金融超限战-第26章
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使得你的存款贬值。其实这三个选择的效益都是很差的。
从2008年的12月21号开始，我们的老百姓就有了第四种的选择，就是投资黄金。
二、什么是黄金投资
如今，通过理财手段让手中的钱实现保值、升值，已经成为百姓生活的一部分。然而，随着全球经济形势的变化，楼市、股市、银行存款等作为理财品种，可投入性变弱。与此同时，国际市场上的黄金价格却连续7年强势上扬，表现抢眼，越来越多的国内投资者将黄金视为安全避风港。2008年11月21日，上海黄金交易所开放个人实物黄金交易，中国个人实物黄金交易终于有了以交易所为平台的合法渠道。中国有黄金避险的传统。那么，在全球金融危机的形势之下，黄金会成为一个理想的避险理财品种吗？
如果你通过银行或者其他投资机构投资黄金的话，可能要抽2％？3％的手续费。如果通过黄金交易中心的话，它的收费只有千分之几，非常低的，但是你的最低提领额必须是3公斤，3公斤很重的，像两只老母鸡的重量。所以这个时刻很多人问我，在楼市、股市、银行存款都有问题的情况之下，我们对于黄金投资应该持什么态度。我告诉各位，我心里是挺紧张的，虽然我自己是金融学博士，但我跟你们坦白讲，在沃尔顿商学院，从我受教育的第一天开始，我们就不断地被误导，误导我们黄金是不重要的，黄金没有货币的属性，黄金不是货币。我在沃尔顿商学院念那么多年我念什么呢？我的时间基本上都花在衍生性金融工具上了。
什么叫做衍生性金融工具？那是特别复杂的。我给各位举个例子。我就以银行借贷为例跟大家解释一下。一个人向银行借了100万美元去买房子，银行把100万美元借给他，拿到100万美元债权，这些叫做银行债权，这就是金融工具，但它不是衍生性的。什么叫衍生性金融工具？就是银行拿到债权之后所开始的这一切，叫做衍生性金融工具。比如说银行把100万美元的房地产债权变成房地产抵押债券，每张债券面值是1 000块美元，当他卖给投资人之后就叫做衍生性金融工具。同理可推，汽车贷款、冰箱贷款、电脑贷款都可以是这样的，比如说10 000块美元汽车贷款吧，依然可以切成10张消费型的抵押债券，每张面值多少呢？一定是1 000块美元。美国的债券不论任何品种，它的面值一定是1 000美元。所以我们把消费贷款，包括汽车、冰箱贷款也依然可以切成1 000块钱一张的消费型抵押债券。那么消费型抵押债券是什么呢？是衍生性金融工具。也就是从银行，把正常贷款换成债券之后，只要换成债券以后的东西通通都是衍生性金融工具。
那么我们花费大量时间做什么呢？我们花费大量的时间去决定衍生性金融工具的市场价格应该是多少。就这么简单，我念博士就念这个东西。那个数学模型复杂得不得了，我这个人又比较笨，真是的，那是我最痛苦的三年。
比如说汽车贷款抵押债券、房地产贷款抵押债券，它的面值不是1 000块吗？面值1 000块是没有错，但是卖到市场的市场价是多少？把1 000块面值的抵押债券卖给投资人的过程中，要以多少价格卖给投资人，就花了我三年的时间去学习，你看我可不可怜，浪费我这么多时间，谈谈恋爱多好，是吧。我花了三年的时间学了无数的数学模型，只干了一件非常小的事，多小呢？那就是1 000块的债券到底我应该用多少钱卖给投资人，是998块呢？还是1 002块？就干这个蠢事。为了学习到底是998块，或者是1 002块，就这么小的差别，我就要学上好几种非常复杂的数学模型，包括随机过程微积分（stochastic calculus）来回答这个问题。
所以，我们在那个时候都认为，这个才是我们的未来。可是你知道出了什么问题吗？当我们致力于这种数学模型推导跟数学模型定价的时候，我们认为未来我们金融学博士跟整个金融行业应该做的事情，就是推出越来越多的衍生性金融工具，创造社会的财富，让老百姓更富裕一点。其实我们都错了，你知道我们错在哪里吗？我们到最后太相信数学模型了，我们犯了一个基本错误，那就是当我们把这一切推给数学模型的时候，结果使事情变得非常得复杂，因此更解决不了问题。什么叫做更解决不了问题呢？比如说我把债券以998块的价格卖给你，到最后发现，市场价格不是998块，是975块。怎么办呢？我们要花很多的时间去解决这个问题。可是问题这么多，不能光我来解决，所以我们需要更多的人来学金融，去解决这个小问题。
但是更多人进来以后，发现问题还是很大，搞不好这个价格跌到965块了，那我们就需要更多的人来解决这个问题，所以我们整个金融学，是自己创造自己的供给。为什么这么多人学金融，就是这个原因，因为我们解决不了问题。越解决不了问题，就越需要更多的人来解决问题。其实我在想，把我们这些学金融的一脚踢开或全部杀死的话，这个世界搞不好更好。为什么这么说呢？因为那就回到一个最基本的位置上。当初为什么我们不学黄金的定价？我觉得我们都是被误导了。我们从来不学黄金的定价，因为老师告诉我们，黄金是没有用的东西，你去给你太太打个首饰，去打个奥运金牌还可以，它不是货币。你要想学习货币，就是要去学复杂的定价。998块卖给别人，卖给别人你拿回998块，那就是货币。除此之外，都不是货币。
所以从那个时候开始，我就对黄金产生抵触的情绪。请你注意看这个事情。其实我觉得，我们都是被忽悠了。为什么被忽悠了？从30年来黄金价格的走势中你可以注意一个现象，1968年黄金价格是35美元1盎司，从1986年开始，也就是我博士毕业的时刻，黄金价格达到最高峰的时刻，要800多美元1盎司。可是1998年黄金价格却被打压到250美元1盎司。为什么？
当时我们在想，黄金既然没有货币的价值，既然不是货币，怎么价格会拉得这么高，我当时比较笨，没搞懂。等到1998年的时候，虽然我那个时候变得比较聪明一点，但我还是没懂，怎么1盎司黄金的价格会从800美元跌到250美元。这个对我们来说都是不合理的现象，大家看美国股市的走势基本呈稳定的上升。可是黄金不是，有好几个高峰，你怎么解释？而且，处于第一个高峰时（20世纪80年代），黄金的价格从1968年的35美元1盎司拉抬到800多美元1盎司，到了1998年，又跌回250块美元1盎司。我突然明白了，黄金是一个被操纵的货币，一切都搞懂了。就为了回答这个问题，我查了很多的资料。我发现，就在1998年这个时刻，我竟然发现一个很有趣的现象。
请听清楚，那时各国中央银行的行长聚在一起商量如何把黄金卖出去，那是1998年他们干的事。为什么？因为那个时候包括各国金矿的矿主都相信，10年之后，也就是2008年之后，黄金的价格将下降到和铜一样的水平。所以黄金价格从那个时候开始一直往下跌，跌到250美元1盎司，到这个时候跌到最低，低得不可想象。
三、黄金与美元挂钩
从4000年前人类发现黄金至今，大约总共生产了17。1万吨黄金。黄金以其稳定、贵重、稀少、神秘的色彩为世人所追逐。然而，在20世纪70年代黄金价格大幅暴涨之后，国际黄金陷入了长达20年的熊市，“黄金无用论”观点在全球蔓延。很多人相信，黄金已失去了货币的功能，属于它的历史已经过去，黄金的存在意义仅仅是一种金属而已。直到今天，由次贷危机引发的金融危机让美元面临信任危机，人们转而发现，所谓的“黄金无用论”包含了太多的谎言。那么，在郎咸平教授看来，在有人大肆忽悠“黄金无用论”的背后到底包含着怎样的秘密呢？
？ 通过“黄金无用论”，宣扬黄金不是货币而来操纵其价格。
？ 美国人什么事都不用干，躺在家里就可以了。
？ 他只要印美元就可以买东西。
？ 给你们美元，你们全世界给我黄金。
我们同班同学很多人在做对冲基金，当然他们比我们聪明，我这么傻的只能当教授。所谓的对冲基金就是一种特殊的基金，它同时买同时卖，就是把风险给对冲掉。比如，日本有日经指数，而且新加坡也有日经指数，两个指数是一模一样的。可是价格有时候会稍稍有点不同，比如日本的指数1张是102元，而新加坡的指数1张是101元，那就卖1张日本的可以赚到102元，再同时买1张新加坡的要付出101元，两者对冲掉，这样你不用出钱，就可以赚取1元钱，非常微小的差价，这就是对冲基金。对冲基金的目的就是对一个物品同时买同时卖，然后赚取一个差价，那是很复杂的，我也不多解释，反正知道就好，不知道也无所谓。
我注意到这个时刻，当大家散发“黄金无用论”的时刻，大量的基金开始买入黄金。而买入的结果就是买家大赚一把，使得这个黄金价格从每盎司250美元，跳到目前的800？900美元1盎司，谁赚了呢？国际金融炒家大赚一把。所以当时他们通过“黄金无用论”来操纵黄金的价格，宣扬黄金不是货币。这个时刻为什么黄金这么有价值？这值得我们反思。
1944年7月，联合国货币和金融会议在美国新罕布什尔州的布雷顿森林举行，来自44个国家的168名代表，围绕英国经济学家凯恩斯等人提出的世界金融新秩序方案召开了磋商和交锋。这次会议的最终妥协成果，一方面确立了美元作为主要国际储备货币的地位，一方面建立了固定汇率机制，黄金的命运就此展开了最具戏剧性的一幕。那么，这一幕又演绎出了怎样的结果呢？
我在这个时刻收集了一下资料，因为我们在学校的时候从来不学黄金的，我们认为黄金只能拿来做戒指，只能做奥运金牌，其他没有什么用的。那个时候，我发现一个很有趣的现象，其实我现在想想，这都是国际金融炒家操纵的。在第二次世界大战之后，美国成了世界的超级强权，所以战后大家为了维持世界的稳定，在一个风景优美的地方，叫做布雷顿森林，在那里开了一个会就叫做布雷顿森林会议。他们开会干吗呢？这次会议真正确定了美元的国际地位。也就是说，以后大家都用美元，你要把东西卖给别的国家，就得用美元来交易，别的货币都不可以，只能用美元。
美国为什么这么干呢？它有好处，也就是说，美国人什么事都不要干，躺在家里就可以了。他只要印美钞就可以买东西，他只要开一个印刷钞票的工厂，他只要不断印，他就能够买全世界所有的东西，所以美国人是最幸运的，他们可以好吃懒做，只要印钞票就可以了。这就是当时布雷顿森林会议的最重要结论，那就使美国人从此可以好吃懒做了，他们只要印钞票，就可以买全世界包括中国的所有产品。
于是当时要有措施限制美国，你印钞票可以，但是不能乱印。所以就规定，1盎司黄金等于35美元，固定要换35美元，你根据这个方式来印钞票，否则你乱印就不得了，把全世界都买走了，这不就引起通货膨胀了吗，不行的，要用这个方式限制美国�
