美国货币史(1867-1960)-第12章

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但后来被　783）9　总统否决。之后，％&0　年　6　月　：！　日的法案确定了以当时的流通量作为　
绿钞的最大发行额度。　
在　％&0　年的国会选举中，共和党严重失利，自　％6！　年以来第一次失去了对国会的　
控制。在立法期的最　后　几　周，即　新　一　届　国　会　开　始　前，即　将　去　职　的　国　会　违　反　程　序　通　过　了　
％&’　年　　月　0　日的《　恢复铸币支付法案》（；/49？*）　@A9），这一法案宣布在　％&5　年　　
月　　日恢复到战前的铸币支付平价，同时还赋予财政部长使用财政盈余和通过出售债　
券以积累黄金储备的权力。在当时，该法案仅仅是一个遥不可及的梦想，如果说它起到　
的作用，那就是激起了人们对恢复铸币支付的反对。！〃　
％&’　年“　绿钞党”的成立反映了货币发行的重要性。这个党吸收了　&！　年代早期以　
包括独立、反垄断、改革和农民等各种名义成立的第三方组织。绿钞主义在　％&〃　年的　
危机之后传播得很快，其目标包括货币的充分供给、打破货币垄断、消除外国投资者在　
美国的投资和减少　债　务　负　担。该　党　认　为　铸　币　的　重　新　使　用　是　银　行　家　紧　缩　货　币　供　给　的　阴　
谋，并在　％&6　年提名　B/9/8　1**》/　作为总统候选人来要求无条件撤销《　恢复铸币支付法　
案》。！〃％　然而绿钞党获得的投票极少，甚至少于全部选票的　C　，但是绿钞党使之前支持　
货币扩张的一些商业组织开始动摇，例如宾州的钢铁业主就改变了他们的观点。绿钞　
党的支持率在　％&％　年选举时达到顶峰，获得了　！C　的选票并赢得了　0　个国会席位。　
到　％％！　年，人们对《　恢复铸币支付法案》的指责已经司空见惯，取而代之的是要求政府　
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！〃
！〃％　
％6〃　年　〃　月　〃　号的一项法案将助理法官的名额增加到了　5　名，加上大法官一共有　！　名法官。由于国会对　
法官和总统　@）D8/E　F*2）4*）　的不信任，％66　年　&　月　：〃　日的法案又将人数降为　&　人，从　而　避　免　了　总　统　再　填　补　空　缺　的　
可能。
在　％65　年　783）9　当选总统一个月后，国会使法院的人数增加到　5　个人，并且赋予总统在下一届议会期间提名另　
外一名法官的权力。％　名法官审理了　G/》H…　’&—’％）。〃　月　：’　日，在　783）9　提名被批准的　0　天后，美国司法部长介入最高法院，提出这两个悬而未决　
的法偿支付案件（　涉及法定支付法案出台之后的合约）应继续辩论。虽然法院同意了，但诉讼当事人在　0　月　％　日撤　
回了案件，L388/）　提到：“　很显然，如果撤销该裁决，就会引发通过增加更多的法官来撤销第二次表决的政治斗争。”　
（　》…　’：0）％65　年的法案成为后来否决　5〃&　年　罗　斯　福　总　统　扩　大　最　高　法　院　议　案　的　判　例，这　引　起　了　著　名　的“　填　充　法　院　”　
（　A*3AP？）Q）争论。　
这个法案包括了一系列对下述人士具有吸引力的条款：银币拥护者（　用银币代替辅币）；纸币拥护者（　消除　
一切对国民银行票据和相关绿钞退出流通的限制，并使流通量不低于　〃　亿美金，而且要增加国民银行票据的数量）；　
金本位拥护者（　该法案主要条款）。　
见　；？A238D　G*J493D9/8，！〃#　45#　*6　7#6*’（，R/E　S*8P，（）*》J，5’’，》…　&〃。　
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第　！　章！　绿钞时期　
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垄断纸币和不限制银币铸造。尽管绿钞党倡导的金融制度仍然存在，但后来该党走向　
了衰落。　
％&’　年的总统选举是充满争议的。尽管　（）*＋；…　。/　01…2；3　赢得了大多数人的欢迎，　
但是　4＋56；78972　：/　；）#—　
》’，在第　L》　届国会中，全部议员由　#？　名共和党人、#’　名民主党人和　　名独立人士组成，此时由于各党派的分支实在　
太多，所以对党成员的分类是很困难的。　
34〃/。　&#’　500〃64&#％*#＋　7〃086#。　〃9　。：　；#*。’　2。&。…　！〃#。&/％　，％&’，K　N9…=，LL56　@93A/　，K2　=；/　，4；J5/　&〃#，DOP，％&&/　
〃#　
％
美　国　货　币　史（！〃#—！％#&）　
！　〃#％&’（）　*＋；&#（）　#…　&。％　/＋&％0　1&’&％；　
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’（　）*　影响货币存量变化的因素　
在上文中，我们假设货币存量的变化是理所应当的。现在我们开始分析货币存量　
发生变化的原因。　
从内战开始，美国的货币体系中日常流通的货币就包括铸币或信用货币，以及公众　
持有的存款，前两者是政府的直接或间接负债！〃#，后者是商业银行使用部分准备金向公　
众支付日常流通货币的承诺。在这样的体系中，区分三个影响货币存量变化的主要因　
素是十分必要的：！〃　
％&　高能货币：公众日常持有的所有现金加上库存的现金，在　％’％（　年后，还包括银行　
在联邦储备体系中的存款。后两项构成了银行的准备金，根据我们的定义，这里面不包　
括银行间存款，并且　％’％（　年前就只有库存现金。！〃％　因为银行准备金中的　％　美元就可以　
派生出好几美元的存款，这些货币被称为高能货币。在其他因素（　即下述两项）不变的　
情况下，高能货币总量的增长会使货币存量发生相同比率的增长。！〃&　
#&　商业银行存款和银行准备金之间的比率：对于给定的准备金率，这个比率越高，　
存款的数量就越大。然而，这个比率对于货币存量的影响　不像高能货币的变动对货币　
存量的影响那么简单，因为假定其他因素不变，存款对准备金比率的增长意味着更多的　
货币进入公众流通，从而改变准备金的数量。因此这一比率变化产生的影响还与下一　
个比率相联系。　
〃&　商业银行存款对公众持有货币的比率：给定其他两项不变，这个比率越高，高能　
货币中用做银行准备金的量就越大，从而货币存量也越大。这一比率变化产生的影响　
也与前一个比率相联系。　
这三个比率从数学意义上决定了货币存量，给定了它们的数值就可以计算出货币　
存量！’（，因此，我们称它们是货币存量的直接决定因素。　
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！’（　
见第一部分，我们认为与其他的存款相比，国民银行票据是政府的负债而不是银行的负债。　
完整的分析详见附录　）。　
注意这个定义并不要求所有的货币都能作为日常流通的货币和银行的准备金。例如，在绿钞时期，国民银　
行票据就不能被国民银行用来发挥上述两种　功　能。　目　前，联　邦　储　备　银　行　里　的　存　款　也　不　能　被　用　作　流　通　货　币（　见　附　录　
））。　
“　高能货币”这个概念并不是我们提出的。见　*&　＋&　）；…。/00，！〃#　#％#&’#　（）*＋％　）*；　…〃#　。/*#0　。）&＋#…，1/2　
34…5，67…8/…，#9&　/9&　，％’〃：，88&　；—