炒股入门300问 完全版-第14章
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（五）证券交易所负责确认投资者的有效申购，并对超额申购、重复申购等无效申购予以剔除。
（六）有效申购量确认后，按以下办法配售新股：
1．当有效申购总量等于拟向二级市场投资者配售的总量时，按投资者的实际申购量配售；
2．当有效申购总量小于拟向二级市场投资者配售的总量时，按投资者实际申购量配售后，余额按照承销协议由承销商包销；
3．当有效申购总量大于拟向二级市场投资者配售的总量时，证券交易所按1000股有效申购量配一个号的规则，对有效申购量连续配号。主承销商组织摇号抽签，投资者每中签一个号配售新股1000股。
（七）中签的投资者认购新股应缴纳的股款，由证券营业部直接从其资金账户中扣缴。因投资者认购资金不足．不能认购的
新股，视同放弃认购，由主承销商包销，证券营业部或其它投资者不得代为认购。
二、操作程序
（一）T—2刊登招股书概要
发行公司披露新股发行价格、发行方式和拟上市证券交易价。公司拟上市证券交易所根据前一个交易日的收盘价，统计各投资者持有本所上市流通证券的币值。
（二）T—1刊登发行公告
说明按规定向证券投资基金优先配售后者配售及上网公开发行新股的数量。
证券交易所计算各投资者可申购新股的数量。
（三）T＋0自愿申购
投资者按照其可申购新股的数量，自主委托申购新股。
证券交易所确认有效申购，剔除无效申购，并按有效申购量连续配号后，将配号结果传输给各证券营业部。
（四）T＋1摇号抽签
证券营业部在交易场所的显著位置向投资者公布配号结果。
主承销商在中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）指定报纸上公布中签率，并在公证机关的监督下组织摇号抽签。
证券交易所将中签号码分别传送给登记公司和证券营业部。
（五）T＋2公布中签结果
证券营业部在交易场所的显著位置张贴中签结果公告。
主承销商在中国证监会指定报纸上公布抽签结果。
（六）T＋3收缴股款
各证券营业部向中签投资者收取新股认购款，将股款集中划入证券交易所的指定账户，并将投资者认购新股的明细数据报证券交易所。
（七）T＋4交割
证券交易所登记公司进行清算交割和股东登记．并将募集资金划入主承销商指定的账户。投资者放弃认购的新股，由主承销商包销。
（八）T＋5划款
承销商将募集资金划人发行公司指定账户。
三、附加说明
（一）向二级市场投资者配售新股的比例，目前暂定为各证券投资基金优先配售后所余发行量的50％，今后根据市场情况调整。
采用向二级市场投资者配售部分新股的办法发行股票时，向二级市场配售与上网公开发行应同时进行（流程见附件）。
（二）投资者同时持有上海、深圳证券交易所上市流通证券的分别计算市值各证券交易所的交易系统只根据持有本所上市流通证券的市疽配售新股。
（三）证券交易所及其会员单位应抓紧做好技术准备及有关宣传工作，帮助投资音熟悉新的发行方式。要切实维护投资者的合法权益。对在新股申购中侵害投资考权益的行为，中国证监会将依法查处。
（四）本通知自2月22日实施。
附件：新股同时向二级市场配售和上网公开发行的流程。
中国证券监督管理委员会
2000年2月13日
什么是向二级市场投资者配售新股的发行方式？
向二级市场投资者配售新股，是指在新股发行时．投资者根据其持有上市流通证券的市值和规定的申购比例，自愿申购新股，证券交易所确认有效申购，并按每1000股申购量配1个号的规则连续配号，股票主承销商组织摇号抽签，最后中签的投资者缴款认购新股。
试行向二级市场投资者配售新股的发行方式对证券市场的稳定发展具有积极意义。首先，采用新办法，新股溢价由二级市场投资者参与分享，有利于提高中小投资者的兴趣和信心；第二，一级市场申购资金中相当一部分会分流进入二级市场，有利于吸引更多资金人市；第三，这种方式鼓励投资者持有证券，有利于进一步树立长期投资理念，有利于二级市场的稳定；第四，改变发行方式后，只有中签才需交付资金，有利于减化发行环节．降低投资者新股申购成本，提高社会资金周转效率。
新的发行方式与现行的发行方式有何不同？
主要区别在于两个方面，首先，申购配号的计算依据不同。目前发行新股采用的是与申购资金量挂钩的方式，即根据投资者申报买卖新股的资金量确定配号数量，而新的发行方式将采用与投资者持仓市值挂钩的方式，即根据投资者已持有上市流通证券的市值确定可配号的数量。
简单地说，在现行方式下，投资者申购新股时不要求持有任何上市流通证券，但新方式下投资者持有上市流通证券量越大，可申购新股的数量也越多。其次，投资者交纳新股申购款方式不同。在现行的发行方式下，新股发行当日由证券营业部根据投资者申购数量冻结相应资金，待配号抽签完毕后再返还未中签部分的申购资金，而在新的发行方式下，投资者在申购当日无需交纳申购款，仅在中签后交纳相应认购资金。
申购新股数量如何确定？
据统计，目前持有1万元以上市值的证券账户占持股账户总数的95％．所持有的市值占总流通币值的98％，因此，为保护绝大多数的投资者的利益，同时又具有一定的可操作性，将申购新股的市值起点定为1万元。投资者每持有上市流通证券市值1万元可申购新股1000股，申购新股的数量应为1000股的整数倍，市值不足1万元的部分，不赋予申购权；每一股票账户最高申购量不得超过发行公司公开发行总量的千分之一：每一股票账户只能申购一次，重复的申购视为无效申购。投资者申购新股时，无需预先缴纳申购款，但申购一经确认不得撤销。
向二级市场投资者配售新股的比例为何暂定为50％？
今后发行新股，在向证券投资基金优先配售后，部分向二级市场投资者配售，部分上网公开发行。由于向二级市场投资者配售新股的发行方式尚处在试行阶段．目前配售比例暂定为发行量的50％，今后可根据投资者的要求进行调整。在试行阶段，新股向二级市场配售和上网公开发行将同时进行。
二级市场的投资者如何参与新股配售？
二级市场投资者参与新股配售的步骤如下（T日为新股配售申购日）：
（1） T…2日，阅读新股发行公司的招股说明书，了解新股的发行价格、发行方式、发行时间和拟上市地，作出是否参与新股配售的决定。
（2） T…1日，阅读发行公告，了解向二级市场投资者配售新股的数量、申购上限和新股配售代码。
（3） T日，投资者根据自己所持有的上市流通证券市值和申购上限，在证券营业部申购新股。
（4）T＋1日，向证券营业部查询配号结果。
（5）T＋2日，根据抽签结果向证券营业部查询中签情况。如果中签，应保证资金账户有足够的款项，以便证券营业部扣缴新股认购款。
（6） T＋3日，证券营业部扣缴新股认购款，将股款划人证券交易所指定账户，并将投资者认购新股明细数据报证券交易所。
（7）T＋4日，证券交易所登记公司进行清算交割和股份登记。投资者放弃认购的新股，由主承销商包销。
二级市场投资者参与新股配售时应注意哪些问题？
第一，投资者即使不清楚或未查询所持有上市流通证券的市值，也可以在发行公告公布的申购上限范围内，按照自己的愿望申购，证券交易所交易主机将自动计算投资者持有的上市流通证券市值和申购上限，剔除超额申购和重复申购部分，保留有效申购部分
第二，应防止人为的申购不足。由于每一股票账户只能申购一次，重复的申购视为无效申购，且申购一经确认，不得撤销，所以投资者在申购时，应当格外细心，避免因输单错误而导致人为的申购不足，因为超额申购部分会被剔除，但申购不足的损失则无法弥补。
第三，投资者中签后应确保资金账户中有足够的新股认购资金。投资者应在T＋1日向证券营业部查询申购配号结果，并在T＋2日查询本人的中签情况。如果中签，应确保证券营业部在扣取中签新股认购款时，自己的资金账户中有足够的认购资金。如果中签投资者认购资金不足，认购不足部分视同投资者放弃认购，由主承销商包销。
第四，如果投资者在多个证券营业部开户，可以选择在其中一个开户营业部申购，今后查询配号和缴款都在选定的营业部进行
目前中国证监会正式发出通知，新股发行将试行向二级市场投资者配售部分新股的办法。
如何理解向二级市场投资者配售新股？
根据证监会的通知精神，向二级市场投资者配售新股的办法是指新股发行与持仓市值挂钩，每持有1万元上市流通证券市值可申购1000股新股。投资者先申购，中签后缴款。
向二级市场投资者配售新股，并不是所有的二级市场投资者都能直接配售到新股，只有投资者完成根据按其持有的上市流通证券市值计算的可配售新股数量进行了新股申购程序后，他的配售新股的权利才能实现。如果所有投资者申请配售新股的总量超过实际可配售新股的数量，就要按每1000股配一个号，对有效申购量进行连续配号，然后由主承销商组织摇号抽签，只有中签的投资者才能认购到新股
向二级市场投资者配售新股的比例为什么不是100％？
新办法暂定向二级市场投资者配售新股的比例为证券投资基金优先配售后所余发行量的50％，另50％上网公开发行。这是考虑到向二级市场投资者配售新股尚处于试点阶段．如果市场反映较好，较受投资者欢迎，向二级市场投资者配告新股的的比例将视情况调整。
配售比例是怎么定出来的？
配售比例定得过高，有一部分中小投资者将丧失配售新股的权利；配售比例定得太小，中签率会很低。
目前，投资者持有流通证券市值大多在l万以上，定出1万元市值可配售1000股新股既兼顾了中小投资者的利益，又考虑了新方法的运作效果。
上市流通证券市值指的是什么？
这里所指的上市流通证券市值包括三个方面：第一是上市流通的股票，指通过证券交易所的交易系统买卖的股票，上市公司高级管理人员持有的本公司股票，依规定在其任职期间不得抛售，但在计算其持有上市流通证券市值时是包含在内的，不过，转配股等非流通股票以及未挂牌的可流通股票不在上市流通证券市值之内。第二是经中国证监会批准的证券投资基金，包括经中国证监会批准设立并上市的证券投资基金和经中国证监会批准规范上市的投资基金，但不包括其他投资基金。第三是可转换公司债券，指股份公司发行的以一定条件可以转换为公司股票的债券。
持有的上市流通证券市值以哪一天为计算依据？
配售新股的上市流通证券市值是指投资者持有的在新股发行招股说明书概要刊登前一交易日登记在其股票账户里的上市流通证券数量，并按�
