郎咸平文集-第222章
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美元的亏损收购了以后，然后放在6＋1里面，这可以产生多少的利润呢？他可以
轻松的把1美元赚回来。这就是他们的目的，你只要看到高盛收购整条养猪产业
链你就应该警觉了，把你融入产业链之后，整条产业链是不赔钱的。如果你和他
合资呢？如果你以1为主的制造业和6＋1的外资合资的话，你就很可能会被吃掉，
他把6＋1，跟你合资的部分，他把利润都转移到其他的部分，跟你合资的这块连
亏3年，然后把你的股份稀释到1％，然后再把利润拿回来，把你吃掉。我们说
产业链的战争时代来临了。这些事件我在以前也都说过，包括在八大危机当中我
也说过，只是没有想到来的这么快，都来了。
如果各位来宾，都听懂了我的演讲，你心中应该是七上八下的，想想还不如
不来听算了。不来听什么都不迷迷胡胡也就算了，都听懂了，反而晚上睡不着觉
了。
通过今天的演讲也通过搜房网，还有很多其他的媒体，我希望透露一个新的
观念。什么叫做救市，要救市就必须要理解我们中国和美国一样，已经进入到一
个前所未有的工商链条时代，救市什么目的，他的目的就是为了斩断工商链条，
美国以7000亿美金救市，欧洲以2万亿美金救市，就是在金融发生问题的时候，
立刻设立防火墙。最近这几天，欧美各国以政府信用做担保，强化信心，这就是
股价大涨的原因。我们中国政府应该怎么样救市，我们中国的问题不是来源于危
机，可是我们来源于制造业危机，可是制造业危机本身你没有设立防火墙的下一
张骨牌，就是楼市泡沫，股市泡沫，再不设立防火墙，就是楼市、股市下跌，再
下一张就是会造成金融危机，同时信用危机使得消费下降，形成一个可怕的恶性
循环。中国应该救市，怎么救，斩断工商链条。
我们的链条和欧美链条怎么挂钩呢？我们的经济增长一个是靠过剩产能的出
口和政府的GDP工程。我们就通过过剩产能出口来挂钩。欧美是靠高负债消费来
支撑我们的出口，而欧美的次贷危机造成了整个借债体系的崩溃，如果他们的高
负债消费方式发生改变，我们的经济就会大萧条。目前中国以政府拉动GDP为主，
制造业是过冷的，我们要救助制造业，我很担心大量的资源继续流入政府资源，
会使得制造业困境会雪上加霜。我们应该设立防火墙，投入大量的资金进入制造
业，否则大量的资金进入中国，收购我们的制造业，完成他们的6＋1的整合，同
时完成小系统，提高他们的效益。而他们效益提高的结果就是他们更富裕，我们
更贫穷。
谢谢各位来宾，我就讲到这里。
＇郎咸平＇：我今天听了各位发言以后，我们的理念都比较的类似。但是我觉
得有几个新的观念，希望可以跟大家讨论一下。保增长重要吗？到最后你发现我
们中国的经济发展，我们所取得的是GDP，美国取得的是利润。我们发现90％的
利润都被外国人拿走了，因此中国越发展他们越富裕。我希望这个观点可以传达
出去，让我们大家知道利润是最重要的。
另外我们中国现在有很多优秀的企业家，我们中国改革开放30年非常成功，
过去我们没有人经历过大萧条，尤其近15年来，我们每年的经济非常平稳快速
的增长。但是这也是有负面作用的，那就是我们企业家只有个人艰辛奋斗的精神，
而缺乏大环境下个人突破之道。
我以香港的地产商为例，四大天王，包括新鸿基、新世界、长江实业、恒基
兆业，他们非常大，他们比我们的地产商大百倍，而且各位想想，香港的法制建
设比较完善，信用体系很健全，他们体积又很大。这些地产商都是经过了几十年
的运作走到今天，他们经历过很多次的经济危机，他们是什么样的心态？我以实
际数据来做一个分析。中国的上市公司，当然由于上市条例要求也是原因之一，
我们的资本负债比例高达100％到300％。我们可能认为这是很正常的。如果转换
成资产负债率是50％到70％之间，我们认为也很正常。因为我们经济体系没有遭
受过巨大的冲击。我们想想四大天王，他们比我们大这么多倍，又在香港，信用
体系很发达，他们应该更有能力借更多的钱，他们的资本负债率只有20％左右，
为什么？我曾经问过四大天王其中的一位，他说我这一生成功的经验，我把这句
话送给大家，他说我这一生的成功只有两个字，那就是保守。要稳妥的走一条路，
我说你最重视财务报表当中的那一项，这位企业家他说现金流。他们的现金流是
多少呢？我做了一个分析，过去20年，平均四大天王他们总资产当中，现金比
重高达5％到15％。他们非常的重视现金流。各位再想想，他们这么大的体积，为
什么这么的谨慎，因为他经历过大萧条的洗礼，他们知道大萧条的情况下，什么
才是最重要的，他们认识到管理企业，重要的不是你在顺境中赚了多少钱，而是
你要在逆境中不要倒闭。所以美国五大投行高盛排在第一位，因为他非常的谨慎。
今天的时代不同了，现在的时代是大萧条的情况下，我想自己的心态向香港
的四大天王学习学习，调整一下心态，走的慢一点会更好。谢谢大家！
＇代建功＇：谢谢郎咸平教授非常精彩的点评和总结。我想我们今天的这场对
话就到此结束，感谢我们每位企业家和郎咸平教授。
＇主持人＇：感谢各位对话嘉宾的对话。
2008。10。19 郎咸平北京演讲实录
2008。10。19 主题：金融危机下的宏观经济形势分析 郎咸平
各位来宾大家下午好！今天很高兴能够在北京和各位谈一谈国内外的宏观经
济形式。我相信最近大家比较关心的话题还是国际金融海啸的问题，尤其是关切
国际金融海啸会对我们中国造成什么样的冲击。在我展开演讲之前，我想请大家
思考一个问题，你认为以美国为首的欧美集团，它为什么要救市。再思考第二个
问题，你认为我们去年的楼市泡沫跟股市泡沫的本质是什么？和欧美各国的救市
之间有没有什么必然的关联。如果各位记忆犹新的话，大家应该理解，当我们的
政府出手救股市的时候，我们很多专家学者做出相反的意见，他们的观点很明确，
那就是让市场来解决这一切，政府不应该干涉。那么请各位想一想，真正的资本
主义国家是哪个国家？应该是美国跟欧洲，难道他们不晓得市场化的重要吗？还
需要我们来提醒他们吗？
既然他们比我们更了解市场化的重要，而且以美国为首的国家它就是以市场
化为最基本的基础展开了这么多年的经济发展，难道它不比我们更理解市场化
吗？那么请问你为什么一个注重市场化的国家，一个真正资本主义国家的美国还
要出手救市，而且救市的金额竟然高达七千亿美金，美国每一个老百姓为了这次
救市的行动一年出两三千美金，那么这是不可想象的数字。那么在美国救市的当
前我们国内怎么认识这个问题，我们还是基于市场化陈腐的观念，认为市场可以
解决一切，你认为我们中国有真正意义上的市场吗？你是不是认为政府退出就有
市场，如果你认为政府退出就有市场的话，那么你就把市场看得太简单了，市场
是需要一个政府，是需要全体国民细心培育，细心构建的，我们从来就没有这么
细心培育过一个市场，这种未经培育的市场，只要政府一退出非常有可能是大欺
小，强欺弱，什么叫做细心培育的市场？那就是市场的基础是什么，市场的基础
叫做法制化的游戏规则，你有没有？我们这么多年推广市场化的结果，我们缺乏
法制化的游戏规则，我们把一切困难，一切解决不了的问题推向市场，包括教改、
医改、房改，最后的结果房改之后住不起房，教改的时候都上不起学，医改的时
候看不起病，因为你把市场看得太简单了，在08年的10月19号这一天我想提
出一个新思维，就是从十年以前开始，中国已经进入到了一个前所未有的工商链
条的新时代了，也就是说我们中国过去五千年的历史是存活在农根时代，在十年
之前已经转化成工商链条时代，从五六年之前，我们进入了国际工商链条时代，
这一切的进步使得市场化本身产生了重大的影响。
什么叫做工商链条时代这个概念，那就是当一个部门产生问题的时候，它不
会停下来，只有农更时代才会停下来，工商时代，一个部门受到影响，工商链条
时代的真正意义在于当一个部门产生危机的时候它会冲击到其他的部门，产生连
锁反应，也就是骨牌效应，使得整个经济受到收紧，在这个时刻需要政府的出手，
这就是欧美各国为什么要救市的原因。
请大家想一想，欧美各国的危机来自于哪里，来自于赤债危机，什么叫做赤
债危机？我看到很多媒体的报道分析的不太对，我希望跟大家谈一谈，为什么会
有赤债危机，在很久很久以前，以美国为例，资本主义为轴心的这么一个国家，
它的市场是怎么运作的？尤其是金融市场怎么运作的，有一批人他想借钱买房
子，首先他会通过中介，中介收集材料，收入证明，税收证明等等，经过第一关
中介的审核之后，如果中介认为可以了，他就交给银行，银行拿到这些材料进行
第二次的审核，看看过不过关，如果过关的话，那么就由银行借出一百万给这些
想购物者，这就是房贷。那么银行借出一百万，他的资金就少了一百万，下一步
怎么做呢？基本上我们中国的银行就此打住了，银行把钱借出去就借出去了，但
是美国不是的，美国有一个庞大的金融市场，它通过金融市场把债券吸收掉，消
化掉，下一步就是这些银行把这一百万再去卖掉，卖给谁呢？可以卖给其他银行，
也可以卖给房地美，把这一百万卖给了它，这两家可以说是美国政府的事业单位，
下一步怎么做呢？就把这些一百万债权切成一千块一张的房地产抵押债券，卖给
社会大众，美国有一个庞大的金融市场，通过这种运作形成证券化，老百姓会买，
中国政府也买，欧洲政府也买。也就是说通过全世界市场的吸收吸收这一百万美
金的房贷，本来这个链条是非常好的链条，因为这个链条体现了资本主义的灵
魂。
那么我想请各位来想一想，你们认为资本主义的灵魂是什么？简单的市场
化？自由经济、小政府吗？错了，那都是表面现象，资本主义的真正灵魂叫做信
托责任，一个没有信托责任的资本主义就会沦为19世纪马克思所批判的资本主
义，那就一定是大欺小，强欺弱的邪恶的资本主义，我个人觉得20世纪的资本
主义和 19世纪的之所以不同就是在于通过法制化的建设，法制化的游戏规则巩
固了资本主义的灵魂，叫做信托责任，这就是19世纪跟20世纪的最大不同。
那么我相信各位都理解，这么多年来，我们强调过信托责任吗？比如说国际
改革，当国家把国际放在这个位置的时候，你有没有想过你的信托责任是什么，
你有没有对国家民族是什么样的责任，想到了吗？没有，你是想到的自己。你不
觉得我们很多
