曹仁超文集-第436章
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上纲上线〃，是过犹不及之举。
金融风暴前的大学生或许真的自矜身价，但经过数载经济不景、沙士洗礼，大学生已变了很多。曹先生犯不着这样的神经过敏。
并行
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1
标题：
个人游一蟹不如一蟹
来源：
信报
发布日期：
2006…04…01
全文：
3月31日，周五。恒生指数跌75。65，收15805。04；成交三百三十四亿二千二百八十六万元。4月期指低水，收15811点，跌116点。
市场对通胀慨恐惧又再上升，喺今天信贷风险太便宜、资金仍系泛滥慨环境下，令唔少细价股成为当炒股，一旦风吹草动就系咁先。从金价表现看，证明市场无惧贝南奇第十五次加息。虽然利率已由2004年6月开始上升咗三厘七五，意味后市仍须继续加息，而且唔止一次。中移动（941）跌2。2％，市场因揣测公司将配股；中石化（386）跌1。1％，下周一公布纯利估计只升15％，至四百一十五亿元；紫金矿业（2899）再升8。9％；江西铜业（358）升3％。湖南有色（2626）上市，收市价较招股价一元六角五仙，升73％，收二元八角五仙。资金继续流向金属股。
业主杀鸡取卵零售商苦过弟弟
2月份香港零售业较去年同期减3。1％，理由系今年春节假期响1月底，造成今年1月份零售业较去年同期升11。6％。不过，2月抵港游客仍按年率升11％，至一百九十三万人次，只系消费力不及从前。自2003年7月放宽个人游来港后已快三年了，想来港买嘢者已买得七七八八，唔少个人游只系来港打散工，形成香港旺丁唔旺财格局。虽然日后开放更多省市人口来港个人游，但开放省市慨人均收入一蟹不如一蟹，相信香港零售业高潮期系2005年。反之，零售商铺去年下半年起却大幅加租，搞到零售商苦过弟弟，业主杀鸡取卵慨做法至今仍未改变；股市亦一样，一味急功近利赚快钱，C组经纪（服务散户）生意一年不如一年。
赚大钱慨技巧系喺趋势刚形成时加入，然后利用每一次调整期增持，一直持有到牛市第三期（或投机性浓厚时）才卖出。简单D讲系当头起时买入，当头跌时卖出。至于在衍生工具市场赚大钱，必须极之专业兼冇人性（人人买入时沽出，人人沽出时买入）。以黄金为例，2001至2002年金价喺二百五十美元之上牛皮，一旦升至二百八十美元，代表转势，乃当头起讯号；金价升破五百美元后便进入牛市第二期，即反复上升期，通常维持日子好耐兼有D闷。至于几时才系牛市第三期？必须日后才知道。
《纽约时报》报道，美元转弱理由系白宫幕僚长博尔腾要求财长斯诺辞职，因为斯诺系强势美元政策支持者；斯诺对上述传闻不予置评。亦有人认为弱美元系3月结日本对冲基金沽售美元慨结果。外传日本银行下周一将宣布日本CPI上升，而引发日圆加息慨预期；再加上传5月欧罗加息……。换言之，美元转弱主要受谣传影响，才刺激金价大幅上升。呢次金价突破性上升后，可能后继无力，后市缴续上下摆动。
外传贝南奇致力令美国核心通胀率保持喺2％或以下。今年首季核心通胀率估计系2。4％，即5月10日仍须加息；更何况今年首季GDP增长率估计已达5％，从任何角度看都偏高，有加息需要。
十年期息率下月前见五厘
今天金价同十年期美元利率同创近年新高，十年期息率见四厘八五，相信喺5月份第十六次加息前，有机会见五厘。
美股2000年第一季到2002年第四季乃熊市第一期，最好少沾手。2002年10月起进入漫长熊市二期，喺上落市喺咁意玩吓好啦，因为好刺激（口架）。至于几时结束熊二，进入熊市三期？亦要日后才知道。上述乃大方向，至于点样喺大方向中赚钱？便各师各法。
美国房贷申请活动指数加息后，已降至今年以嚟最低水平，即565点，美国楼市似乎开始降温，看嚟系软着陆开始。《福布斯》更认为，1912至20年期间受西班牙流感影响，美国楼价曾跌40％，经济学家罗伯特·希勒指出，如果呢次禽流感失控，亦会产生相同影响。但根据Jeffery Taubenberger研究，证明1918年西班牙流感唔同H5N1。任何流感必须找寻寄居体才可繁殖，如流感杀伤力太大，连寄居体亦杀死，将无法长期大量生存，因为如果连寄居体都被杀死，流感本身点生存？H5N1早喺1950年代被发现，当时被认为晤会传畀人类，所以叫鸡瘟。到1997年，科学家才发现佢可以传畀人类，由香港开始进行〃杀鸡〃行动，至今此法全世界都采用。杀鸡快八年了（如由1950年起计快五十六年了），全球被H5N1杀死慨人类数字只系数百，而非数千。更有趣慨事系，本港唔少新界人血液中竟揾到H5N1抗体，证明唔少新界人一早已感染禽流感，未经特别医治已经好番而产生免疫抗体。当然，我地唔可以因为咁而放松警戒，皆因病重者送院后存活率只有二分一，意味人类感染后死亡率高达50％。数字亦可以呃人！1997年由医生确认H5N1可传人至今，全球只有数百人死于H5N1（如追查至1950年代或可能更远，人类与H5N1共存早已超过五十年，1997年前应该早有小量人死于H5N1，只系当年医生无法证明），数字似乎少咗D。
禽流感有如伤风感冒
再以越南河内邻近一条小村为例，80％人口依赖养鸡过活，全村四万五千四百七十六人，随机抽样八千一百四十九人作H5N1测试，发现17。9％人口已有H5N1抗体，证明每五个村民中便有一个已感染禽流感，情况有如我地伤风感冒咁普遍。呢八千多抽样调查人口中，有三分二人承认曾接触过死鸡，证明一般人接触H5N1慨结果一如接触到感冒菌（应该系病毒），可能只系伤风发烧兼咳嗽，只有一小部分变成严重，才需要送医院治理。而呢一小部分人死亡率达50％，如人类滥用特敏福（Tamiflu）而令H5N1种产生抗药性，才最最令人担心！换言之，H5N1唔同沙士，沙士传染人类能力十分强，同时杀死寄居体能力亦十分强，因此嚟得快亦去得快；反之，H5N1对禽鸟有杀伤力（禽鸟生命周期好短，因此H5N1毋须年年变形，才能入侵寄居体），但对人类杀伤力有限（八年内全球死亡人类不足一千人）。
东京大学Yoshihiro Kawaoka研究员研究结果，H5N1只攻击人类肺下端，所以唔会引起咳嗽，大大降低人传人慨机会。普通伤风菌（病毒）则攻击人类肺上端，容易引起咳嗽将病毒扩散。传染H5N1慨机会系直接接触禽鸟才可产生。H5N1只攻击肺上端而无法攻击整个肺部，令人类有足够时间产生新抗体去对付。H5N1可令禽鸟迅速死亡慨原因系禽鸟慨肺好细，一旦被攻击好快便失去功能；反之，人类的肺较禽鸟大许多倍，由肺底部蔓延到整个肺，需要一段长时间，大部分人有足够时间产生新抗体去对付。当然，亦有D人例外，便是过去八年内死亡慨数百人，即人类如产生新抗体速度轻慢，一样会死亡（普通伤风菌亦唔例外，每年全球亦有唔少人死于伤风）。因禽流感而看淡股市慨分析，应该冇乜科学根据。
日本文部科学省本月29日又再修改教科书中有关领土争端及日本二次世界大战罪行慨内容，包括钓鱼台群岛及和独岛（日本称竹岛）。中国外交部发言人秦刚3月30日已向日本抗议把钓鱼台群岛及独岛列入日本版图；韩国外交部亦传召日本大使，表示〃独岛〃系韩国领土，要求日本撤销教科书及列明上述岛屿有主权争议。看嚟中日关系将继续恶化落去。
贝南奇冇格老咁傻
殊仔宣布拨款七十一亿美元去研究对付禽流感，相信只系另一场政治秀。1967年10月股灾前格蛇上任不久便推高利率，美国国债利率短短六星期内急升二厘，不但引发10月股灾，亦令美国楼价（尤其纽约及新泽西地区）一直低迷咗将近十年，到1998年才再次开始上升。上述经验贝南奇应该好了解，相信唔会做出当年格蛇所做慨傻事，在六星期内将利率提升二厘！
上周中国工商银行宣布未经审核去年纯利九百零二亿元人民币，较2004年升一百五十五亿元；农业银行去年利润四百二十四亿元人民币，升一百亿元人民币。但IMF指出，上述纯利并非以国际会计标准计算，虽然内地银行已引入策略性股东，但做生意方式基本上冇变；IMF建议引入机制规限银行经理权责，防止再出错。中国银行今年5月上市，至于另外两间国企银行仍须努力才能达国际标准，赶及下半年上市（今年12月中国金融市场将向外国银行开放）。中行上市计划集资六十亿美元，已获策略投资者如李兆基、郑裕彤等多个香港富豪入股，估计占集资数目六分一（即十亿美元）。过去交行（3328）及建行（939）上市前，亦获香港富豪作为策略投资者；呢次中行亦唔例外。
联合国发布今年亚太经济社会概览，估计今年中国GDP增长率8。4％、印度7。9％。去年全球GDP增长率3。2％（2004年4％），亚太区为6。6％（2004年7。4％），估计今年为6。4％。
中国为缓解铁路货运价格偏低慨矛盾，国务院批准4月10日起国家铁路货物统一运价，由依家每吨八点六一分人民币，增加至九点○五分人民币，即平均每吨公里提升零点四四分。
上海高端住宅市场正逐渐走出冬眠状态，浦西公寓市场已止住下滑趋势，租金稳定喺每月二十六点一美元一平方米；高档公寓约三十点八美元，浦东公寓二十点三美元。内环住宅成交价一万八千三百一十二元人民币一平方米，翠湖天地售五万至六万人民币一平方米。
2006年中国楼市走势分析报告估计，全国一线城市房价将稳定下来，未来三年二线及三线城市先至系地产商利润慨新增长点。去年调控政策增加物业交易成本，限制咗部分投资需求；另通过二年期限促进存量土地开发，增加日后市场住房供应，渐渐缓解地产市场慨供需矛盾。估计炒楼资金未来将一步步撤离一线城市如上海、杭州，其他一线城市今年5月起亦应感受到压力；反之，二三线城市房地产需求不断扩大，和黄（013）去年喺天津、重庆、武汉等二线城市不断吸纳大片土地，新加坡凯德置地去年转攻宁波。二三线城市土地成本每平方米平均建筑庙鹐较一线城市低一千元左右，开发成本低二至三成，开发风险相对亦低D，对投资者而言较有投资价值。
环球数码（8271）、天元铝业（8253）、中远威生物制药（8019）、南大苏富特（8045）、北大青鸟（8095）停牌。
■联合集团（373）、联合地产（香港）（056）、高力集团（1118）、川河集团（281）、展鸿控股（572）、泰山石化（1192）4月12日；东方有色（230）、顺诚（531）、威胜仪表（3393）、精熙国际（2788）13日；丹枫控股（271）18日；骏威汽车（203）19日公布业绩。
曹仁超
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标题：
三不通暗助香港
来源：
信报
发布日期：
2006…04…04
全文�
