宏观经济学-第32章
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３画出一条投资边际效率（ＭＥＩ）曲线，在这个图中，横轴表示投资量，纵轴表示ＭＥＩ和利息率（ｒ）
，ＭＥＩ曲线描述的是，随着净投资逐渐增加，每增加一笔投资的效率是递减的。
先看与图２３。
２中的Ａ点相对应的图２３。
３中的Ａ′点。
我们在图２３。
２中假定，与４，００亿美元资本存量相应的ＭＥＣ为１０％，所以若利息率是１０％，ＭＥＣ＝１０％的Ａ点相应的４，００亿美元是最大利润的资本存量。在图２３。
３中的Ａ′点表示，当市场利息率高达１０％时，在本时期内能获利的投资项目只有４００亿美元，并且这些投资只能恰好足够补偿更新上时期末已有的资本存量４，００亿美元在本期内的折旧耗损。
所以Ａ′点表示净投资是零的一点，就是说，在所考察的时期内，假如市场利息率始终保持在１０％，则凯恩斯模型中的均衡投资量之值将是零。从Ａ′开始经Ｂ′、Ｃ′到Ｄ′点表示利息率从１０％逐渐下降到８％、６％和３％会有的净投资量之值分别是３００亿美元、 213
现代西方经济学。
７９１。
２００亿美元和３００亿美元，Ａ′Ｂ′Ｃ′Ｄ′这条投资边际效率（ＭＥＩ）曲线向右下倾斜，取决于两个因素：其一是资本存量已达４，０００亿美元，其二是当投资量逐渐增加时投资财货（工厂、设备、机器等）的成本会逐渐提高，因而表现为随着（净）
投资量逐渐增加，投资增量相应的预期利润率（ＭＥＩ）
是递减的。
由是可见，图２３。
２的ＭＥＣ曲线与图２３。
３的ＭＥＩ曲线的相互关系是：以Ｂ点（和Ｂ′点）为例，Ｂ点描述的是当净投资增加３００亿美元，从而资本存量从４，００亿美元增为４，３００亿美元时，与３００亿美元的资本增量相应的ＭＥＣ是８％，而图２３。
３的Ｂ′则是表示，当净投资从零开始增加３０亿美元时，这一投资增量之ＭＥＩ是８％，所以图２３。
３表示，若市场利息率＝８％，本期内的均衡投资量是３００亿美元，这一点也意味着本期末的资本存量之均衡值从时期初的４，０亿美元增为４，３００亿美元。其余的Ｃ′点与Ｄ′依此类推。
还需指出，图２３。
３的ＭＥＩ曲线暗含的一个假定是：所观察的是短时期，在这一短时期间，新增的净投资相对于已有的资本存量来说前者是微不足道的。因此，ＭＥＩ曲线向右下倾斜唯一的或主要的原因在于所增资本物的成本递增，所以在所考察的短时期间的均衡投资量，将随着利息率的下降沿着一条给定的ＭＥＩ曲线逐渐增加，直到ＭＥＩ之值等于给定的利息率为止。凯恩斯在《通论》中谈论的正是这种情况，他实际上讲的问题是投资量沿着一条给定的ＭＥＩ曲线向下移动，但却使用ＭＥＣ这样的名称。
在上述短时期内，ＭＥＣ与ＭＥＩ是一致的。但是，假如考察的是长时期内的资本积累过程中的经济增长问题，那末，由于逐渐增加的投资导致资本 214
。
８９１。现代西方经济学
存量本身有较大的积累，这意味着由于资本财货所生产的产品增多，因而任一给定的投资增量之未来收益将降低，这种情况表现为ＭＥＩ曲线本身整个地向下移动。
第二节加速原理与投资量的决定上一节谈到，按照凯恩斯国民收入决定论，投资量决定于资本边际效率与利息率；在资本边际效率给定条件下，投资量决定于利息率，投资函数可记为Ｉ＝Ｉ（ｒ）
，两者反方向变化利率越低，投资量越多。其次，资本边际效率则取决于两个因素：资本物的成本及其预期的未来收益。
一、资本－产出比率
这一节要考察的另一种投资理论的基本论点是：当产品需求增加引致产品生产扩大时，为了增加产量，要求扩大生产能力，为此要求增加资本存量、要求有新的投资。就是说，人们提出这样一种投资理论：投资量取决于产量的变化。上一节谈到的投资理论中，资本物的未来收益这个项目已经暗含地包括产品销售量这个因素，就是说，决定投资的因素暗含地包括这一节的投资理论的基本论点，但因被称为加速原理的投资理论包含专门得多的论点，在实际生活中，厂商实际上进行多少投资，产品生产和销售数量的变化可能是比利息率更为重要的一个决定投资的因素。 215
现代西方经济学。
９１。
生产出一定量产品Ｙ必须使用一定量资本物（厂房机器设备和原材料等）
Ｋ，例如按照生产技术的要求，生产出某种产品Ｙ＝１００美元，必须配备的资本Ｋ＝３００美元，则资本－产出比率（β＝ｋＹ＝３００美元１００美元＝３）。在任何时刻，每个厂商有一个自认为最适度的资本－产出比率。这个比率在不同行业之间差异很大，例如汽车工业的资本－产出比率即β之值大于纺织业，而后者大于饮食理发等服务行业。对整个经济来说，任一时刻可以有一个按加权平均计得的最适度资本－产出比率。当然，随着产业结构的变化，技术的变动和要素成本的相对变动，这个比率也会变化，为了减少分析的复杂性，我们假定在相当长时期内，这个比率保持不变。就是说，产量变动（Ｙ）引致的资本存量的变动（Ｋ）在不同时期保持M不变，即ＫMＹ＝ＫＹ。这样，可得加速原理之最简化的表达式：M二、加速原理
因我们假定，在任何时期，产量与所需配备的资本物之间有一固定不变的比率β，即Ｋｔ－１＝βＹｔ－１Ｋｔ＝βＹｔ故ＫｔＫｔ－１＝β（Ｙｔ－Ｙｔ－１）
B上式表示，为了使本时期产量增加Ｙｔ＝Ｙｔ－Ｙｔ－１，要求M添置的资本物Ｋｔ＝ＫｔＫｔ－１，即进行的投资Ｉｘ等于βＹ：M BＫｔ＝βＹｔMＩ＝βＹｔM 216
。
０２。现代西方经济学
所谓加速原理（ａｃｅｌｅｒａｔｉｏｎ
ｐｒｉｎｃｉｐｌｅ）
是说：为了使产量增加Ｙ（如１００美元）要求新添置的资本物，即资本存量M的增量Ｋｔ＝Ｉ＝βＹｔ（＝３×１００美元）
＝３００美元。建立在M这种数量关系的投资理论称作为加速数原理，其中资本－产出比率ＫＹ＝β（＝３）
，称为“加速数”
（ａｃｅｌａｔｏｒ）
Ｋ＝βＹ，亦即Ｉ＝βＹ中的Ｉ指的是净投资，如果需要M表示计算期内包括折旧更新在内的总投资（记为Ｉｇｔ）则有Ｉｇｔ＝Ｉｔ＋Ｄｔ（折旧）
＝β（Ｙｔ－Ｙｔ１）
＋Ｄｔ
＝βＹ＋ＤｔM如果在考察的ｔ时期，还有过剩生产能力Ｘｔ，则有：Ｉｔ＋Ｄｔ＝βＹ＋ＤｔＸｔM B如果考察的ｔ时期内，增产Ｙ所需资本物加上拆旧更M新Ｄｔ之和等于或小于上时期留存的没有利用的过剩生产能力Ｘｔ，则本时期的总投资Ｉｇｔ为零。
小结上述，上边论及的加速原理的投资理论，或称投资的加速原理，其数学表达式Ｉ＝βＹｔ的涵义是：一定时期的投M资量取决于产品的增量（Ｙ）
，两者有固定不变的比例关系，M这一比率（１Ｙ）之值在使用固定资本生产条件下，一般是大M于１的正数，就是说，产量的增加引致资本物生产更大数量的增加。于此必需指出，正如乘数原理一样，这里论及的加速原理，是建立在一些严格假定上的，而这些假定很可能并不完全符合现实经济生活。
１。
我们假定不存在闲置未用的过剩生产能力，因而要增 217
现代西方经济学。
１０２。
加产品的产量必须新添置增产所需资本物。事实上，即使在没有闲置未用的生产能力条件下，厂商可以通过动用原材料存货储备，利用原有厂房设备加班加点来扩大产量，在这场合不存在加速作用。
２。
这里的最简化的加速原理假定，在相当长时期的若干期间内，“加速数”
（β）之值固定不变。为了能够简明地说明加速作用的机制，这一假定是必要的，但事实上很可能是不现实的。
因为，即使厂商能够适应产量的变化调整其资本物，资本－产出比率很难是固定不变的，因为即使撇开技术变化的可能性，从整个经济来看，不同产业的产品的需求和生产一般是变化很大的，假如资本－产出比率较高的行业有较大的发展，而另一些行业可能发展不大甚至要减产，整个经济的资本－产出比率将发生变化。最后还需指出，加速原理是动态理论，它论及的是投资量取决于另一变量（产量）的变动，因而有关变量涉及不同的时期。
虽然如此，通过以上分析，我们似可得出这样的认识，决定投资量的因素，在资本边际效率给定条件下，除了利息率以外，产量本身的变动无疑是一个很重要的因素，而且，正由于加速作用的存在，现实经济生活中，产品需求的变化会引致投资的巨大波动，进而导致国民产品的生产出现巨大的波动，所以加速原理在经济周期理论中具有重大的作用。下面例举数字，以表示加速原理的作用机理。 218
。
２０２。现代西方经济学
表２３。
１加速原理的运行（β＝２）
时期产量资本存量重置投资净投资总投资１２００４００２００２０２２００４００２００２０３２１０４２０２０４０４２２０４４０２０４０５２５０５００２０６０８０６２７０５４０２０４０６０７２６０５２０２０－２００
表２３。
１假定最适度资本－产出比率β＝２，因此表列所有各个时期的资本存量之值为产量的２倍。还假定每时期的折旧保持固定不变的２０；从１时期到２时期产量没有变化，所以第２时期的净投资为零，重置投资２０恰好补偿更新本时期折旧，故资本存量保持在与第１时期相同的水平。
第３时期较２时期的产量增加１０，故净投资２０，加上重置投资２０，第３时期的总投资４０。拿３时期与２时期比较，产量的绝对值增加１０，总投资增加２０，如果以百分数表示，产量只增加５％，总投资增加１０％。
这正是它取得加速原理名称的原因。
第４时期与第３时期比较，显示加速原理的一个特点，要使总投资保持不变（均为４０）
，产量必须继续增长（从２１０为２０）。
第６时期与第５时期比较，具有这样的特点：虽然产量从２５０增为２７０，但总投资反而下降了（从８０减为６０） 219
现代西方经济学。
３０２。
第７时期与第６时期比较，产量减少１０，按加速原理反方向变化的原则，所以净投资记为—２０；由于第６时�
