证券投资分析-第26章
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轨道线和趋势线是相互合作的一对。很显然，先有趋势线，后有轨道线，趋势线比轨道线重要得多。趋势线可以独立存在，而轨道线则不能。
（四）黄金分割线和百分比线
这两种切线注重支撑线和压力线所在的价位，而对什么时间达到这个价位不过多关心。很显然，斜的支撑线和压力线随着时间的向后移动，支撑位和压力位也要不断地变化。向上斜的切线价位会变高，向下斜的切线价位会变低。对水平切线来说，每个支撑位或压力位相对来说较为固定。为了弥补它们的不足，往往在画水平切线时多画几条，也就是说，同时提供好几条支撑线和压力线，并指望被提供的这几条中最终确有一条能起到支撑和压力的作用。为此，在应用水平切线的时候，应注意它们同别的切线的不同。水平切线中最终只有一条被确认是支撑线或压力线，这样，别的被提供的切线就不是支撑线和压力线，它们应当被自动取消，或者说在图形上消失，只保留那条被认可的切线。这条保留下来的切线就具有一般的支撑线或压力线所具有的全部特性和作用。
1。黄金分割线
黄金分割是一个古老的数学方法。对它的各种神奇的作用和魔力，数学上至今还没有明确的解释，只是发现它屡屡在实际中发挥我们意想不到的作用。
画黄金分割线的第一步是记住若干个特殊的数字：
这些数字中，0。618、1。618 和4。236 最为重要，股价极容易在由这四个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。
第二步是找到一个点。这个点是上升行情结束，调头向下的最高点，或者是下降行情结束，调头向上的最低点。当然，我们知道这里的高点和低点都是指一定的范围，是局部的。只要我们能够确认一个趋势（无论是上升还是下降）已经结束或暂时结束，则这个趋势的转折点就可以作为进行黄金分割的点，这个点一经选定，我们就可以画出黄金分割线了。
在上升行情开始调头向下时，我们极为关心这次下落将在什么位置获得支撑。黄金分割提供的是如下几个价位，它们是由这次上涨的顶点价位分别乘以上面所列特殊数字中的几个，作为可能获得支撑的参考价位。
2。百分比线
百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数位的分界点。当股价持续向上涨到一定程度，肯定会遇到压力，遇到压力后，就要向下回撤，回撤的位置很重要。黄金分割提供了几个价位，百分比线也提供了几个价位。
以这次上涨开始的最低点和开始向下回撤的最高点两者之间的差，分别乘以几个特殊的百分比数，就可以得到未来支撑位可能出现的位置。
设低点是10 元，高点是22 元。这些百分比数一共10 个，它们是：
1/8 1/4 3/8 1/2 5/8 3/4 7/8 1 1/3 2/3
按上面所述方法我们将得到如下10 个价位（图6。36）。
这里的百分比线中，1/2、1/3、2/3 的这三条线最为重要。在很大程度上，1/2、1/3、2/3 是人们的一种心理倾向。如果没有回落到1/3 以下，就好像没有回落够似的；如果已经回落了2/3，人们自然会认为已经回落够了，因为传统的定胜负的方法是三局两胜。
上面所列的10 个特殊的数字都可以用百分比表示，之所以用上面的分数表示，是为了突出整数的习惯。
1/8=12。5％ 1/4=25％
3/8=37。5％ 1/2=50％
5/8=62。5％ 3/4=75％
7/8=87。5％ 1=100％
1/3=33。3％ 2/3=66。6％
可以看出，这10 个数字中有些很接近，如1/3 和3/8，2/3 和5/8，在应用时，以1/3 和2/3 为主。
（五）扇形原理、速度线和甘氏线
这三种切线的共同特点是找到一点（通常是下降的低点和上升的高点），然后以此点为基础，向后画出很多条射线，这些射线就是未来可能成为支撑线和压力线的直线。
1。扇形原理（Fan Principle）
扇形线与趋势线有很紧密的联系，初看起来像趋势线的调整。扇形线丰富了趋势线的内容，明确给出了趋势反转（不是局部短暂的反弹和回落）的信号。趋势要反转必须突破层层阻力。要反转向上，必须突破很多条压在头上的压力线；要反转向下，必须突破多条横在下面的支撑线。稍微的突破或短暂的突破都不能被认为是反转的开始，必须消除所有的阻止反转的力量，才能最终确认反转的来临。
技术分析的各种方法中，有很多关于如何判断反转的方法，扇形原理只是从一个特殊的角度来考虑反转的问题。实际应用时，应结合多种方法来判断反转是否来临，单纯用一种方法肯定是不行的。
扇形原理是依据三次突破的原则。
在上升趋势中，先以两个低点画出上升趋势线后，如果价格向下回落，跌破了刚画的上升趋势线，则以新出现的低点与原来的第一个低点相连接，画出第二条上升趋势线。再往下，如果第二条趋势线又被向下突破，则同前面一样，用新的低点，与最初的低点相连接，画出第三条上升趋势线。依次变得越来越平缓的这三条直线形如张开的扇子，扇形线和扇形原理由此而得名。对于下降趋势也可如法炮制，只是方向正好相反（图6。37）。
图中连续画出的三条直线一旦被突破，它们的支撑和压力角色就会相互交换，这一点是符合支撑线和压力线的普遍规律的。
扇形原理可叙述如下：如上所画的三条趋势线一经突破，则趋势将反转。
2。速度线（Speed Line）
同扇形原理考虑的问题一样，速度线也是用来判断趋势是否将要反转。不过，速度线给出的是固定的直线，而扇形原理中的直线是随着股价的变动而变动的。另外，速度线又具有一些百分比线的思想，它是将每个上升或下降的幅度分成三等分进行处理，所以，有时，我们又把速度线称为三分法。
速度线的画法如下所述。
首先，找到一个上升或下降过程的最高点和最低点，然后，将高点和低点的垂直距离分成三等分。
第二步是连接高点（在下降趋势中）与1/3 分界点和2/3 分界点，或连接低点（在上升趋势中）与1/3 分界点和2/3 分界点，得到两条直线。这两条直线就是速度线（图6。38）。
与别的切线不同，速度线有可能随时变动，一旦有了新高或新低，则速度线将随之发生变动，尤其是新高和新低离原来的高点和低点相距很远时，更是如此。
速度线一旦被突破，其原来的支撑线和压力线的作用将相互变换位置，这也是符合支撑线和压力线的一般规律的。
速度线最为重要的功能是判断一个趋势是被暂时突破还是长久突破（转势）。其基本的原理叙述如下：
（1）在上升趋势的调整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方的2/3速度线，则股价将试探下方的1/3 速度线。如果1/3 速度线被突破，则股价将一泻而下，预示这一轮上升的结束，也就是转势。
（2）在下降趋势的调整中，如果向上反弹的程度突破了位于下方的2/3速度线，则股价将试探上方的1/3 速度线。如果1/3 速度线被突破，则股价将一路上行，标志这一轮下降的结束，股价进入上升趋势。
3。甘氏线（Gann Line）
甘氏线分上升甘氏线和下降甘氏线两种，是由William D。Gann 创立的一套独特的方法。Gann 是一位具有传奇色彩的股票技术分析大师，他的经验被后人总结为甘氏理论。甘氏线是从一个点出发，依一定的角度，向后画出的多条射线，所以，有些书上把甘氏线称为角度线。
图6。39 为一幅甘氏线各个角度的直线图。
每条射线都有支撑和压力的功能，但这里最重要的是45°线、63。75°线和26。25°线。这三条直线分别对应百分比线中的50％线、62。5％线和37。5％线。其余的角度虽然在股价的波动中也能起一些支撑和压力作用，但重要性都不大，都很容易被突破。
画甘氏线的方法是首先找到一个点，然后以此点为中心按照图6。39 所画的各条直线直接画到图上即可。
被选择的点同大多数别的选点方法一样，一定是显著的高点和低点，如果刚被选中的点马上被创新的高点和低点取代，则甘氏线的选择也随之变更。
如果被选到的点是高点，则应画下降甘氏线。这些线将在未来的时间内起支撑和压力作用。
如果被选到的点是低点，则应画上升甘氏线。这些线将在未来起压力和支撑作用。
（六）应用切线理论应注意的问题
切线为我们提供了很多价格移动可能存在的支撑线和压力线，这些直线有很重要的作用。但是，支撑线、压力线有被突破的可能，它们的价位只是一种参考，不能把它们当成万能的工具。
四、形态理论
K 线理论已经告诉我们一些有关对今后股价运动方向进行判断的方法。不可否认，它有很好的指导意义。前面已经指出过，K 线理论注重短线的操作，它的预测结果只适用于往后很短的时期，有时仅仅是一两天。为了弥补这种不足，我们将K 线组成一条上下波动的曲线。这条曲线就是股价在这段时间移动的轨迹，它比前面K 线理论中的K 线组合情况所包括的内容要全面得多。
这条曲线的上下波动实际上仍然是多空双方进行争斗的结果。不同时期多空双方力量对比的大小就决定了曲线是向上还是向下，这里的向上和向下所延续的时间要比K 线理论中所说的向上和向下长得多。
形态理论这门重要的技术分析学问正是通过研究股价所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线告诉我们的一些多空双方力量的对比结果，进而指导我们的行动。
趋势的方向发生变化一般不是突然来到的，变化都有一个发展的过程。形态理论通过研究股价曲线的各种形态，发现股价正在进行的行动方向。
（一）股价移动规律和两种形态类型
1。股价移动规律
股价的移动是由多空双方力量大小决定的。一个时期内，多方处于优势，力量增强，股价将向上移动，这是众所周知的。同样，在另一个时期内，如果空方处于优势，则股价将向下移动，这也是显然的。这些事实，我们在介绍K 线的时候已经进行了说明，这里所考虑的范围要比前面所叙述的广泛得多。
多空双方的一方占据优势的情况又是多种多样的。有的只是稍强一点，股价向上（下）走不了多远就会遇到阻力。有的强势大一些，可以把股价向上（下）抬得多一些。有的优势是决定性的，这种优势完全占据主动，对方几乎没有什么力量与之抗衡，股价的向上（下）移动势如破竹，失去任何阻挡的能力。
股价移动的规律是完全按照多空双方力量对比大小和所占优势的大小而行动的。
一方的优势大，股价将向这一方移动。如果这种优势不足以摧毁另一方的抵抗，则股价不久还会回来。这是因为另一方只是暂时退却，随着这种不大的优势影响的消失，另一方还会站出来收复失地。再者，如果这种优势足够大，足以摧毁另一方的抵抗，甚至把另一方的力量转变成本方的力量，则此时的股价将沿着优势一方的方向移动很远的距离，短时间内肯定不会回来，甚至永远也不会回来。这是因为此时的情况发生了质变，多空双方原来的平衡位置发生了变化，已经向优势一方移动了。
根据多空双方力量对
