅÊÆ¡£¡°ÀûÂʵôÆÚ¡±µÄÖ÷ÒªÐÎʽÊÇ£¬ÔÚÒ»¶¨ÆÚÏÞÄÚ£¬Óá°¸¡¶¯ÀûÏ¢ÏÖ½ðÁ÷¡±È¥½»»»¡°¹Ì¶¨ÀûÏ¢ÏÖ½ðÁ÷¡±£¬½»Ò×Ò»°ã²»Éæ¼°±¾½ð¡£ÆäÖ÷ÒªÓÃ;ÊÇÒÔ¡°¸üµÍµÄ³É±¾¡±À´¡°Ä£Ä⡱³¤Æڹ̶¨ÀûÂÊծȯµÄÔË×÷¡£Ê¹ÓÃÕâÖÖ¹¤¾ß×î¶àµÄ¾ÍÊÇÃÀ¹úÁ½´óGSE£¨Government¡¡Sponsored¡¡Entity£©¹«Ë¾£¬·¿µØÃÀºÍ·¿ÀûÃÀ¡£ÕâÁ½¼Ò³¬¼¶½ðÈÚ¹«Ë¾Ó÷¢ÐжÌÆÚծȯÀ´×ÊÖú30Äê¹Ì¶¨ÀûÏ¢µÄ·¿µØ²ú´û¿î£¬¸¨Ö®ÒÔ¡°ÀûÂʵôÆÚ¡±À´¶Ô³åδÀ´ÀûÂʱ仯µÄ·çÏÕ¡£

¡¡¡¡ÔÚ98¡£7ÍòÒÚÃÀÔªµÄÀûÂÊÑÜÉú²úÆ·ÖУ¬Ä¦¸ù´óͨ¶ÀÕ¼÷¡Í·£¬Õ¼ÓÐ74ÍòÒڵķֶÔÚ½ðÈÚÁìÓòÖУ¬10£º1µÄ×ʽð¸Ü¸Ë±ÈÀý½øÐÐͶ×ÊÒÑÊô·Ç³£¡°Ã°½ø¡±ÁË£¬100£º1ÔòÊÇ¡°·è¿ñÐÍ¡±Í¶×Ê£¬90Äê´úÖøÃûµÄ³¬¼¶¶Ô³å»ù½ð¡°³¤ÆÚ×ʱ¾¹ÜÀí»ù½ð¡±£¨Long¡¡Term¡¡Capital¡¡Management£©ÔÚÁ½Î»Åµ±´¶û¾­¼Ã½±µÃÖ÷Ö¸µ¼Ï£¬½¨Á¢Á˵±Ê±ÊÀ½çÉÏ×ÔӵķçÏÕ¶Ô³åÊýѧģÐÍ£¬ÓµÓÐ×ÅÊÀ½çÉÏ×îÏȽøµÄ¼ÆËã»úÓ²¼þÉèÊ©£¬ÔÚÒÔÕâÒ»¸Ü¸Ë±ÈÀýͶ×Êʱ£¬Ò»²»ÁôÉñ¾ÍÊäÁ˸ö¾«¹â£¬»¹ÏÕЩÍÏ¿åÕû¸öÊÀ½çµÄ½ðÈÚÌåϵ¡£Ä¦¸ù´óͨ×öÀûÂÊÑÜÉú²úƷʱµÄ¸Ü¸ËDZÔÚ±ÈÀý¾¹È»¸ß´ï626£º1£¬¿°³ÆÊÀ½çÖ®×9¡£5£§¡£

¡¡¡¡Ä¦¸ù´óͨʵ¼ÊÉÏ×öµÄÊÇÀûÂÊÑÜÉú²úÆ·Êг¡µÄ¡°°ÔÅÌ¡±ÉúÒ⣬ËüÊǼ¸ºõËùÓжԳåÀûÂÊ×߸߷çÏÕ¹«Ë¾µÄ¶Ô¼Ò¡£»»¾ä»°Ëµ£¬¾ø´ó¶àÊýÈËÐèÒªÔÚͶ×Êʱ·ÀֹδÀ´ÀûÂÊͻȻ±©ÕÇ£¬¶øĦ¸ù´óͨÔòÏòËùÓÐÈ˱£Ö¤ÀûÂʲ»»á±©ÕÇ£¬ËüÂôµÄ¾ÍÊÇÕâÑùÒ»ÖÖ±£ÏÕ¡£ÊÇʲôÉñÃصÄË®¾§ÇòÄÜÈÃĦ¸ù´óͨ¸ÒðÈç´Ë¾ªÌ춯µØµÄ·çÏÕ£¬À´Ô¤²âÖ»ÓиñÁÖ˹Å˺ÍÃÀÁª´¢µ½Ê±ºò²ÅÖªµÀµÄÀûÂʱ仯ÄØ£¿ºÏÀíµÄ´ð°¸Ö»ÓÐÒ»¸ö£¬Ä¦¸ù´óͨ±¾Éí¾ÍÊÇÃÀÁª´¢Å¦Ô¼ÒøÐÐ×î´óµÄ¹É¶«Ö®Ò»£¬¶øÃÀÁª´¢Å¦Ô¼ÒøÐÐÊÇÒ»¼Ò²»ÕÛ²»¿ÛµÄ˽Ӫ¹«Ë¾£¬Ä¦¸ù´óͨ²»½ö¿ÉÒÔ±ÈÆäËûÈ˸üÔçµÃÖªÀûÂʱ仯µÄÏûÏ¢£¬¸üÊÇÀûÂʱ仯Õþ²ßµÄÕæÕýÖƶ¨Õߣ¬¶øÔ¶ÔÚ»ªÊ¢¶ÙµÄÃÀÁª´¢¡°Î¯Ô±»á¡±½ö½öÊǸöÖ´Ðлú¹¹¶øÒÑ£¬ÀûÂÊÕþ²ßµÄ±ä»¯²¢·ÇÏñÊÀÈËÏëÏñµÄÄÇÑùÔÚÃÀÁª´¢¶¨ÆÚ»áÒéÉϲÅͶƱÁÙʱ¾ö¶¨µÄ¡£µ±È»£¬Í¶Æ±¹ý³ÌÊDZÆÕæµÄ£¬µ«ÊÇͶƱÈË´ÓÒ»¿ªÊ¼¾ÍÊDZ»¹ú¼ÊÒøÐмÒÃÇ°²²åºÃµÄ¡£

¡¡¡¡ËùÒÔĦ¸ù´óͨ×öµÄÊÇÎÈ׬²»ÅâµÄÂòÂô¡£Õâ¾ÍºÃ±ÈĦ¸ù´óͨÊÇÒ»¼ÒÄܹ»È˹¤¿ØÖƽµÓêÁ¿µÄ¹«Ë¾£¬¶øËüÂôµÄÊǺéË®·ºÀĵı£ÏÕ£¬Ëüµ±È»ÖªµÀºéˮʲôʱºò·ºÀÄ£¬ËüÉõÖÁÖªµÀºéˮҪÑÍûÄĸöµØÇø¡£°®Òò˹̹Ôø˵¹ý£¬Éϵ۲»ÖÀ÷»×Ó¡£Ä¦¸ù´óͨ¸ÒÍæ½ðÈÚÑÜÉúÊг¡µÄ¡°°ÔÅÌ¡±ÉúÒ⣬ͬÑù²»»áÖÀ÷»×Ó¡£

¡¡¡¡Ëæ׎ðÈÚÑÜÉú²úÆ·Êг¡¹æÄ£±¬Õ¨ÐԵijɳ¤£¬Õþ¸®µÄ¼à¹ÜÔçÒÑÔ¶Ô¶ÂäºóÁË¡£´óÁ¿ÑÜÉú²úÆ·µÄºÏͬÊÇÔÚÕý¹æ½»Ò×Êг¡Ö®Íâ½øÐеģ¬Ò²½Ð×ö¡°¹ñ̨½»Òס±£¨Over¡¡the¡¡Counter£©£¬ÔÚ»á¼ÆÖƶÈÉÏ£¬Ò²ºÜÄѽ«ÑÜÉú²úÆ·µÄ½»Ò×Óë³£¹æÉÌÒµ½»Ò×ÏàÀà±È£¬¸ü²»ÓÃ˵˰Îñ¼ÆËãºÍ×ʲú¸ºÕ®ºËËãÁË¡£ÓÉÓÚÆä¹æÄ£ÅӴ󣬽ðÈڸܸ˱ÈÀýÑÏÖØÆ«¸ß£¬¶Ô¼Ò·çÏÕÄÑÒÔ¿ØÖÆ£¬Õþ¸®¼à¹ÜÊèËÉ£¬¶ÔÓÚ½ðÈÚÊг¡¶øÑÔ²»à´ÎªÒ»Ã¶¶¨Ê±ºËµ¯¡£

¡¡¡¡ÕýÊÇÓÉÓÚÕâ¸öͶ»úÊг¡µÄ¿ÕÇ°·±ÈÙ£¬´óÁ¿ÎüÄÅÁËÃÀ¹úÕ®ÎñÀûÏ¢Ö§¸¶Ëù¡°´´Ô족µÄÌìÎÄÊý×ÖµÄÁ÷¶¯ÐÔ¡£Ö»Òª¾Þ¶îÐÂÔö·¢µÄÃÀÔªºÍº£Íâ»ØÁ÷µÄÃÀÔª±»Õâ¸ö¸ßËÙÐýתµÄÊг¡Ëù¹üЯ½øÈ¥£¬¶ø²»ÖÁÓÚ´óÁ¿Ð¹Â¶µ½ÆäËüÊг¡ÉÏ£¬ºËÐÄͨ»õÅòÕÍÖ¸Êý¾Í»áÆæ¼£°ãµØ±»¿ØÖÆס¡£Í¬Àí£¬Ò»µ©½ðÈÚÑÜÉúÊг¡±ÀÅÌ£¬ÎÒÃǽ«¼ûʶµ½ÊÀ½çÓÐÊ·ÒÔÀ´×îÑÏÖصĽðÈڷ籩ºÍ¾­¼ÃΣ»ú¡£




¡¡¡¡9¡£5¡¡Õþ¸®ÌØÐí»ú¹¹£¨GSE£©£º¡°µÚ¶þÃÀÁª´¢¡±


¡¡¡¡¡°Ðí¶à½ðÈÚ»ú¹¹Ëƺõ²¢²»Àí½âÕâЩ£¨GSEËù·¢ÐеĶÌÆÚ£©Õ®È¯µÄ·çÏÕÐÔÖÊ¡£Í¶×ÊÕßÃÇÎóÒÔΪËûÃǵÄͶ×ÊÍêÈ«¿ÉÒÔ±ÜÃ⣨GSE£©µÄÐÅÓ÷çÏÕ£¬Ô­ÒòÊÇÔÚΣ»ú·¢ÉúµÄʱºò£¬ËûÃÇÈÏΪÓÐ×ã¹»µÄÔ¤¾¯Ê±¼ä¿ÉÒÔµÈÕâЩ¶ÌÆÚծȯÔÚ¼¸¸öÔºóµ½ÆÚʱ´ÓÈÝÌ×ÏÖ¡£ÎÊÌâÔÚÓÚ£¬µ±½ðÈÚΣ»ú³öÏÖʱ£¬GSEµÄ¶ÌÆÚծȯ»áÔڶ̶̵ļ¸¸öСʱ×î¶à¼¸ÌìÖ®ÄÚÍêȫɥʧÁ÷¶¯ÐÔ¡£¾¡¹ÜÈκÎÒ»¸öͶ×ÊÕß¿ÉÒÔÑ¡ÔñÍ˳ö£¬µ«µ±ËùÓÐͶ×ÊÕßͬʱÌÓÀëʱ£¬Ë­Ò²Åܲ»µô¡£¾ÍÏñÒøÐм·¶Òʱ·¢ÉúµÄÇé¿öÒ»Ñù£¬ÓÉÓÚÕâЩ¶ÌÆÚծȯËùÒÀÍеķ¿µØ²ú×ʲúÎÞ·¨¿ìËÙ±äÏÖ£¬´ÓÕûÌåÉÏÀ´Ëµ£¬ÕùÏàÅ×ÊÛGSEµÄծȯµÄ³¢ÊÔ²»»á³É¹¦¡£¡±£§9¡£6£§

