期市综合文档-第17章

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但有很多期友一开始就30％40％，最高都70％80％甚至满仓！　　　　
俺认为资金是动态的，合适时可以重仓。不过我这人很胆小。　　　　　
问题是若是做T＋0交易，有几个点就能赚钱呀，我想若是用5分钟周期看行情，那么能看的高度也会有限吧？也就是说不存在多头和空头的分别。不知我理解得对吗？　　　　　　　　
也还要考虑到所处的时间和价位。多空双方的分歧的大小；　　
比如说下周一豆子的波动就会比较大。我们也要找可能盈利比较大的时候才下手。　　　　　
风险来自于走势的意料之外！　　　　
看错一次是常有的，连着做错两次也是常有的，连着做错三次是少数情况下会发生的。在连着错三次止损之后，依然有迅速康复的能力。想想自己每次能亏多少，每次应该投入多少吧！　　　　
我认为绝大多数的人仓位都是过重的，所以绝大多数人都无法立足！即使连续几次做对了，大赚了，赚疯了，最终难逃覆灭的下场！　　
其实这短线还有重要一点。　　
尽量多做顺势的交易；如果突破临界点。　　
一般顺势的单子赢利会比较大。而且顺势的单子的假突破会更少。　　
如果专做顺势的单子赢利率会高很多。止损可以设的更小　　　　　
如果是新手开始越小越好。如果一开始亏损；你就再减少单量；　　
千万不要重仓赌；　　
现在你研究的再多；也没有实盘给你的经验多！　　　　　　　
千万不要想找到一种可以正确预测行情的方法。　　
行情真的无法预测；你要每时每刻关注影响市场变化的因素。　　
同时也要不断对自己的看法进行反省。千万不要抱有万无一失的幻想态度。　　　　
你只有通过分析你赢亏机会的大小。尽量避免大的错误。　　
用理智而不是用感情去判断市场。在这中差别中获利。　　　　　
临界点也是一个临界区域。　　
很多东西是不可以确切描述的。比如人气。多空的气氛。　　
大家的心理，多空的信心。　　
我们还要寻找多空某一方在崩溃的时候，再给他一击。　　　　　
期货和股票有本质的区别。股票量价可以辨证来分析　　
期货虽然也可以用持仓量和价格来辨证。　　
不过我认为这个辨证是非常复杂的事。和根据一个人的上半生推测他的下半生会什么命运一样难。　　
也就是基本不能辨证出什么结果。　　　　　
投资的五级台阶　搏击期市之必修　　　　　　　　
　　作为金融市场的一个重要组成部分，期货市场以其高风险高回报而备受注目。从327国债事件引发万国证券的倒闭到红小豆、绿豆等一个个交易品种的被暂停，投资者对期货市场的风险应该是了解了不少，但期货那特有的杠杆效应———高回报魅力还是吸引了一批又一批的投资者。　　　　
　　参与期货交易的人，每个人都会有自己的一套想法。然而，不可思议的事总是会发生，往往在人们毫无心理准备之时，已遭受了重大的损失。不管当时看来是怎样的出人意料，然而事实就摆在你的面前。　　　　
　　多年来的实践使我更深刻认识到，期货市场中固然有暴利的机会，但真正能在期货市场中长期生存的投资者却是极少。要想跻身于这一优秀者的行列就必须拥有一套完整的交易策略，并且具备极好的心理素质和不屈不挠的意志。就此本人想谈一谈自己的心得和体会，希望能给在期市中搏击的人们以一丝帮助。　　　　
　　一、　辨清大势，做一个顺势交易者。　　　　
　　在期货交易中，顺应大趋势进行交易，这意味着你是遵循了中长期的价格波动的方向进行交易，这虽然不是交易获利的充分条件，但却是绝大多数成功交易的必要条件。也就是说，那些试图不基于趋势性的波动方向而采取短期逆大势交易方式的人，在期货的投资生涯中是注定要失败的。因此要辨清大势，做一个顺势交易者。并且在交易前制订出一个详细的中长期交易计划，分批建仓，分批退场，进行战略性的投资，是成为赢家的基础。　　　　
　　二、　保持良好的心态，克服人类贪婪和恐惧的本性。　　　　
　　我们知道对行情趋势的把握应及时果断，但市场中的主力似乎又每天都在设法打乱我们的操作思路。各种洗盘、震仓、出货的手法应有尽有，要辨明真伪又是谈何容易。因此入市的心态就变得非常关键，没有良好的心态就很难对走势做出冷静客观的判断。另外，由于存在保证金交易的机制，期货市场上有明显的杠杆效应，市场行情出现小的波动都能引起交易者资金总量的大变动，进而对投资者心理产生重大影响。试想一个投资者在心态极不稳定的状态下，将理性化的客观分析让位于希望或恐惧，这样又如何能在激烈的市场竞争中立于不败？　　　　
　　三、　敢于“逆向思维”操作。　　　　
　　期货市场本身就是个零和交易，如果考虑到交易手续费恐怕还是负和交易，多数人都是赔钱的。期货价格往往会选择少数人认同的路去走。因此“逆向思维”在期货投资中尤其重要，周围人都看空时，试想作多的利润会有多大。期货交易者一定要战胜自我，改掉大多数市场参与者改不掉的习惯，克服人类天生恐惧的本性，进行逆向思维操作，肯定能够获得超常的回报。　　　　
　　四、　交易理念的第一条是防范风险。　　　　
　　这是一个陈旧的话题，似乎人人皆知。然而，也正是因为太陈旧反而在交易中极易被投资者忽略，巨大的亏损几乎都由于没有防范风险的意识设置止损而造成。期货市场这种例子比比皆是，似乎每天都有这样的悲剧发生。因此，如何理解和使用止损是我们每一个期货投资者在交易中所必须面对和解决的问题。其实，止损和交易就像是刹车与开车一样，是一切得以正常运行的必要保障。如果行车的路程中发现了危险你不马上踩下刹板，其结果就只有一个：走向死亡。止损也是一样，有些小幅的波动也许你还能挺得过，但如果大势都做反了你还不止损，其结果也只有一个：你将被市场清扫出局。　　　　
　　五、　做好资金管理。　　　　
　　我们要意识到长期生存的关键并不在一时暴利，而在低风险下的稳定增长。因此必须坚持严格的自律原则，做好资金管理。若投资者没有真正解决好这个问题，那么早晚会在期货的投资生涯中遭受重创。这就如同将军在战场上指挥作战一样，兵力的部署几乎就成了成败的关键，如果将兵一下子用完了，子弹也打光了，那么就只有用自己的身体去拼敌人的刺刀了。　　　　
　　由于期货市场是保证金交易，存在着杠杆效应，只要交易得当，投资报酬率远高于其它行业。我们知道，没有哪个市场能在这样短的时间内令人从成功的巅峰跌入失败深渊，也没有任何一个市场能在这样短的时间内为失败者再次创造出重新崛起的机会。可以说在这个市场中，投资者只要形成了正确的交易理念，无论失败过多少次，都可以再在这个市场中重新站立起来。我们可以把期货投资当做是一门艺术，而不要仅仅视为一个赚取金钱的赌场，将现实的盈亏与理性化的严格操作分开，严格按照即定的交易策略始终如一地坚持下去，专心致志将它当做一项工作、一项事业来做，相信你成功的明天肯定会到来。　　　　
　　希望就在前面，路还需要自己去走。　　
副标题：如果你不下注，就不会赢；如果你输得精光，就无法下注。因此，海特强调，光有一套交易方法并不足以致胜还必须有效控制风险，才能维持稳定的投资报酬率　　　
作者：　◆　赖瑞·海特　　　
敕瑞·海特对金融市场感兴趣，是被大学时代的一门课所激发出来的。然而他步入华尔街的路途就像摩西前往以色列一样坎坷曲折。海特初入社会时，谁都无法想像这个年轻小伙子日后竟然会在金融市场上扬名立万。　　　　
　　首先，他以不十分理想的成绩从大学毕业3之后他开始工作，尽管他曾经从事各种工作，却没有一项能维持长久。最后，他以充当演员与编剧维生。他写过一部不曾拍成电影的剧本，但是电影公司选它做为备用剧本，因此这就成了他收入的稳定来源。　　　　
　　一天，海待在收音机里听到一名投资专家韩特述说自己如何以买卖原油期权而发财的经过。当天晚上，海特又在一个派对上结识披头士的经理伯恩·依普斯坦（Brain　Epstein）。这两项遭遇终引发海特进军金融市场的野心。海特当时心想：（“这真是一个能够以小额投资创造财富的家伙指披头士的经理）。”　　　　
　　海特后来从依普斯坦那儿争取到几份填词的合约。赖以糊口。然而他对进军金融市场的意念却是有增无减。后来他在接受我采访进，曾自我调侃说：“你经常听说某人从华尔街出来，改行作编剧，而我却是放弃编剧，进入华尔街。”1968年，海特终于决定涉足金融市场。由于对这个领域一窍不通，于是他决定从股市经纪人做起，几年后，他成为一名全职的期货经纪人。　　　　
　　投资报酬率稳定成长　　　　
　　经过十几年的磨练，海特认为自己在市场上所学到的专业知识已经足以使其长期获利，于是他成立明德投资管理公司（Mint　lnvestment　Management　pany）。海特知道自己的交易理念必须经过严格的科学测试，于是他邀请统计学博士彼德·马修（Poter　Matthews）入伙，并且在一年后，聘请曾经任职一家国防电子公司的电脑程式专家麦可·狄尔曼（MichaeI　DeIman）到其公司负责有关电脑方面的工作。在马修与狄尔曼的协助下，海特的交易理念终于获得统计与数学上的证实。而海特也一再强调，明德投资管理公司能够获致成功，马修与狄尔曼两人功不可没。　　　　
　　海特的投资理念并不在于获取最大的投资报酬率，而是透过严格的风险控制，维持投资报酬率的持续稳定成长。这也正是明德投资管理公司最大的特色之一。根据统计，从1981年4月份到1988年中期，明德投资管理公司平均年投资报酬率在30％以上，然而更引人注目的是，该公司的年投资报酬率总是介于13％到60％之间，表现得相当一致。明德投资管理公司傲人的业绩使其管理的资金呈现巨幅成长。在1981年4月份时，该公司的资金只有200万美元，如今已成长到8亿美元的水准。虽然明德投资管理公司目前管理的资金相当庞大，不过这并没有对其交易造成阻碍。根据海特的估计，明德投资管理公司的能力足以管理20亿美元的资金，简直称得上是超级期货基金。　　　　
　　走入华尔街志在金融操作　　　　
　　我的采访是在纽约世界贸易中心的世界之窗餐厅进行的。我和海特一直聊到餐厅下逐客令为止，之后又到海特的办公室谈了好一阵子才结束采访。　　　　　　
　　问：你是从什么时候才开始对金融市场感到兴趣的？　　　　
　　答：我在大学念书的时候，选修了一位商学系教授的课程，这位教授颇有幽默感。我举个例子，他曾经在银行担任查帐的工作，有一天，他在查完帐之后，回头开玩笑地对银行经理说：“我逮到你了！”结果竞把那位经理哧得心脏病发作。后来，他进行第二次查帐，发现那位经理竞真的挪用了7万5000美元的公款。　　　　
　　有一次这位教授在课堂上介绍金融工具如股票、债券……等。最后他说：“现在让我们来谈谈最疯狂的期货