个人外汇交易技巧高级教程-第10章
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问：你有没有想到过或许你不适合做期货交易呢？
答：没想过。我读书一向成绩很好，所以我觉得只是个经验问题。我父亲在我１５岁时就去世了。他留下了３，０００美元的保险金。我不顾母亲的反对，把钱兑现了。这一回我学乖了，先读了一本关于小麦和大豆的书，然后按照一家投资顾问的建议买了张小麦合约，赚了两百块钱。我激动得不得了，等价格回跌时又买了一张，又赚了一笔。接下来纯属是走大运：我在１９７０年夏天买了３张１２月玉米合约，正赶上那年的大虫灾。我接着又买了些小麦、大豆合约，一个夏天过去后，我一共赚到３万美元。第二年春天，市场上有一种广为接受的理论：蝗虫热过了严冬，又要再一次危害庄稼了。
我向母亲借了两万块，连同自己的３万全都投进小麦和玉米期货。我进场后市场不上也不下。有一天《华尔街日报》发表了一篇题为《芝加哥交易所蝗虫比玉米地里还多》的文章。
玉米期货开始下跌，很快就到跌停扳。我一下子愣住了，想出场但只是傻看着，希望市场会逆转回来。我看着，看着，等到跌停板时我已经出不了场了。当晚我想了一夜，没有选择只能砍单出场。第二天一早我平掉所有单子，一结帐自己的３万赔光不说，母亲的钱也赔了１２，０００。我气极了，决定去找一份工作。
我到一家证券公司当分析员，看到隔墙别人在做单心里总是痒痒的。那家公司禁止分析员做单，但我不管那么多，从母亲、兄弟和女朋友那里借了些钱，又悄悄干了起来。为了保密，我和我的经纪人约定好一些密语。〃太阳出来了〃是一个意思，〃天阴〃是另一个意思。这样做下来我还是输钱。输了借，借了再输，同一个周期一再重复。
问：你当时知道自己什么地方做得不对吗？
答：问得好。我当时根本就没有做单原则，我哪儿都做得不对。１９７１年１０月，我在经纪人的办公室碰到艾德·西柯塔，我的成功全归功于他。他当时刚刚毕业，研究了一套电脑技术交易系统。他让我和他一起边搞研究，边做单。他对市场的知识很丰富，交易方面也很成功。他基本上是顺势做单。他教我如何砍单，如何赚足利润。虽然有艾德的指导，可我还是继续赔钱，主要是我自己耐心不够，时机掌握得不好。
１９７２年夏天，尼克松政府开始放松物价冻结。我在胶合板市场赚了一大笔钱，从７００赚到１２，０００。当胶合板价格上升１倍多期间，木材市场几乎没多大动静。我又像上次做玉米一样把所有钱压上。这时正好赶上政府出面发表一连串表明，说要打击木材市场的投机者，期货一下子猛跌，我又一次陷入绝境。两个星期我一直处在即将全军覆没的边缘。我痛恨自己又犯了同样的错误，从那以后我再也不敢做单过多。
还算运气好，政府终究没能控制住物价，两周后市场开始逆转，我扭亏为盈，等出场时赚了１倍。到１９７３年我已将帐户增值到６４，０００美元。
马科斯后来在纽约棉花交易所做了几年交易员。现场交易培养了他对市场敏锐的感觉。１９７４年８月他应聘到一家期货公司做交易员，从３万美元做起，１０年后滚成了８０万。其间公司只给他增加过１０万本金，其余年份每年从他账户里提取３０％。这１０年他平均每年收益都超过１００％，１９７９年更是成绩惊人。黄金从４００美元涨到９００美元一盎司，马科斯出出进进，获利颇丰。苏联入侵阿富汗那一天，他在电视上首先看到消急，打电话到香港发现金价未动，立即买进２０万盎司，几分钟后消息传开，金价大涨，他一下子赚了上千万美元。至今马科斯到香港访问时还不敢去参观黄金交易场，那一次吃亏的人都还记得他。
对外汇市场，马科斯更有深刻体会，他说：有一段时间，我做外汇量很大。比如里根当选总统后那几年，美元很强，我经常抛空几亿马克，这样大的进单量当时并不多见。由于外汇市场是２４小时运转，非常劳累。睡觉时我总是每隔两个小时起来一次看市场。澳洲盘、香港盘、苏黎世盘和伦敦盘都是晚上，我每一盘都看，结果婚姻破裂了。
问：你晚上起来看其他市场，是不是怕纽约盘开市时自己方向反了？
答：是的。虽不常发生，但总要警惕。这样可以防止吃跳空的亏。我记得有一次，大概是１９７８年年底，当时美元被杀得一塌糊涂。我和柯夫纳合作甚密，天天谈美元的走势。有一天我们注意到美元莫明其妙地走强，没有任何消息可以解释价格的大动。我们赶紧平掉所有外币买单。那个周末，卡特总统宣布了支持美元计划，要是我们等到纽约盘开盘，我们早就完蛋了。那件事证明了我们的一个想法：大玩家，包括政府，总是有小道消息。如果我们发现无法理喻的意外价格波动，总是先出场，然后再查原因。我的意思是，出于礼貌，美国政府事先把消息通告欧洲中央银行，它们常常在美国政策公布之前先采取行动。因此价格总是在欧洲盘先动，尽管新政策是我们这边提出的。如果是欧洲人发起的，那价格自然也是在欧洲盘先动。我认为最好的交易时间常常是欧洲盘。
问：你除了早期赔钱外，还有哪些失败的教训呢？
答：最惨的一次是德国中央银行干涉市场那次。当时我做得好好的，买了很多马克。德国中央银行突然决定进场惩罚投机客。我打电话过去，得知５分钟赔了２５０万，赶紧砍单出场，而不是坐待２５０万亏损变成１，０００万。但半个小时后跌下去的又全部涨了回来。
问：你又跟进了没有？
答：没有。到那时我已毫无斗志。
问：事后看来，你觉得当时砍单对不对？
答：对的。但事后全走回去，心里总是不好受。
问：你觉得做一个高手是不是内在的技巧？
答：我觉得要成为顶尖高手的确需要内在技巧天份。
这就像出色的小提琴手一样。但做一个有竞争力的赚钱能手是一种可以学会的技巧。
问：经历过转败为胜，你对初学者或赔钱的交易员有何建议？
答：首先，每次进单风险不得超过本金的５％，这样你可以错２０次。第二，一定要有止蚀单，要真进场。
问：你进单的同时是不是出场单也交给经纪人呢？
答：是的。还有一点，进单后要是感到不妙，不要怕难为情，该出场就马上出场。心里不踏实时先出场，好好睡一觉。我经常那样做，第二天就全都清楚了。
问：你有时出场后不久是不是又马上进场？
答：是的，常常是第２天。你进场后没法思考。出场后才能想清楚。
问：你对新手有何忠告？
答：也许最重要的原则是守住赢单，砍断输单。两者同样重要。赢单要是不守住，输单就赔不起。
要根据自己的判断做单。我有许多朋友都是有才气的高手。我常常提醒自己，要是盲目跟着他们做一定赔钱。他们有的人赢单守得好，但输单可能守得太长了点；有的人砍单很快，但赢单也走得快。你坚持自己的风格，可能好的、坏的都沾。若愣去学别人的风格，结果可能两边的缺点都让你赶上。
问：什么观念最容易让人上当？
答：你以为专家的建议一定靠得住。要真是个专家倒真可以帮上忙。比如说，你如果是保罗·琼斯的理发师，而他正好和你谈市场，那倒不妨听一听。一般说来，所谓〃专家〃，自己都不做单。一般的经纪人永远不可能是交易高手。
听信经纪人的话最容易输钱。做单需要个人亲自努力，要自己做功课。
问：还有别的错觉吗？
答：有一种想法很蠢：市场到处是阴谋。我认识世界上许多大交易员，可以说百分之九十九情况下市场比谁都大，迟早会走到它要去的地方。例外是有的，但持续不久。
问：直觉对做单有多重要？
答：非常重要。高手直觉都很灵。勇气也很重要：要敢试、敢败、敢胜，不顺时要能挺住。
问：你碰到连续输钱时怎么办？
答：过去我曾试过加单，但不管用。后来我就尽可能减少做单量，要是太糟，干脆停做。但往往不会坏到那种地步。
问：很少有人像你这么成功的。你觉得自己有什么与众不同之处？
答：我脑子很开放。我不管感情上能不能接受，只要理智上认为正确的信息都接受。
问：你每天都记录自己的实际资本吗？
答：我过去常做记录。这很有用。如果你的资本有下降的趋势，那是减少做单量重新评估的信号。或者你发现自己赔得比赚得快，那也是一种警告。
问：市场与市场之间有多少共同之处？比如说，你能像做玉米那样做外汇和债券吗？
答：我觉得一通百通。原则都是一样的。做单是一种感情，是大众心理：贪和怕。任何情况下都是一回事。
布鲁斯·柯夫纳
布鲁斯·柯夫纳从事外汇交易十几年，战绩惊人，每年平均收益将近翻一番。１９７８年投资１千美元给他操作，到１９９１年已变成百万美元。
柯夫纳学者出身。哈佛毕业后在哈佛和宾州大学教授政治学。他喜欢教书，但对学者生涯没太大热情。７０年代初，他开始从政，先是帮别人竞选，打算将来自己参加竞选。由于缺少经费，他又不愿意从委员会做起慢慢往上爬，所以最终只好放弃从政的计划。柯夫纳四处探寻事业方向，最后决定自己的政治和经济学背景很适合金融市场。一旦明确奋斗目标，柯夫纳便一头埋进金融文献里，能找到的书全都读遍。他特别感兴趣的是利率问题，在这方面下的苦功对他日后的外汇交易帮助甚大。
柯夫纳的第一笔交易就是以利率差的变化为基础的，结果正如所料，赚了一笔小钱。他如法炮制，又做了两个市场间的差价，但进场太早，结果赔了一点。两笔交易算下来略有盈余。真正使他起步的是第三笔交易。１９７７年他发现大豆供应将出现短缺。近期的期货已开始上涨，但远期期货却没跟上节拍。他利用这一差幅做套期交易，从一对合约做起，赢利后倒金字塔加码，很快就加到１５对合约，浮动利润达４万多美元。这时候他误听经纪人的劝告，为贪图更大利润而单向平掉近期合约。结果１５分钟后经纪人来电话告诉他大事不好，市场开始快速回跌，已至跌停板。他大叫赶快平单。还算走得及时，在跌停板回弹的短暂期间他顺利离场，原先４万美元的利润只剩下一半。虽然帐户翻了好几番，但柯夫纳还是为自己最后一刻所犯的错误痛心疾首，几天吃不下饭。
他有两个深刻体会。第一，期货交易风险和收益一样大，赚到的钱稍有不慎很快就会赔回去。第二，要永远保持理智，不要轻信旁