¡¡¡¡ÃÀÁª´¢Ê¥Â·Ò×˹ÒøÐÐ×ܲÃÍþÁ®¡£²¨¶û£¬2005ÄêÕþ¸®ÌØÐí»ú¹¹£¨Government¡¡Sponsored¡¡Entity£©ÔÚÕâÀïÖ¸ÃÀ¹úÕþ¸®ÌØÐíÊÚȨµÄ×î´óµÄÁ½¼Ò·¿µØ²ú´û¿îµÄ¹«Ë¾·¿ÀûÃÀ£¨Fannie¡¡Mae£©ºÍ·¿µØÃÀ£¨Freddie¡¡Mac£©¡£ÕâÁ½¼Ò¹«Ë¾¸ºÔð½¨Á¢ÃÀ¹ú·¿µØ²ú´û¿îµÄ¶þ¼¶Êг¡£¬Æä·¢ÐеÄÒÔ·¿µØ²úΪµÖѺƷµÄծȯ£¨Mortgage¡¡Backed¡¡Securities£©×ܶî¸ß´ï4ÍòÒÚÃÀÔª¡£Êµ¼ÊÉÏÃÀ¹úÒøÐÐϵͳËù·¢·ÅµÄ7ÍòÒÚÃÀÔªµÄ·¿µØ²ú´û¿îÖеĴ󲿷֣¬¶¼×ªÂô¸øÁËÕâÁ½¼Ò¹«Ë¾¡£ËûÃÇ°ÑÕâЩ³¤Æڵķ¿µØ²ú°´½Ò´ò³É°ü£¬×ö³ÉMBSծȯ£¬È»ºóÔÚ»ª¶û½Ö³öÊÛ¸øÃÀ¹úµÄ½ðÈÚ»ú¹¹ºÍÑÇÖÞµÄÖÐÑëÒøÐС£ÔÚËûÃÇËù·¢ÐеÄMBSծȯºÍËûÃÇ´ÓÒøÐÐÊÖÖÐÊÕ¹ºµÄ·¿µØ²ú°´½Ò´û¿îÖ®¼ä´æÔÚ×ÅÒ»¸öÀû²î£¬Õâ¾Í¹¹³ÉÁËÕâÁ½¼Ò¹«Ë¾µÄÀûÈóÀ´Ô´¡£¾Ýͳ¼Æ£¬ÃÀ¹úÓÐ60£¥µÄÒøÐгÖÓÐÕâÁ½¼Ò¹«Ë¾µÄծȯµÄ×ʽ𳬹ýÒøÐÐ×ʱ¾µÄ50£¥¡££§9¡£7£§

¡¡¡¡×÷ΪÉÏÊй«Ë¾£¬·¿ÀûÃÀºÍ·¿µØÃÀ¶¼ÊÇÒÔ×·ÇóÀûÈóΪµ¼Ïò£¬¶ÔËûÃǶøÑÔ£¬Ö±½Ó³ÖÓз¿µØ²ú°´½Ò´û¿î¸ü¼ÓÓÐÀû¿Éͼ£¬ÔÚÕâÖÖÇé¿öÏ£¬ÀûÂʲ¨¶¯¡¢°´½ÒÌáÇ°³¥»¹ºÍÐÅÓ÷çÏÕ¶¼½«ÓÉËûÃÇ×Ô¼º³Ðµ£¡£µ±ÃÀÁª´¢´Ó2002Ä꿪ʼÂþ³¤µÄÉýÏ¢¹ý³Ìʱ£¬·¿ÀûÃÀºÍ·¿µØÃÀÈ´¿ªÊ¼´óÁ¿³Ô½ø²¢Ö±½Ó³ÖÓз¿µØ²ú°´½Ò´û¿î£¬Æä×ܶ2003Ä

·µ»ØĿ¼ ÉÏÒ»Ò³ ÏÂÒ»Ò³ »Øµ½¶¥²¿ ÔÞ£¨2£© ²È£¨2£©

Äã¿ÉÄÜϲ»¶µÄ