以交易为生-第50章

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技术指标的讯号。如果技术指标与价格趋势发生背离，这可以强化出场的讯号。如果　

仅根据目标价位进行交易，将会孕育不恰当的自大心理，市场的复杂程度绝不是几个　

数字所能够处理。　


设定停止点　


　　　　态度严肃的交易者在进场的同时就会设定停损，如果行情发展顺利，停止点也应　

该随之调整，降低部位所承担的风险，并保护既有的获利。停止点仅能够朝单一的方　

向移动——交易的方向，我们都希望交易能够成功，停止单是防范梦想成空一种现实　

工具。　


　　　　当你做多时，停止点可以维持不动或调高，但绝对不可以调降。同理，当你做空　

时，停止点可以维持不动或调低，但绝对不可以调升，对于亏损部位来说，“少输为　

赢”是至高的原则。如果一笔交易发展不顺利，这代表你的分析有瑕疵或行情已经发　

生变化。在这种情况下，应该尽快出场。　


　　　　态度严肃的交易者会设定停止点，就像舵手会采用棘轮装置一样，输家也会调整　

停止点，但方向是顺从幻想而违背现实。学习如何设定停损，就如同学习如何驾车一　

样。我们所学习的技巧都相同，但需要根据自己的风格进行调整。以下讨论相关的基　

本法则。　



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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　交易为生　


