美国货币史(1867-1960)-第24章

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动的———是极其重要的。但　是　他　们　在　解　释　价　格　和　收　入　如　何　变　化　的　时　候　却　居　于　次　要　地　
位。金本位制下的国际收支原则加强了这种调整，并且决定了调整的规模。　
我们会在下文第二部分考察影响货币存量变化的因素。那时，我们同样要对同一　
现象的经济意义和数学意义进行对比。如果货币存量的变化是出于经济内在要求，那　
么即使它不以这种方式发生，最终也会以其他的　方　式　发　生。然　而　在　（（）—（（*　年，货　
币存量变化的方式产生了特殊的次生效应，这种效应在影响价格和收入所需调整的规　
模方面发挥了十分重要的作用。这个次生效应是指，人们逐渐倾向于购买白银，于是削　
弱了对金本位制的信心，从而刺激了资本流出或减少资本流入。银元运动对经济的影　
响，主要是通过对人们的预期产生影响，而不是直接通过购买白银来实现货币存量的扩　
张。我们在后文会对这一观点进行更详细的阐述。　
&＋　＋　&#　（（*—（；　年的相对稳定时期　
这一时期的经济状　况　无　须　特　殊　说　明，因　为　这　段　时　期　的　波　动　并　非　由　任　何　特　殊　的“　干　
扰”因素引起，因此在没有经过检验的周期理论的指导下，我们无法解释其波动原因。！％&　
这段时期经济波动相对温和，产出和收入增长相对稳定，价格出现了轻微下降。以一般　
物价指数衡量的英国价格大约增长了　）＋　*％　，美国对英国的相对价格先升后降———购买　
力平价指数从　（（*　年　的　；*＋　　上　升　到　（（’　年　的　！！，在　（（（　年　轻　微　下　降　到　；；＋　，在　
（；　年又急剧地下降至　；。所以这段时期整体上对美元的需求是相对下降的。伴随　
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