金融怪杰-第9章
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内，一定都会成功。
从海军陆战队退伍之后，我回到哥伦比亚商学研究所，以半工半读的方式完成企管硕士的学业。我踏入社会的第一个工作，就是在库安洛普公司（Kuhn Loab Co．）担任证券分析师。我是专门负责分析保健与零售产业。我在库安洛普公司待了两年，发现在华尔街工作要使自己薪水增加的最好方法，就是跳槽。
我于1972年换到另一家公司工作。我们姑且把这家公司称为公司，至于原因在后面就会谈到。 x公司有30位分析师，每10位分成一组。公司分析部门的主管并不参与分析工作，而都是由各组较资深的分析师来审核其他分析师的报告。该公司的政策是，每一份研究分析报告都得先经过各组所有的分析师的阅读，然后才能发布出去。
当时，我写了一篇有关医院管理产业的利空报告，依照惯例，这份报告先要在其他分析师之间流通。其中有一位分析师在回加州的飞机上喝醉了，把我报告的内容透露给他的一位客户，他甚至还寄出一份副本给那位客户。结果医院管理产业股在这份报告公布之前就已经开始大跌，因为那位客户依据我的报告，在市场上到处散播利空谣言。
那真是一次难堪的经验。我必须到纽约证券交易所作证，证明自己并没有提前泄露报告内容。公司的律师对我说：“我们会代表你出庭作证，不过如果公司的利益受损，我们会通知你。”
令人难堪的工作经验
问：在那时候你知道是怎么回事吗？
答：我不知道，不过我想，只要说实话，应该一切都没有问题；而结果也真是如此。纽约证券交易所终于相信我是清白的。然而这件事却给我很大的打击，我根本无心工作，也失去迈向成功的动力。
问：那么那一段时间你都在干什么？
答：我仍然在写分析报告，可是已经不如以前用心。在1973年初，除了那不愉快的经验外，我也迷上技术分析。我根据技术分析，预见我负责分析的产业股将不振。
问2你是不是因此写了一篇利空报告？
答：那时候根本没有人写利空面的预测报告。公司准许我写一篇有关医院管理产业方面的利空报告，可是我不相信公司会发表这篇报告。
问：后来呢？
答： 后来空头市场使我丧失了工作，我做了四个月的无业游民。那是一段相当有意思的经历，因为我相信人从困境中会学到更多的东西。当时我在约有2万美元，不算是一笔小数目。我决定用这笔积蓄来从事交易。我认识一个疯疯颠颠的家伙，他设计了一套从事商品交易的电脑程式。那时候，他总是跑到电脑公司借用一台如同妖怪的在机器，进行今天用个人电脑就可办到的运算，如计算加权平均数。我把 我一部分积蓄和他的资金加在一起投资，结果赔光了，于是我决定再去找份工作糊口。尽管我很诚实，但是由于我以往的经历，使我应征工作时，公司都会问我：“咦，你不就是写那份交易嫌疑分析报告的人吗？”所有人都不愿意惹麻烦。因此。即使我是清白的，他们也说我为头痛人物。
生命中的转折点
后来，一位朋友替我在艾德华暨汉利公司（Edwards & LHanIy C0．）找到一份工作。这家公司拥有一批相当高明，而且日后都成为明星级交易员的证券分析师。在这段期间，我认识了鲍伯·索纳（Bob Zoellner），他是该公司的董事，也是一位非常高明的交易员。
他曾经在1974年 *** 着证券交易解除了公司因经营不善所引发的破产危机。后来，他在1976年设立自己的基金，从此一帆风顺。
1976年，我认识了我的妻子，她对我的影响很大。她让我了解到，我的生活不是服装发表会，而是真实的，然而我却把它完全弄砸了。当时我拥有一份固定工作，可是我几乎一文不名，因为我经常在交易中把钱赔得精光，
我们在1978年结婚，当时我在贺顿公司（E。F． Hutton Co．）工作。结婚以后，出差对我而言，是一件非常痛苦的事情。当你还是25岁小伙子的时候，藉着出差到各地去探望老同学，是一件相当愉快的事。但是，在你步入30岁之后，这件事却变得索然无味。结婚之后，每当我出差，都是她把我推出门的。到了1978年年中，我已经干了8年的证券分析师，并开始对这份工作感到很厌烦。我知道自己必须改变，也知道自己要为自己工作，不要再看客户或老板的脸色。为自己工作是我生活的最终日标。多年来，我一直在自怨自艾：“为什么我总是不成功？”这一回，我下定决心非成功不可。
当一家公司希望雇用你时，公司总会答应你任何要求。你一旦进去之后，就不是那么回事了。因此，当我和贺顿公司处于蜜月期时，我就要求公司在我的办公室装一部报价机。在贺顿公司工作的最后一年，我总是把自己关在办公室里，透过报价机来研究股市。我每天总会打几次电话给鲍伯·索纳，和他讨论股市走势。他也教我许多分析股市的方法，例如股市在利多消息下却告滑落，表示股市后势看空；股市在利空消息下上扬，表示股市后势看多。
在那年，我开始订阅多份股市资讯和杂志。我把自己当成一具合成器，无须设计新的交易策略，只是把别人的优点融合于我的交易策略中。
我后来发现有一个名叫泰瑞·兰迪（Terry Laundry）的人。他发展出一套与众不同的交易方法，名为“魔术T预测法”。他是麻省理工学院机械工程系毕业的高材生，颇具数学背景。这套方法的中心理论是，胜市上涨与下跌的时间其实是一样的，只是涨幅与跌幅不同而已。