　　　　1。停损单　


　　　　在进场的同时就必须设定停损。一笔没有设定停损的交易，就像是没穿裤子在曼　

哈顿的第五街闲逛，确实可以这么做，我也看过人们这么做，但似乎不太得体。停损　

单可以让你免受错误交易讯号的严重伤害：至少可以降低损失的速度。　


　　　　停损单可以控制你的风险，虽然它未必始终有效。价格偶尔会跳空穿越你的停　

损，停损并不是一种完美的方法，但它是我们最佳的防御工具。　


　　　　当你进场做多时，将停损设定在最近次要支撑的稍下方。当你进场做空时，将停　

损设定在最近次要压力的稍上方（参阅第20节）。“抛物线”系统（参阅第44节）将　

随着时间经过与价格变动而朝交易方向调整停止点。如果你采用“三重滤网”交易系　

统（参考第43节）。进场时将停损设定在最近两天的极端价位。　


　　　　避免所有逻辑止损超过资金2％的交易，报括佣金和滑移差价。　


　　　　2。损益两平的交易指令　


　　　　进场的最初几天最难过，你已经做了充分的准备，挑选理想的交易机会而下单。　

部位建立之后，已经设定停损。然后，你基本上就无能为力了——就如同起飞之前的　

飞机驾驶员，引擎已经充分运转，但飞机的速度还很低，没有多少的操作空间——只　

有依赖你的系统。　


　　　　一旦价格朝有利方向发展，尽快把停止点调整到损益两平的价位。当飞机顺利起　

飞之后，你就进入比较安全的阶段。现在，你可以在保本与获利之间选择，而不再是　

亏损或获利。　


　　　　一般来说，价格与进场点之间的距离，必须超过每天的平均价格区间，然后你才　

可以把停止点移到损益两平的价位。至于确实应该如何操作，这需要仰赖经验与判　

断。　


　　　　当你把停止点调整到损益两平的价位，这会提高振荡出局的风险。业余者在出局　

之后，经常留下一大段行情，许多业余者仅给自己一次进场的机会。在停止出场之　

后，重新进场并没有什么错，只要进场讯号继续有效，专业玩家就会继续尝试，但仍　

然采用紧密的资金管理方法。　


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　　　　3。保护既有获利的交易指令　


　　　　如果价格继续朝有利方向发展，你必须保护既有的帐面获利。帐面获利与荷包里　

的钞票没什么两样，必须以相同的态度对待它们。你仅可以让它承担一部分的风险，　

这是继续进行交易的代价。　


　　　　如果你的态度比较保守，可以针对帐面获利采用“2％的法则”。这种交易指令的　

目的是保护既有的获利，继续顺着交易方向调整停止点，不允许获利部分承担2％以上　

的风险。　


　　　　态度比较积极的交易者，可以采用“50％的法则”。换言之，半数的帐面获利是　

你的，另外半数的获利还是属于市场，你可以标示多头部位建立以来的最高价，或空　

头部位建立以来的最低价，将停止点设定在该点与进场点的中间位置。举例来说，如　

果价格已经发生10点的有利走势，设定停损保护5点的获利。　


　　　　如果心中有所存疑，可以采用“抛物线”系统（参阅第44节）设定停止点。如果　

你不确定是否应该继续持有获利的部位，最好还是出场重新评估。出场之后再进场，　

这并不代表你三心两意，当资金没有承担风险的时候，人们的思绪比较清晰。　


交易之后　


　　　　平仓不代表交易已经结束，你必须分析而从中汲取教训。许多交易者把平仓的回　

报条往抽屉里一扔，然后开始搜寻另一个交易机会。他们错失了专业交易者成长的最　

重要部分——自我评估与分析。　


　　　　你是否完成一笔理想的交易？哪些指标有用而哪位无效？进场点的掌握如何？最　

初的停损单设定得太紧或太松？为什么？程度如何？损益两平的停止点设定得太早或　

太迟？保护帐面获利的停止点设定得太紧或太松？是否错失出场的讯号？有何改进之　

处？在交易的各阶段中有何感受？这些分析是处理情绪性交易的最佳良方。　


　　　　扪心自问这些与其他的问题，尽可能从自己的经验中学习。冷静的分析，其功效　

远胜过获利的趾高气扬或亏损的伤心欲绝。　


　　　　开始记录“事前与事后”的交易日志。每当你建立一个部位，列印当时的走势　

图，将它贴在交易日志上，记录你进场做多或放空的主要理由，拟定交易的相关计　

划。　
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　　　　当你出场时，再列印一份走势图，贴在交易日志的另一侧。以便对照。写下出场　

的理由，列举正确或错误的决策。于是，你有一份“图文并茂”的交易记录，这本交　

易日志可以让你从过去的经验中学习，发觉思考上的盲点。　




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后记　

　　　　一个酷热的夏天，位在意大利北部的山区，我拟妥本书的大纲。两年半之后，在　

纽约市某个酷寒的一月里，我列印本书最后一章的内容。为了更清晰表达书中的观　

念，并反映持续成长的经验，我曾经重写三次。人总是活在不断的变动之中，我的交　

易方法也持续演变。如果再给我两年半的时间，这将是一本截然不同的书，但我还是　

决定让它暂告一个段落。　


扣动扳机　


　　　　交易者有时候会私下向我表示，他们不敢“扣动扳机”——当交易系统发出进场　

讯号，他们犹豫不决而不敢买进或放空，我也曾经遭遇类似的问题，但它困扰我的时　

间并不长。我的朋友Lou——本书题献给他——协助我克服这个障碍。　


　　　　某个星期天的下午，我对Lou表示，我发现几个不错的交易机会，但我怀疑下个　

礼拜是否真有勇气下单，因为我最近实在输怕了。Lou平常是相当温和的人，但他当　

时吼叫道：“我要你在星期一的开盘时段进场。”“我不想交易——我很害怕。”　

“我一点也不在意你输或赢——明天开盘就进场！”“我不习惯在开盘时段进行交　

易，给我10分钟，寻找开盘区间的突破价位。”“10分钟没问题，但明天一定要交　

易！”　


　　　　现在回想起来，我知道自己的问题出在哪里。我就像站在山顶上的滑雪选手，最　

近才摔得鼻青脸肿，不敢再往下跳，不论我的技术如何，只要不敢往下跳，我就不可　

能是一位滑雪选手。　


　　　　不敢下单，这是交易者最大的问题之一。这个问题没有简单的解决方法，这必须　

以粗鲁的方式处理，涉及真正的意志力。所以Lou对我吼叫——出自朋友的善意。　


　　　　你需要设计一套系统，或借用本书的建议而加以调整。你可以先从纸上交易开　

始，拟妥一份合理的资金管理计划，采用“2％的法则”，每个月的损失不可以超过风　

险资本的6％或8％。这个时候，你就像站在山顶上的滑雪选手，当系统发出讯号时，你　

就往下跳！立即往下跳！　


　　　　当讯号出现时，如果你实在提不起勇气往下跳，最好还是把雪橇卖了，你可以玩　

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高尔夫球或养金鱼。换言之，忘了交易吧！　


　　　　现在，你已经有一套交易系统，你已经知道资金管理的法则，你也学会了迅速认　

赔的心理法则。所以，你必须交易，办得到吗？交易者总是借故拖延，他们可以花好　

几年的时间进行纸上交易，购买自动化交易系统，以及其他各种方法。有些交易者甚　

至要求我帮他们催眠，这些花招应该停止了。现在，你必须仰赖自己的意志力！　


　　　　你不妨把本书当成是你的朋友——对你吼叫！　


永无止尽的磨练　


　　　　市场永远处于变化之中，旧的机会消失了，新的机会又不断出现，优秀的交易者　

必须保持谦卑——继续学习，交易是一项毕生的挑战。　


　　　　我希望本书可以协助你在交易生涯中成长。如果你能够耐住性子读到这里，显然　

对于交易相当认真。请您客观对待本书——这是一位交易者的心灵自白，描述他如何　

解决我们所面临的种种问题。不妨撷取你认为有用的部分，融入你自己的交易风格　

中。　


　　　　如果你认为交易确实值得一试——就像我多年前的决定一样——祝你好运。身为　

交易者，我继续学习，我有权利让自己变得更精明，明天胜过今天。　




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谢辞　

　　　　完成这项长达数年的计划之后，我积欠了无数的人情债——老师、朋友与客户。　

如果你在这里没