曹仁超文集-第142章
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杜拉派班德尔与以色列方面接触，而双方互有心病。
最近美国开始讨论应否从伊拉克撤军，令美沙关系进一步恶化。沙地皇朝过去一直依靠美国军队阻吓伊朗军事扩张，如美军喺伊拉克驻军，可令沙地十分安全；一旦美国减少喺伊拉克嘅军力，有可能令伊拉克境内嘅亲伊朗力量增强，对沙地不利。今年11月阿卜杜拉访美，同美国副总统切尼曾洽谈此事，而身为驻美大使嘅费萨尔当时却缺席，可见双方不和已表面化。最近切尼辞职，而沙地支持 OPEC 明年2月石油减产，再加上呢次沙地驻美大使换人，沙地与美国关系恐怕已陷入低潮。费萨尔回国后与班德尔嘅不和会否进一步激化，而影响沙地皇朝嘅稳定性？其次，谁会替代费萨尔出任驻美大使？上述疑虑皆令沙地股市江河日下【图】。
泰铢出现去年4月以来最大跌幅，因政府要求银行将储备金提升至30％，引发股市出现十六年来最大跌幅。泰铢今年上升14％，令泰国出口商压力好大，并要求政府协助。泰国军政府决定打击短期投机者，宣布今天开始投资泰国嘅外资只能收回70％。其余30％存入银行一年后才可收回。如流入资金少于十二个月便撤走，上述30％资金中将有33％作为罚款，相等于变相抽税10％！
日经平均指数今年5月起开始回落，印度股市今年12月亦跌穿上升轨；至于中国股市，短期仍然上升，但不稳定因素已在增加中。至今为止，我老曹仍相信美国明年经济会软着陆，对于明年许多分析，都系建基于上述假设，但个别地区、个别行业、个别股份嘅升跌便难估计。上市嘅工业股、资源股及本港零售股，我老曹较为睇淡，而内地金融股、保险股，却似乎太贵。明年响股市搵食，必须学晓精挑细选，估计上升机会落喺二线股身上。
相信明年上半年利率回落机会唔大，因为美国经济下调幅度极之有限；加上劳工市场紧绌，工资上升速度系近三年内最大，而劳工成本上升，大大影响核心指数。估计明年美国 GDP 增长率2。7％（今年估计增长3。3％），后市应该冇乜问题。
我老曹相信，美元回落期今年12月结束，明年上半年美汇变化唔大，因为减息心理一直影响美元汇价。
观察2004年打后嘅恒生指数上升趋势，一般只维持数月便调整。6月13日开始嘅上升估计于11月23日结束，调整完成后，才再形成另一上升轨。因为2004年5月起港股已进入高啤打（beta）系数，走势变成〃行三步、扭两扭，望吓前、望吓后〃。
中国进入工业产品通缩繁荣期
2003年第三季开始至今年第三季（香港第三季 GDP 上升6。8％），本港再次出现连续十二季上升，系1997年B月以后第一次有咁长日子嘅上升，证明香港经济已摆脱1997年8月嘅影响，呢次系复苏唔再系反弹。2003年5月开始至今，恒生指数走势系一浪高于一浪，未有改变，每次回落只系因为股市偏高，而非另一跌市开始。
明年嘅疑惑系今年5月及7月金属及能源价格回落系咪中期调整？如系中期调整，唔排除明年进入另一上升周期。如今年5月及7月金属及能源价格系见顶回落，明年亦将见到金属及能源价格大幅回落。金属及能源价格由1980年起计经历二十一年熊市，牛市2001年才开始，会否咁短命？如贝南奇嘅〃目标通胀政策〃成功，恐怕呢次金属及能源价格上升系短命牛市；反之，如明年金属及能源价格重拾上升趋势，代表贝南奇政策失败。上述答案响明年才知道。
人生际遇，有时事后才知好坏。我老曹父亲早死，1967年香港暴动，我老曹因家贫只有留喺香港，我老曹叔父便移民加拿大。结果我老曹经历香港经济三十年黄金期（1967至97年）；反之，加拿大经济一直都只系低增长。1997年亚洲金融风暴香港打击唔细；反之，中国经济由1998年起全面复苏，一次由出口产品带动嘅经济繁荣期1998年开始，至今仍然不衰。中国系咪自1998年起进入黄金三十年，而香港1997年起却进入类似加拿大式嘅 GDP 低增长期？1998年中国进入一次由生产力上升带动嘅〃工业产品通缩繁荣期〃，例如今天汽车售价唔及1998年一半，令更多人可拥有汽车，汽车业因此出现一片繁荣；上述情况喺电视机、电冰箱、空调亦出现。今天中国人喺衣、食、住、行方面，只余下住嘅问题未解决！依家只有40％人口住喺市区（拉丁美洲系75％）；2003年起内地房地产价格升完又升，如参考香港过去例子，中国房地产仍有二十年繁荣期，每一次楼价调整都系入市时机。
日本股市表现全球包尾
去年中国只有7％人口拥有银行户口（香港差唔多所有成年人都拥有），由此可见未来内地金融业发展有几大！记得1968年我老曹为投资股票，好希望拥有一个支票户口。汇丰要有一位太平绅士介绍才可开户、东亚银行当年要求有铺保；永隆银行好D，只要求我老曹五千元开户，由此可见当年响香港地开一个私人支票户口几咁困难（1968年五千元相等于普通打工仔二十个月薪金）。到咗1978年，申请信用卡必须符合第一个条件系年薪十五万元（当年香港月入万余嘅人极少），第二个条件系响银行有存款超过一百万元。我老曹两个条件都唔符合，最后由一位银行经理做我老曹私人担保，才取得一张信用卡去美国！今天听起来上述似系天方夜谭，却系我老曹亲身经历。今天内地情况又点？我老曹唔了解，相信同六、七十年代香港差唔多。
仲有旅游业，DECD 国家每年有25％人口每年旅游一次，中国只有2％人口每年旅游一次。估计未来二十年中国旅游业嘅规模系依家十倍，为内地酒店业提供大量发展空间。
作为本栏长期读者，应该知道由1990年起至今我老曹一直睇轻日本，1997年起我老曹亦开始睇轻香港；2002年至今一直睇重内地上市国企股。我老曹认为，日本经济已步入老年期，香港经济已进入黄金岁月，只有中国经济仍年轻力壮。日本股市唔系冇上升日子，但往往系最迟一个股市上升，亦系最早一个回落。香港股市亦只能做到同世界同步升降，只有中国国企股别人未升佢先升，别葐回落佢仲要再升多少。不过，新兴市场亦有缺点，就系波幅通常好大，例如今天泰国股市。
至今年11月底，股市表现最好系秘鲁，第二系中国、第三系委内瑞拉……新加坡排第十九、香港排第二十四、英国排第二十八、台湾排第三十、加拿大第三十一、美国第三十七、日本第四十（全球四十大股市中，日本排最尾！）。香港年轻一代，你地嘅将来唔喺美国、加拿大，澳洲及英国，而喺中国！八十年代香港厂商北望神州，九十年代系香港房地产开始北上；踏入二十一世纪，系香港专业人士返回内地执业嘅日子。
1978年邓小平提出改革开放政策，令中国共产党采用资本主义制度去营运经济，引发全球变天。今天除咗古巴及北韩仲实行共产主义制度外，连越南亦舍弃，引发全球繁荣与兴盛，亦令全世界政治趋向和平与稳定。共产主义国家及第三世界国家一个接一个加入自由经济体系，令一个真正环球化嘅经济体系在建立中。发展过程当然一定经过强烈嘅反扑力（backlashes），每个国家嘅反扑力唔同，但大方向系全球经济朝一个真正环球化嘅经济走，最后全球经济一定变得较平衡。中国比较幸运系1980年兴起之时，全球经济由高通胀期走向低通胀期、由高利率期走向低利率期。近年非洲兴起，系原材料价格进入上升周期……，二十一世纪人类已天涯若毗邻，新嘅合作出现，旧嘅垄断一一被打破。人类自工业革命后，经济向西方国家倾斜维持咗二百五十年；1978年邓小平嘅改革开放政策，引发全球经济重新走向平衡。中国 GDP 由1978年占全球 GDP 4％到今年占全球 GDP 9％（工业革命前中国 GDP 占全球 GDP 36％），二十年后中国占全球 GDP 18％，十分合理，打破过去全球 GDP 由美国、日本及欧洲垄断嘅局面。九十年代开始，日本同欧洲占全球 GDP 嘅百分比在下降中，估计到二十一世纪连美国亦唔例外。未来中国、印度同非洲占全球 GDP 比重上升，上述才系大趋势。
毕非德富可敌十六国
你想唔想做有银士？根据联合国数字，全球六十六亿人口，平均每人拥有财产二千二百美元（一万七千一百港元）；如你拥有超过一万七千一百港元，你已较全球一半人口富有。根据联合国数字，全球10％人口（六亿六千万人）平均只拥有六万一千美元（四十七万五千港元），如你有四十七万五千港元身家，已是全球最富有10％人口！成为全球最富有1％（六千万人）人口又要几多钱？答案系五十万美元（三百九十万港元）。如你唔觉得自己系有银士，理由只因为你住喺香港。全印度有70％人口每日收入少于五美元（三十九港元），人家已可养妻活儿，点解香港人赚几百元一天却呻穷？理由系别人有银过你而已。
六十年代我老曹父亲月入三百元，已养活我地一家五口。当年我老曹最大愿望系饭后有个金山橙，便感觉自己好富有。我老曹弟弟最喜欢嘅食物系餐蛋即食面（一片午餐肉加一只蛋及一包即食面）。其实，贫穷与富有许多时只系相对性，小孩子只要吃饱肚，已不知何谓富有、何谓贫穷。今天我老曹至爱唔系乜嘢名贵美食，而系烧鹅濑粉！真系百吃不厌，食咗几十年仍然认为系人间美味，其中整得最好当然系镛记。
如你想做有银士，只要离开香港便可。香港一个普通中产家庭所拥有嘅财富，已达全球最富有1％人口水平。
毕非德拥有嘅财富系几多？答案系非洲十六个最贫穷国家嘅总和。毕非德唔系富可敌国，而系一个人嘅财富等于十六个非洲国家。
TOM 集团（2383）、TOM 在线（8282）、研祥智能（8285）停牌。
阳光房地产基金（435）、株洲南车时代电气（3898）新上市。
南联实业（098）撤销上市地位。
■联太工业（176）明年1月22日公布业绩。
曹仁超
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标题：
内地业主卖楼炒股
来源：
信报
发布日期：
2006…12…22
全文：
12月21日，周四。恒生指数跌17。28，收19222。84；成交四百六十三亿八千五百九十七万元。12月期指跌44点，收19225点。青岛市国资委将青岛啤酒（168）全部国家股份无偿转畀青啤集团，共涉及三万九千九百八十二万股，占青岛啤酒总股本30。56％，令青啤今天股价回落4。9％，报十二元七角二仙；该股 P/E 已高达四十二点五倍，而恒生指数平均 P/E 只有十五倍，美林建议出售青啤，因 P/E 太高也。
港灯（006）宣布明年1月起电费加价2。5％（今年已加价7。2％，去年加价6。5％）；港灯今年股价跌2。7％，恒生指数同期上升29％；今天港灯再跌0。9％，见三十七元三角五仙。中电（002）决定明年唔加价；今年中电股价上升26％，今天再升2。4％，见五十六元九角五仙。中电宣布唔加价反而受投资者欢迎（因纯利与电费
