滚雪球中文版-第71章
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有儿个合伙人亲自向巴非特提出了更为严厉的问题，质疑他对股系走势的判断。他回答说，经过谨慎的思考，他认为股票市场将会好转，不过这需要很长时间。像杰克· 亚历山大和马歇尔· 温伯格之类的人，都认为自己是优秀投资人，他们分析了那些话之后，就把他们的股票卖给了他：
芒格后来称巴菲特是一个“贪得无厌的收购者”，像约翰· 洛克推勒一样，在缔造其商业帝国之初，大刀阔斧地扫清了任何挡路的人和事。 “一些人常常是事后诸葛亮，感觉受到了歧视、诱惑，甚至误导二有些人自言自语说，事实上，那就是沃伦的风格，我应该早就知道的。
截至，970 年年底的时候，许多原来的合伙人都套了现，而沃伦却继续购买更多的股票。他和苏珊在伯克希尔的股份从原来的18 ％猛增到将近36 ％ ，他们在多元零傅公司的股份几乎翻了一番，达到了39 ％。实际匕巴1 下特现在已经控制了这两家公司。他也购买了大虽蓝带印花公司的股票，使其股份从2 ％增加到13 ％。苏珊对此十分清楚，沃伦打算通过迁回手段控制多元零售公司和伯克希尔· 哈撒韦，这就意味肴她丈夫第二次 退休 ，也会步第· 次的后尘。原因之一就在于蓝带印花公司也和伯克希尔· 哈撒韦一样面临同样的麻烦。功其业务不仅仅在萎缩，而是在濒临死亡，因此他和芒格不得不购买新的东西以促进其资金增值。
！ 97 ！年年底，尼克松，总统废除了会本位制，导致油价暴涨，全美近半数的石油公司突然停止发放优惠券。由于通货膨胀，日川品物价飞涨，通过热情服务和发放蹭品的方式诱使顾客的传统零傅方式被颇祖r 、人们都想买最便宜的东西，零售商〃 J 扎堆打折促销。2 ，家庭主妇们精打细算购物，收集大峨优惠券购物来兑换电煎锅的一切机会全都蒸发了。
之后的一天，巴j 卜特接到监带印花公司总裁比尔· 拉姆齐的电话，告诉他一家洛衫可 的公司，喜诗糖果公司正在寻找买主。巴菲特已经对喜诗公司作过一些研究，他也追踪过芬妮· 法默公司刀的业绩，调查过新英格兰梢果糕点公司。不过，精果公司都很昂贵，到目前为止，他还没有涉足过。给查理布l 电话。他说。23 芒格负责蓝带印花公司以及他们在西海岸的业务。
喜诗搪果公司成立于，92 ！年，由一位加拿大糖果商创建，：其产品采用上等黄油、奶酪、巧克力、水果和坚果为原料，经过精工细作而成，创造了“喜诗品质”； ～。 · C 〃
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比“上等质植”还要优质；二战期间，喜诗糖果公司没有采用偷L 减料的方式应对原料不足问题，而是在商店摆放独具特色的自纸黑字的广告：“惭果售僻，请购买战争债券欢庆圣诞。，这家公，习成了加利福尼亚州的慈善机构。
“喜诗精果公司在加利福尼亚州获得f 无与伦比的声誉，”笋格告诉他， ”我们能够以合理的价格得到它，如果准要同这个品牌竟争的话，肯定要耗费巨资。埃德· 安德森认为这太贵了，但是芒格却极为热心J 他和巴非特考察r 这家工厂，芒格说：“一个多么奇妙的企业啊，而且他们的经理查克· 哈金斯—— 好家伙，非常聪明，我们，： 1 以留J 干l 。2 ；
喜诗栅果公司已经公开了初步的交易方案，他们要价3 000 万美元，而其资产仅价值500 万美元产不同之处在于喜诗糖果公司的品牌、声誉和商标—— 最为重要的是客户的忠诚，例如，苏珊· 巴非特就极为行睐加利福尼亚州的喜诗糖果公司。他们认为喜诗搪果公司就像· 份债券，值得额外支付2 绷万美元。如果公司把他们的收益作为“利息”支付，那么这个利息、r 均达到9 ％ ：不仅如此—— 拥有一家公司要比拥有公债风险更大，并且“利率”还没有保证。但是这个收益还在不断增加，每年平均12 ％一因此碑诗糖果公司像书爹波券，其支付利息仍在不断增加。再昔：我们认为它已经揭示了价格的力量，喜诗摊果公司的枪果价格，与同一时期拉塞尔· 斯豆夫公司的大帆一致，我所最为关注的问题是，如果你每一磅提高巧美分的话，除了粼们万美元外，还能多收益2 … ； 0 万美元。因此，你所买的东西，如果只是梢橄加点价，当时就可能给你带来650 万或者7 田万美元的收益。为了收购这家公司，他们首光要同两个人谈判：第一个是夜尔斯· 西伊—— 或者叫 ，筋果哈电”，巴菲特、芒格和里克· 格林这样称呼他，他代表刚刚故去的兄长拉里· 西伊经营这家公司。兄弟二人共同拥有该公司，不过一直山拉里经营。抬果哈里”确实不想经营喜诗据果公司，他只对酒和女孩感兴趣，他只想去追女孩，但是，在最后一刻，他有点变卦了。里克和查理去见他，查理还发表了一通空前绝后的伟大演说，谈及荀萄和女孩，以及“株果哈里”应该如何高效地利用时间去追女孩。
另外一个人就是“数字哈里”，哈吸· 摩尔，公司首席财务官和盆事，蓝带印花公司通过其律师，分析了这笔交易的经济收益，以便说服” 数字哈里”； ，同时，他们也继续劝说“糖果哈里”，称这一交易可以使他获得解脱，因为作为兄长的继承人，他将不得不面临许多潜在的利益冲突。
蓝带印花公司的出价为2 500 万美元，它的税前收益为400 万美元，从巴菲特和芒格第一天买进它开始，这项投资就为他们带来了9 ％的回报—— 这还不考虑未来的增长因素。尽管他们认为喜诗精果公司可能会坚持提高修价二三百万美元，不～。 。
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过这仍然俄得，他们的资金回报率仍然可能达到14 ％ ：虽然还没有到手，但是这一投资收益率已经相当令人满意了。关键是这一收益是否会继续增长。巴非特和芒格现在可以松口气了，到「I 前为止，这项收购工作还没有遇到任何麻烦，他们习惯于出低价，对他们来说，如果按照要价交易就像生吞孔雀位一样。
“你们这些家伙都疯了吧，”芒格的卜属艾拉· 马歇尔说，〃 有些东西也是很值钱的，如资质、公司品质等等，你们低估了品质。
“我和沃伦听取了这些批评，”芒格说， 我们改变了想法，最后他们得到的收益正是我们所愿愈支付的，〃 ；
当这项交易签约时，巴非特发现特雷迪一布朗公司早就购买了喜诗公司1 000 股，巴菲特命令公司回购其股票、特雷迪一布朗公司的合伙人知道喜诗公司的价值，认为这个价格太低了，他们拒绝接受，并且就这一问题同巴非特进行了简短的交涉。他们晋不出来为什么要把喜诗公司的股票卖给巴非特，# 1 －是他坚称他比特雷迪一布朗公司更需要这些股票，：最后他如愿以偿，他们把股票转让给了他。从这项交易签署生效的那一刻起，巴IF 特、芒格和格林tJl 成的三驾马车开进了策事会，巴非特以前所未有的热悄投人到了精果业中，甚至对丹普斯特和伯克希尔· 哈撒韦也没有这样过，他在这些公司都是任命代理人经营。他蹭送整盒的渗诗搪果给他那些信奉素食主义的亲朋好友。他花费几天的时间，给公司的常务副总裁查克· 哈金斯写了一封长信，信中写到他已经同全国各地购物中心的老板们谈过了，要在各地设立新的喜诗商店，这些地方包括科罗拉多斯普林斯、费耶特维尔和加尔维斯敦等等。他也告诉哈金斯艾奥瓦州除外，因为购物巾心的经理们已经告诉过他”艾奥瓦人都不喜欢储果”。他授卜哈金斯权力，允许他停止每月向 ，糖果哈里”所谓的众多女友赠送搪果。他开始跟踪糖和可可的期货，当时达到了摊磅58 美分，已经接近前一年洛克伍德可可豆所创造的价格。
巴菲特建议尝试销将预先包装好的糖果，他想知道结果、顶算以及大峨的财务信息。他写信给哈金斯谈及拉斯书加斯的一个商店：“当我们选对，个地方l 付，分析能从这个社区赚到多少美元，真是太有意思了。你的工作十分优秀，使我们的公司吏为优异，二，”巴非特建议哈金斯要 斟酌一下”广告词，绞尽脑汁构思一条，力争能同可口可乐公司 · 世界上放好的饮料”，或者康胜啤酒公司”的 ”源白落摧！11 脉的纯正山泉”相媲美，就好像哈金斯早＿L 嚼著玉米片就能构思出一条广告语，并民还能像可口可乐公司的； 告一样响亮。M 一个多年的下城这样描述巴非特那类似戴尔· 卡内华的管理方式： ，当他想给你增加工作时，他总是先夸奖你沪”〃
当跨栏每次稍微升高· 两英寸，跨栏运动员们仍然成功跨越时，他就会充满俏心，相信自己能够跨越吏高的高度，这一效应就像一条细小的水流：它轻柔而又持续不断地给人施加压力，让人感觉十分美妙，直到鼓后使人彼狂，因此，当巴非特的注意力减弱时，这是必然的，似乎叮以舒口气了。哈金斯受到最初狂热激情的迷～。 · C 〃
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感，一口气替巴菲特同儿家糖业贸易杂志签r 约。最后，巴1 「特的注愈力转移到一些新的兴趣上去，他也就终止r 这项上作。查理也许有一天会成为一名搪果制造商，”他写道，“但是我仍然只会去读这些财务报表，。 ”为他已经发现，自己只是睿欢拥有一家精果公司，而不是去经营打理。
在家中也差不多，巴菲特会同人开诚布公，坦诚相见，〃 i 青来我家做客吧，我真的很想见你”。然后，他又埋头肴报去了。当他们真的来了他也顾不上接待，显然他们的出现满足了他的愿望。但是有时他也会滔滔不绝，长篇大论，弄得客人精疲力竭地离去。苏珊已经见识了他那变幻莫侧的热情，
沃伦仍然迷恋他的妻子，不断在公开场合称赞她，把她抱在腿七。但是在家中，他总是躲在屋内搞自己的工作，需要被人照顾。苏珊在她的朋友面前称他为一块“冰山”。然而，他们的关系依然如初，没有什么能够改变—— 只是她的感觉除外。他很满意，他分析这是因为她弃欢给予，通过接受她的关爱，他也使她感到满足。考虑到他们的过去和她平常的待人接物，以及对他的关心，他没有理由有其他的想法。不过苏珊自己的愿望却改变了。她就像一台具有情感的自动售货机，现在不仅仅要照顾沃伦一个人，而是要照顾更多的人。最近，她还照顾过艾丽斯· 巴非特，因为她正在痛苦地与癌症抗争。不过这一次，苏珊也渴望着被别人照顾。因此，当苏珊的丈夫在奥马哈以外开拓新的业务或者躲在办公室中沉思时，苏珊待在家中的时间越来越少了，她出去吃午饭、晚饭，或者晚上和朋友去爵士乐俱乐部，到处旅游。她现在结交了一大批比她年轻的新朋友。他们卜分钦佩她，慷慨而又亲切地公开赞美她，对她充满热情，甚至是坦率的爱慕。但是他们不太像她所收养的孩子，而是更像真正的朋友，就像她所有的朋友一样，都很需要她的关爱。在家中，苏珊已经开始注愈她的儿子彼得了，虽然他
