贝壳电子书 > 经济管理电子书 > 经济增长理论 >

第50章

经济增长理论-第50章

小说: 经济增长理论 字数: 每页4000字

按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页,按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页,按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部!
————未阅读完?加入书签已便下次继续阅读!



率否则必然下降。利润率下降的理论至少可以追溯到18世纪,并且已被几乎每一个学派
的经济学家所接受,尽管他们用以支持这种理论的论据并不总是相同的。经济学家艾尔
弗雷德·马歇尔是不同意这种一致看法的最引人注目的例外。他在《官方文件》(第49
页)里表示了通常的看法。但是他在《原理》(第681页)里却说,虽然人均资本的增加
往往使资本的利润减少,但是在另一方面,技术的进步却为资本的使用提供新的机会,
从而往往使利润率提高。因此,他说,英国的资本收益从中世纪的10%下降到18世纪中
叶的3%——长期内技术进步缓慢——此后,由于利用资本的机会大大增加,这种下降被
制止了。如果这就是观察事物的正确方法——看来这是正确的——那么就不存在资本收
益在发达的经济中必定下降的规律;它可能下降,也可能不下降。
    然而,如果我们从一般资本利润率转到特殊投资领域的利润率,那么我们就会得到
不同的答案。在任何特殊领域,进一步扩大的可能性很快就消失了,或者无论如何是大
大减少了。一切行业都是按照一种合乎逻辑的格局发展的,一开始增长得相当缓慢,接
着迅速增长,后来又增长得很缓慢。因此,任何特殊领域的投资者迟早都会达到在国内
的那个领域没有更多投资余地的地步。他们可以将越积越多的利润用于对十分不同的行
业的投资。但是他们也会情不自禁地坚持他们具有专业知识的领域,并用他们的利润将
工厂搬到新的国家去办。因此,英国的铁路公司在国内修建了铁路以后,到外国创办和
修建铁路。英国各锡公司将资本转移到马来亚和尼日利亚办锡矿;就像美国的石油公司
和铜公司在海外同样的行业中投资一样。海外限制从发达国家进口商品的规定往往有助
于资本的这种转移,这些限制促使美国的制造公司到拉丁美洲投资开设分公司。来自低
工资国家新兴工业的竞争往往也促使资本的这种转移,例如英国到印度投资开办黄麻厂
和棉纺厂。
    可是资本的这种转移不仅受到发达国家始终存在着新的投资机会这个事实的限制,
而且受到欠发达国家投资条件不利的限制。因为决不能理所当然地认为,在欠发达国家
投资有利可图就是因为它们是欠发达国家。事实是,这些国家在投资方面具有某些明显
的不利条件。例如,社会结构并不总是合适的。就潜在的生产率而言,即使各国人民的
发展素质可能是十分相同的,他们的文化天赋也是很不相同的。文盲、缺乏现代技能和
不适应工资关系使生产率很低:而治理形式和社会态度的不同使投资的不稳定因素增加
了。因此,在发达国家可能产生丰厚利润的新技术,在欠发达国家不一定就是有吸引力
的投资项目。资本短缺也会出现恶性循环。如果要着手办一个新企业,那么这个企业的
生产率不仅取决于它本身,而且也取决于为这个新企业服务的所有其它行业的效率——
尤其是一般性的工程服务、部件供应、运输和其它公用事业。这反过来又部分地取决于
这些其它服务业的利用程度有多高。所以一项投资的生产率取决于在此之前已在许多方
面进行的其它投资。至少在某种程度上说,资本投资的利润在增加,而不是在减少。花
那些已有许多资本的国家投资很可能比在一个新的国家投资更加有利可图。如果情况永
远如此,那么资本就不会输出了;比较发达的国家的生活水平和欠发达国家的生活水平
之间的差距将不断扩大;我们甚至可以冒昧地设想这样一条规律,即自然的趋势是资本
从欠发达国家向比较发达的国家转移。实际上,资本的国际流动量很少,各种生活水平
之间的差距确实在扩大,因此,这至少是一种警告,提醒人们不要接受那种仅仅基于发
展水平的判断。
    如果要使判断正确,那么比较可靠的办法可能是根据现有自然资源而不是根据人均
资本水起来作。最有利可图的投资是开发容易开发的丰富自然资源的投资,例如肥沃的
土地、石油、煤或矿砂。即使在没有新资源的情况下,投资开发新技术也是有利可图的,
但是这不像用资本既提供新技术又提供新资源那样有利可图。这就是在过去100年里大部
分输出的资本输往美洲和澳大利西亚而不是输往印度或中国的主要原因,因为美洲和澳
大利西亚新的资源丰富,而印度或中国所提供的机会在更大的程度上在于更好地利用已
知的资源。
    这也是英国和西欧迅速成为资本输出国(它们很快就达到了自己的自然资源的极限),
而加拿大、美国和澳大利亚虽然与世界上其余国家相比人均财富很多,但是到了很晚的
时候才达到资本输出阶段的原因。
    因此,我们能够作的最近似的判断是,资本往往流向那些新的丰富自然资源可以相
当容易地开发的地方,而且总是从那些资源已经高度利用,新资源远不是那么丰富的地
方流出来的。这并不等于说,当一个国家需要进口原料或粮食的时候,它就成了一个资
本输出国。在19世纪,凡是英国认为可以赚钱的地方,它都投资,无论它的进口情况如
何。在19世纪初期,它到拉丁美洲投资,到那个世纪中叶在欧洲修建铁路,后来它又借
钱给埃及为各种活动提供资金。同样,美国到国外投资主要并不是因为美国缺乏供应品。
美国在成为铜和石油进口国之前,早就源源不断地在铜和石油业投资了。
    美国对拉丁美洲的制造业投资也并不是因为美国把它作为潜在的供应起来源。
    有人往往还断言,如果英国不必购买数量越来越多的初级产品,它本来是不可能适
应债权国的地位的,但是事实并不支持这种说法。首先,英国并不将它在国外投资的收
入和偿还的本金用于进口商品,而是用于增加它在海外的资本;它仅仅将它得到的钱用
于在海外进行再投资。1913年英国保留进口额在国民收入中所占的比例(28%)与1873
年相同,尽管在这40年里,英国的无形收入有了很大的增长。(作为这一计算的依据的
A.R.普雷斯特先生对1873年国民收入的估计数可能是相当低的,但是即使将估计数提
高相当大的数量,我们的结论仍然是,对外贷款的利息主要不是用来提高进口额与国民
收入的比率,而是用于提高国外投资的比率。)
    然而这种论述形势的方法涉及国外投资率的迅速增长,而这种增长也许会以牺牲国
内投资为代价,除非与国民收入相比,国内储蓄增长得更快。如果要使利润、储蓄、国
内投资和国外投资在国民收入中所占的比例保持不变,那么长期进行国外投资到适当时
必定会产生这样的结果,即与国民收入相比,有形进口额上升,或者有形出口额下降。
    这些尴尬的局面是由于利息和分歧偿还款项的流入赶上资本外流的速度造成的。例
如,如果国民收入不变,对外贷款不变,20年以后偿还,那么20年以后,偿还的数额将
与支出的数额相等,此外,还会有过去20年的投资的利息收入,只有进口的倾向加强,
或者有形出口额下降,这些收入才能被吸收。如果相反,我们假设国民收入增加,外国
借款所占的比例不变,那么正如多马教授最近所表明的,20年以后,如果贷款利率与国
民收入增长率一致,那么外流和流入正好相等;但是如果利率超过收入增长率,这种情
况更有可能出现,那么流入的比例将稳定在高于外流的水平上。如果像英国的情况那样,
有形进口额和出口额与国民收入的比例保持不变,流入的利息和偿还款项全部用于再投
资,那么结果甚至会更加令人难堪。因为在这种情况下,如果利率和收入增长率相同,
国外投资与国民收入的比率始终以等差级数增长,如果利率超过收入增长率,那么国外
投资与国民收入的比率甚至会增长得更快。例如,假设一个国家每年将2%的国民收入用
于国外投资,它获得的5%的利息也用于再投资,国民收入每年增长3%。那么即使贷款
是不偿还的,年度投资额也将从第一年的国民收入的2%提高到第20年的6%,并将以越
来越快的速度继续提高。从1870年至1913年,英国国外投资的情况大体上就是这样的。
如果要避免这种情况,并使进口倾向也保持不变,那么与国民收入相比,有形出口额必
定下降。
    英国发生的情况是,除周期性和长期性的波动以外,有形出口额在它的国民收入中
所占的比例保持不变,但是它在世界制成品出口额中的份额在此期间却迅速下降,如果
它不愿将它在国外的无形收入用于再投资,这个份额本来还可能下降得更快。
    由于对英国所发生的情况持有错误的认识,有些观察家担心,美国替代英国成为世
界主要债权国是不行的,但是这些担心是没有根据的。首先,如果把收入用于再投资,
那就不必发展入超;其次,没有理由认为美国的食品和原料进口额不如美国的收入增长
得快(许多人预料进口额增长得较快);第三,现在,与世界制成品出口总额相比,美
国的制成品出口额很大,所以通过制止美国制成品出口额的增长率来保持世界平衡的余
地很大。只要全世界的初级产品的需求量继续增长,投资者开发新的自然资源将是有利
可图的。投资国没有理由也必须是进口这些产品的国家。
    如果最有利可图的投资是那些开发新自然资源的投资,那么要说现在国际投资的范
围比19世纪少似乎是有理的,因为像美国、加拿大和澳大利西亚那样富饶的未开垦土地
已经没有了。如果情况确实是这样,那么国际投资必须在更大的程度上依靠转让新技术
谋利,以便在欠发达国里兴办那些在比较发达的国家里已经证明是有利可图的,以及现
在正显示出在国内增长速度下降的行业和工程。(这种投资不一定与粮食和原料有关,
因此不一定产生那些被错误地说成初级产品会产生的问题。)确实可以说,随着比较发
达的国家和欠发达国家之间差距的扩大,引进新技术的好处也变得越来越大,所以到现
在为止,资本从比较发达的部门(这是从技术上说的)大量转移到比较落后的部门——
例如农业——的余地是存在的。可是转让技术并不仅仅是一个投资问题,一般说它取决
于制度的改革,尤其取决于教育和推广设施的强化,而这需要在许多不同的级别上采取
行动。这种行动有很大一部分必须由各国政府采取;例如在农业方面,建立推广服务机
构,扩大灌溉设施,建立农村信用社网等。如果私人国外直接投资是一个转让新技术的
问题,而不是一个开发新的自然资源的问题,那么这种投资的范围所受的限制也许会大
得多。
    对外资的需要量可能一样大,对产量的影响也可能一样大,但是老的渠道不再是那
么重要了。这一点我们过一会儿再谈。
    国际投资额当前的下降,至少首先并不是我们迄今所讨论的问题中的任何一个问题
直接造成的。相反,它是由30年代的大萧条以及随后发生的事件造成的。

返回目录 上一页 下一页 回到顶部 1 1

你可能喜欢的