美国货币史(1867-1960)-第6章

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到　#％＋；—#％＋&　年，其数量一直都被法定控制在这一水平。作为　#％＋　年《　恢复铸币支付　
法案》（…。/0123456　783）的一部分，绿钞的退出是与国民银行票据的增长相联系的，即国　
民银行票据每增长　　美元，财政部就令　&　美元的绿钞退出流通，然后在绿钞余额降到　；　
亿美元时停止退出。然而，#％＋％　年　　月　；#　日出台的法案暂停了绿钞退出流通，这一法　
案规定了当时的余额———；）　&＋　亿美元为永久发行量，这一政府票据发行水平一直持续　
到今天。#％（—#％＋％　年法律的反复是在有关绿钞及其价格下降作用问题上存在着的政　
治矛盾的体现，我们在下面将对此展开讨论。　
“　其他美国通货”（　表　#，第　％　行　）都　是　在　战　争　中　发　行　的　可　流　通　的　通　货。　它　包　括　含　
息的法定支付票据（　我们所知道　的　极　少　的　公　众　持　有　附　息　货　币　的　例　子　之　一　）、政　府　即　期　
债券和其他非　法　定　支　付　的　债　券。〃#　这　些　通　货　在　#％（　年　达　到　*）　&　亿　美　元　的　最　大　发　行　
！
〃#　
也可参见　9：4；；42　=6　即将出版的有关论述决定和影响　#％＋　年以来美国货币存量的专著，这是一项国民　
经济研究局的研究。文中所讨论到的发行利润是基于　=6　自己的计算。他认为收益率等于债券的收益减去发行　
的费用，再除以银行获取债券时的资本占用额度。资本占用，简单地说，就是债券市场价格及　在　其　基　础　上　发　行　票　据　
总额之差。另一方面，货币监理署认为资本占用与债券全额市场价格相等（　见其　#％＋；　年的年度报告，2）　？？？444，以及　
后续年度报告），这种方法计算出的收益率较低，并且被其他人所采用。见　！〃#％&　’　&（〃　）*〃&＋％；　…。。/00/*　’　&（〃　1*2　
3/＋*＋#4/0　…*5〃*&/*，@64A。B/43C　5D　5　9B。//，#％’％，22）　#％（—#’（；E）　F=0B。68。，）*〃；　＋*3　6％/7〃0，G。H　I5BJ，K8B4LM　
6。B，#’*&，22）　*；’—*&　及　22）　*＋〃—*＋#。F=0》：；46　的计算中把债券的票面价值当作占用资本的数量，并且将债券市　
场价值超出票面价值的部分从“　可贷流通资金”中减去。监理署和　F=0》：；46　都比较了债券的利息加上可贷流通资金　
的利息减去票据发行的费用所得的收益与直接将占用资　本　以　（N　的　利　息　贷　出　所　得　的　收　益。F=0》：；46　和　货　币　监　理　署　
的计算是一致的，除了　F=0》：；46　从“　可贷流通资金”中减去发行银行票据存在财政部所需的　N　的偿债基金，从而得　
到的收益率低于货币监理署　的　数　据。因　为　该　基　金　要　作　为　法　定　存　款　准　备　金，所　以　在　计　算　发　行　收　益　时　不　必　考　虑　这　个　
因素。
在　#％’&　年　#*　月对货币和银行委员会的陈述中，财政部长