美国货币史(1867-1960)-第86章

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足储户的货币需求，而不需要利用贷款和资产的乘数紧缩效应，那么银行资产的组成就　
几乎是无关紧要的了。这样即使是扣动板机，也只会是放了空枪而已。银行就没有必　
要抛售自身持有的资产。资产的市场价格就不会出现大幅度的下降，银行的资本账户　
也就不会遭受损失。一些不健全银行的倒闭就不会引起如此多的其他银行出现清偿力　
不足的问题（　比　’　年代大量银行倒闭时还要多）。而且即使大量的银行由于不健全而　
倒闭了，由储户、其他债权人和股东来承担损失，并且损失的规模可以和实际情况相提　
并论，但如果没有伴随着货币存量的大幅度下降，那么这只会是一个令人遗憾的事件，　
而不是一场大灾难。　
）*　％*　％！　联邦储备体系的态度　
美国银行的倒闭使得纽约联邦储备银行的董事们进行了深刻的反省。从　〃#％’　年　
〃　月中旬到　〃#％〃　年　＋　月，他们一次次地开会，讨论储备银行在会员银行歇业问题上应　
当承担什么样的责任，以及应当采取什么样的措施来避免这种歇业的出现。他们非常　
清楚，银行倒闭事件不仅严重冲击了人们对商业银行的信心，也严重冲击了人们对联邦　
储备体系的信心。当时的纽约联邦储备银行董事会副主席　；…。/　0*　123/4　向董事们转　
述了纽约州北部地区一位银行家的评论，即美国银行的倒闭“　比近年来的任何其他事件　
都更为严重地冲击了人们对联邦储备体系的信心”。！〃　银行业陷入困境之后，在联邦储　
备委员会和公开市场政策委员会举行的第一次联合会议上，联邦储备委员会委员之一　
562789　：；77。《　指出“　目前银行的处境要比信贷的状况更为重要，他还询问各位总裁，如果　
！〃#
！〃　
当然，如果银行除了法定准备金之外，仅持有美国政府　债　券，那　么　联　邦　储　备　体　系　将　面　临　更　大　的　对　市　场　进　行　
干预的压力，即通过提供更多的高能货币来支持这些债券的价格。但是，这只是问题的一个　方　面，与　信　贷　质　量　下　滑　
可能造成的影响完全是两回事情。　
=》