问：根据我的经验，股市下跌的速度往往比上涨的速度快，这不是与“魔术T预测法”的理论相冲突吗？
答：股市下跌之前，总有一段抗跌的阶段，上涨之前，也总有一段凝聚动力的阶段。计算时间时，就要从这段期间开始，并不是等到股价到达高档或低档才开始计算。这套理论与我以前所学的完量全不同，但是它对我帮助很大，
勇于认错再造新机
问：你是从什么时候才变成股市赢家？
答：从我能把自尊与是否赚钱分开来时才开始。这也就是说，从我能接受错误开始。在此之前，承认自己失败要比亏钱还难受。我以前总认为自己不可能犯错。在我成为赢家之后，我会告诉自己：“假如我错了，我得赶紧脱身，因为有道是：‘留得青山在，不怕没柴烧’。我总得为下笔交易留些资本。”在这样的观念下，我总是把赚钱摆在维护自尊之前，如此，面对亏损也不会太难过。我犯了一次错、又有什么大不了呢？
问：你后来是不是彻底地从基本面分析师转变成为技术面分析师？
答：是的。如果有人对我说，他从未见过一个发财的技术面分析师。我会嗤之以鼻，因为我干了9年的基本面分析师，结果却是 *** 技术分析致富。
问：你是不是仍然运用基本分析？
答：是的，这是为了赚薪水。可是我内人对我说：“你出来自己干好了。你已经34岁、而且不是又一直想自己干吗？就算你失败，至多也不过再回头去干分析师罢了。”
我一问自认是个勇敢而坚强的人，然而等到我单枪匹马到股市闯天下时，我却紧张得要命。当时我有14万美元，其中有3万美古长青元要用来缴税；9万2500美元用来买证券券交易所的席位。这样，在我成为场内交易员时，可以运用的资金只剩下2万美元了。于是我向我的小舅子借5万美元，好让我的资本增加到7万美元。
我在成为场内交易员的头两天，便告亏损。当时，我听从索纳的建议买进麦沙石油公司的期权，尽管该公司的期权价格已经低估，却持续下跌。我忍不住打电话给索纳：“你确实买进麦沙石油公司的期权吗？”由于我并没有把向小舅子借的钱当成我的资本，因此以我的计算，我已经亏损了约10％。到了第三天，麦沙石油公司的期权价格开始扬升，我也从此步入坦途。
四个月过去之后，我的资金已扩大为10万美元。第二年，我又赚进60万美元。从1981年以后， *** 交易赚得的钱从未少于7位数字。记得在1979年我曾经表示：“我认为没有人可以 *** 期权易，每个月赚进4万美元。”然而我现在可以轻而易举地在一天进4万美元。
问：你在场内交易的表现相当不错，后来为什么要离开呢？
答：早期午餐时间很长，而我总是走到楼上的办公室用餐。当我坐在办公桌前吃三明治时，我总会做一些分析工作。最后，我现坐在办公桌前看看报价机，要比做场内交易员更能发挥自己的交易长才。
大约一年半之后，我开始不甘于做场内交易员，希望扩大自己的交易空间。另外一个促使我不想再做场内交易员的原因是，1981年实施的新税法，使得从事股价指数交易要比股票与期权更容致富。
不过，我从事股价指数期货交易所赚的钱与当初从事股票易相差无几，这是因为我把我的一倍分获利拿去投资房地产以善自己的生活品质。
我曾经在1970年代宣告破产，并发誓以后再也不要尝这种味。我的想法是：假如每个月都有进帐，生活就可以安全无虑。也许不会成为世界首富，可是，这又有什么关系呢：我对自己的价指数期货交易成绩感到骄傲，因为我最后把4万美元的资本变成约2000万美元，而且每次亏损都不超过3％，
问：你在这段期间是否还继续从事股票交易？
答：有的。不过我改做长线。
控制风险等待转机
问：谈谈你个人在著名的10月19日“黑色星期一”当天的遭遇好吗？
答：我当时是做多，如果要我从头再来一次，我还是会选择做多。原因是10月16日当天纽约股市大跌108点，这是到当时为止。有史以来的最大单日跌点。我认为这应该是捡便宜货的时机。不过有一个问题是，当天是周五，而纽约股市如果在周五下跌，往下周一会续跌。
我当时的想法是，即使周一（10月19日）纽约股市下跌，应该不会像上周五跌得那么惨。可是谁也没有想到当时的财政部长贝克竟然会在周六（10月17日）发表一篇对西德利率政策严加批评的说话。我一听到贝克这篇谈话，就知道完蛋了。
问：这么说，你在周末就知道麻烦来了？
答：是的。我的朋友马蒂·史威格（Marty Zweig）在周五晚间上《华尔衙一周》的电视节目时表示，美国经济成长可能会步入衰退期。我看了这个节目之后，第二天就打电话给马蒂，问他对纽约股市的预测。他告诉我，纽约股市可能还会下跌500点。可是，他显然无法预料，纽约股市竞在一天内下跌500点。
问：那么，你在“黑色星期一”当天是什么情况？你是在什么时候出脱手中持股的？
答：史坦普500种股价指数在当天的最高点是269点，而我是在267。；点时释出手中持股的。我对自己的决定相当得意，因为一个人在遭逢亏损时。很少具有当机立断、认赔了结的决心与勇气。记得当时我把手中持股全部杀出，大约亏损了31万5000美元。
从事交易时，手中持股遭逢亏损却仍然不肯放弃，可以说是
