郎咸平文集-第129章
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可是国际炒家在事先就大量卖空恒生指数期货，所以赚了三分之二的市值，到了
最后香港全体老百姓买单，因为股市大跌，楼盘也跟着大跌，索罗斯等人席卷一
把之后离开了香港，所以当时产生了索罗斯振荡。在2006年之前，只要恒生指
数到了18000点之后呢，就会大幅波动叫做索罗斯振荡，把香港老百姓给吓倒了。
现在为什么到了三万点了呢？因为国内老百姓搞不清楚，从深圳通过很多方法大
量炒港股，就把港股拉上去了。香港老百姓吃过亏，知道的！国内老百姓没有吃
过亏不知道，搞不清楚的！香港还是固定汇率的，是联系汇率，他要是浮动汇率
那更惨。
那各位知不知道，为什么在这么严厉的亚洲金融风暴之下，中国能幸免于难
呢？你以为是我们领导人英明吗？不是，而是当时我们采取了两个最传统最古老
的制度，一个是固定汇率另外一个最重要的是外汇管制，由于固定汇率及外汇管
制，保护了中国，不是由于我们能力好，而是这两个原因。按照我这个故事讲起
来的话，如果国际炒家要阻击今天中国的泡沫和当初的印尼、马来西亚、泰国和
香港一样，到处都是泡沫，股市泡沫、楼市泡沫、通货膨胀，要阻击这种泡沫经
济，像席卷香港一样来席卷我们的财富，什么方法是最好的？那就是像泰国一样，
阻击浮动汇率，那是最好阻击的，连联系汇率的香港都能阻击，何况是浮动汇率。
而这也是为什么美国政府不断的逼迫人民币汇率浮动化的原因。只要配合上浮动
汇率，外资自由进出，再加上股指期货的推出，将使的中国的金融市场完全暴露
于国际炒家的阻击之下，而这一切我们基本上都完全具备了。我们有没有泡沫，
有！有没有通货膨胀，有！有没有股指期货，快了！有没有浮动汇率，我们正在
努力！经过我们政府以及我们老百姓的逐渐努力，我相信在不久的将来我们一定
会给国际炒家一个非常好的阻击中国的机会。大家拭目以待！这就是我所谓的第
七个经济危机。
第八大危机2008年一月一号开始的外资银行可以经营人民币业务的危机。
我们的中国银行，放款客户里面有多少好客户？我给各位一个数字，10％差
不多了吧！其它的呢，不敢说全部，很多都是骗子，包括地方政府在内。他们怎
么骗呢？拿到钱直接当利润处理，我们很多地方政府不就是这么干的吗！存款客
户有多少好客户呢？20％了不起了吧！百分之八十的是什么客户呢？都是我们那
种小老百姓的客户，今天存一百，明天提80，这种客户只是提高了交易成本，
银行赚不到他的钱的。银行真正能赚钱的客户，是20％的大客户，20大的好的存
款客户和10不到的好的放款客户，你们认为有没有可能在明年一月一号之后大
量转移到外资银行呢？我敢讲一句话，外资银行有一个好处，那就是在国家进行
宏观调控的时候不会没有理由的给你收紧银根，那事他不会干的。我们的内资银
行个个在干！如果大家都转过去了呢？如果这种好的存款和好的放款客户都转过
去了，那这叫我国内资银行如何经营？银行失血的现象是不是会发生呢，经营不
济的情况会不会发生呢？
更严重的，就是我前面所讲的一连串的不理解国际化的前提之下，是不是给
予外资银行进一步的进入内资银行参与经营的机会呢？所以明年一月一号开始
的外资银行经营人民币业务给我国金融体系又给加上一个第八项的不稳定因素。
当然我们在批评外资银行的时候首先要检讨自己，外资并没在要求我们马上开
放，给了我们三年的缓冲期。我们三年在做什么事了，你们猜一下？我们都在这
种外资顾问的指导之下，改制上市去了。你有没有把银行的最基础工作做好？什
么工作呢，把银行的信用搞好，把银行的服务品质搞好，有没有把银行真正做成
服务客户的平台，没有！你根本没有！搞什么呢，大家从上到下热火朝天按照美
国中央银行股东的要求改制上市去了。这三年下来，我们银行的信用如何？服务
态度如何？和外资银行相比，优劣立判！如果你是个大的存款客户，你有没有可
能转到外资银行里面去呢？你知不知道你转到外资银行当存款客户有什么好处
吗？你相不相信他们立刻给你一个全球通用的钻石卡或金卡？你可以存人民币
到欧洲到美国随意消费，你相不相信？多好呀！他们还需要开分行吗？因为大客
户基本在城市，他只要把握了广东，上海，北京，差不多就席卷我们大部分的最
优质的客户了，他不需要开分行了，开分行越开到偏僻的地方，小客户越多，都
是今天存一百明天提八十的，都赚不了钱的。所以他们只要寄守在大城市把服务
做好，继续鼓动中国的银行去上市，那么他们就是最终的赢家。而我们目前也正
在努力的帮助他们完成他们的愿望。
总结那么这八项危机，我相信我已经囊括了2007年底的诸多经济现象，你
们所看到的这一切，你们诸多的不理解，经过今天我的八大危机的分析之后呢，
我相信你们都已经豁然开朗，这就是今天中国的经济危机。作为一个独立的学者，
我也希望通过这个机会把我的观念透过媒体发表出来，我认为这就是媒体存在的
目的，我们不需要歌功颂德，我们需要尽早的理解国际形式！尽早理解什么叫国
际化！给我们的政府给我们的老百姓提供一个不同的角度和观点，我也希望政府
按我讲的八大危机，提出一些合理的治理办法，这是我今天跟各位花了一个小时
时间谈话的最终目的，谢谢各位，刚好一个小时（掌声）！
2007。12。16杭州演讲实录…2008年宏观经济形势及对策
2007。12。16 主题：2008年宏观经济形势及对策 郎咸平
中国经济：二元结构现状
改革开放已有近30年了，改革开放初期是非常重视的，受到全国老百姓的
支持。但到了90年代中期以后情况变了，各地政府的执政标准起了变化，以GDP
为纲。我国的资源被误导到了以建设有关的功能，因此今天的中国经济是一个二
元经济结构，过热过冷现象并存。地方政府推动GDP是过热的，而大多数的民营
企业是过冷的。房地产、钢铁、水泥、政绩工程、大型工程，以及银行，还有股
票市场和证券公司，这是过热的，除此以外都是过冷的，这是“二八开”现象，
过热的占20—30％，过冷的占70—80％。
大家想一想，在二元经济结构环境之下，过热部门为何过热，原因是地区政
府推动GDP造成过热，他是政治行为而不是经济行为。过热部门不会因宏调而变
冷，不会因宏调而受约束。我想请在座各位民营企业家想一想，你们的投资营商
环境怎么样？当你的投资环境逐渐恶化的时候，你想怎么做？你发现你不想再干
了，不想做投资了，你们在座的企业家会把应该投资的钱不投资了，去做什么呢？
去炒股炒楼了，从过冷的部门转到过热部门。为什么房价上涨，股价上涨？资金
出现了逆转现象，二元经济更是恶化。但是，有人判断认为经济过热了，因为所
有的参数都来自于过热的部门，包括股市、房市等等，看起来确实如此，可实际
上有偏差的，中国经济不是过热是大部分过冷。
十七大及经济工作会议之后对地方政府的投资行为，对地方政府的政绩评价
将有重大变化。对地方政府的政绩评价不能简单地以GDP为标准、以招商引资为
标准。透过二元经济结构的成因，应该支持宏观经济调控，但还要讲究路径和方
法。
货币汇率：一种政治手段
什么是汇率？不能按教科书上说的来理解。汇率不是价格，汇率是各国政府
的政治手段。日本经济当初为什么崩盘？因为日本跟德国、美国、法国、英国曾
经签下了“广场协议”，由于日本的贸易顺差，积存了大量的外汇，“广场协议”
要求日币升值。日本政府保证日币升值，国际热钱大量流向日本，结果造成崩盘。
我认为，国际金融是一场没有硝烟的战争。日本经济伴随着汇率的上升，利
率的下降，信用放宽，很多企业做大做强，造成了日本繁荣的假象。日本造成全
面的流动性过剩，造成通货膨胀，这一切都在美国政府详细的计划之下造成的。
所以，我们的宏观调控就应该提高利率，来防止由于流动性过剩而产生的楼市泡
沫、股市泡沫以及通货膨胀。中国的楼市泡沫、股市泡沫是由二元经济结构造成
的，中国流动性过剩加上二元经济结构扭在一起，就非常难做了。银行难，企业
更难。
房市股市：价格上涨成因
中国经济现状是二元经济结构，没有做到真正意义上的市场化，所以房改、
医改等等都碰到困难。就房地产市场而言，资源供给市场化严重不足，而需求面
市场化严重过剩。房地产的两大核心资源是土地和资金，资源都掌控在政府手中。
以湖州市商品房为例，每平方米卖到6000元。“万科”成功竞标一块地，加上
建筑成本，加上开发商利润，升到了每平方米12000—13000元。所以使得地产
供给面的成本大幅攀升，这种大幅攀升的背后，就是市场化严重不足。而买房者
由四种人组成，老百姓买得起房子并不多。
为什么你的股票是赔钱的，涨到6000点还赔钱的，70％的股民是赔钱的。涨
了这么多还赔钱，这就是二元经济结构的反应。二元经济过热的是哪些部门？地
产，钢铁、水泥、形象工程，大型国企，以及证券公司等等。这些部门同时是大
盘股。你买股票，你认为大盘股市盈率这么高，太危险，你就去买二线蓝筹，而
这些却多半是过冷的部门。
金融风险：不能掉以轻心
亚洲金融风险，记忆犹新。亚洲金融风险让“四小龙”消退，能够挺过去的
是中国、日本和韩国。这是由国际炒家造成的，是一场没有硝烟的战斗。当时，
国际炒家没有机会操纵人民币汇率和股市，因为1997年人民币是不允许自由兑
换的，同时是固定汇率。但是，现在从固定汇率变成比较浮动的汇率，外汇风险
大幅攀升，给了国际炒家的炒作空间，所以我坚决反对浮动汇率，反对人民币自
由兑换。
人民币汇率不断升值给民营企业带来压力，外汇市场、股票市场与国际接轨
之后，变得更难预测。金融体制改革为什么要跟上市挂钩呢？有的银行把部分股
权卖给了美国银行，这就加大了金融风险。当你把银行部分股权卖给外资银行后，
未来的货币政策就会有问题，推行的货币政策效果将被外国银行操纵。金融政策
一犯错误，损失几千亿收都收不回来。
我们的天空中，有两只“秃鹰”在盘旋——一只叫做产业资本，一只叫做金
融资本。两只“秃鹰”代表谁的利益？因此，要高度警惕，做好防范金融风险的
各项工作。中国是不缺法律的国家，但中国缺乏有效的、公平的、公正的执行。
招商引资引进了一批国外的跨国公司，包括产业资本，包括金融资本，但缺少法
制化游戏规则。
对策之一：产业链向右走
什么叫“危机”？就是“危险”加“机遇”。面对
