幽灵的礼物-第23章
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如果要进行期权交易，交易最少要达到40～60天的时间段。少于40天的期权时间太少，会使你没有足够的时间去加入到一个良好趋势当中去；建立120～180天期权，虽然没什么问题，但是在一个很漂亮的上扬走势中，相对于长期品种，短期到期合同品种的价格会有更快的波动。 在已经明确的牛市里，如果你能在第一阶段就已经建好仓位的话，你就能够从增强的波幅中受益。你的建仓点是很关键的，你会经历持续的趋势，也许会是中断的趋势。你必须运用规则一来限制你的风险。如果你能及时清仓的话，即使你损失了期权的一半价值，你的风险也会随之减少一半。假如期权的价值减少一半的话，你当然已经清仓，与这波趋势无关了。或者你的期权合同已经到期，你准备开始进行下一个品种的交易。 另外一个清仓的标准是：当四天的调整期之后，现有趋势没有能够持续下去的话，你就要动手清除仓位。如果在四天之后的第二个交易日，你的仓位现价还低于前四天的最低点，你就输定了。建仓错误的话，这次交易很快就会结束；相反，如果你是正确的，你就可以在市场中立于不败之地。你应该对于交易趋势发生中断或是能够持续的可能性时刻保持敏感，并做好操作的准备。你的期权持仓可以保护你，使你免于遭受大的损失，但是当仓位没有被证明是正确的时候，你应该迅速行动，这样才能保住你的资金。如果在头四天的调整期中建立了一个正确的仓位的话，你可以根据规则二，在第二个调整期中再增加其他的仓位，因为如果在第三个调整期内建仓的话，可能就太晚了。如果第三个调整期的趋势不能继续下去，但是趋势并没有反转的话，第三个调整期很有可能导致很大的波动。因为你处在交易失败的恢复期，你必须做出决定从而在这个品种的趋势中获利，而不是重新开始一次新的交易。你在进行下一个交易的时候，也要运用同样的标准。这种建仓方式的重要性在于，当趋势上升同时波动性增加的情况下，相对于你所承担的风险，你的利润要高得多。你希望冒最小的风险赚最多的钱，同时，你肯定也希望能够尽可能利用一切可以调动的因素来为你服务。
你可能也会尝试着在熊市的调整期里建仓，但是这样做有一个不利市场活跃性不高，你的期望值可能会下降得很快。因此，我建议你还是只在牛市头四天的调整期里交易。
你会发现这种交易方式有许多优点，从长远角度来看，等待合适的趋势，你的耐心终归会有丰厚的回报。从另一方面说，从停止升势的市场里脱身，可能会减少你的损失，但总是面对这类挫折，会使你的交易变得索然无味。
有的时候你会发现没有什么机会可以建立仓位，这种情况其实会经常发生。但是不要让这种情况妨碍你的交易，因为你不是为了交易而交易，你的目的是要从一个大的挫折中恢复过来。这种交易方式的最大好处，就是你可以从中学到很多关于市场和期权的知识。
阿瑟：让我再来回顾一下。你的建议是：交易员在经历了一次大的挫折之后，应该挑选至少八个品种，研究这些品种，然后判断哪一个品种具有已经明确的上涨趋势。当市场突破了第一个四天调整期的高点时，交易员要么建立一个牛市价差期权，要么建立一个看涨期权。
如果第二天的价格低于前四天的最低点，同时发现上升趋势有可能不再持续下去的话，为了防范风险，交易员要清仓出局。如果期权的价格跌了一半，也应该清仓。另外，还要给期权合同至少40天到60天到期的时间。我忽略了什么吗？
幽灵：没有问题。最理想的是在第一个调整期建仓，然后在第二个调整期增加筹码，进入第三个调整期，你最好是套现而不是再次增加筹码。在一个上涨的趋势里，你希望活跃性能够一臂之力，使你获得更多的利润。
阿瑟：这种做法每次都能奏效吗？
幽灵：当然不会百用百灵，但这样做你会得到很多有价值的信息。大交易员就拥有建立正确仓位所需的许多信息，而且资金充足，有能力抵御大的挫折。但正如我前面所说，我对小交易员真的很有信心。我不是给大家提供操作指导，只是在陈述一种情况。在这种情况下，我们如何摆脱挫折的负面的影响重新恢复过来。我希望小交易员们能够成为交易场里的领头羊，我深信他们有这个能力。
没有人对市场的风险具有天生的免疫力。控制风险有几种途径，首先，和其他人相比，我们必须有自己的优势，我们可以通过各种交易方式达到这个目的。我们只在一个已经明确的趋势中进行交易，我们正确地增加筹码，而且有两种方法可以保护我们的仓位：规则一和规则二。
阿瑟：我正打算和你讨论一下你的两个规则。正如阿尔弗雷德在前面所举的国际象棋的例子里说到的，你现在拖欠了所有的读者一个关于套现时机的规则三。
幽灵：这个话题我在论坛里说过。我一直认为应该在成交量最高的三至四天里或是在第三波的时候套现。在大多数的情况下，我比较喜欢在那几天里套现。我希望上面的话给读者们一些启发，让交易员们对套现的功能多加留心。这里我就不再继续详细分析了，看来这本书我已经写得比原来打算的要详细得多了。
我觉得在幽灵的交易中，最重要的部分就是对规则一和规则二的理解，至于规则三，还不至于那么重要。
阿瑟：关于规则二，大家的疑问很多。大多数的交易员还不是特别习惯运用规则三来进行交易。他们对规则一却能运用自如，我们最好规则二再作些解释。
幽灵：你说得很对。让我们来看看对于交易员来说，他们认为最重要的东西是什么。如果在这一部分里不能把这部分内容加进去，我们可以在以后的讨论中再做阐述。
阿瑟：好吧，这主意听起来不错。但你是不是还有一个规则？
幽灵：我们早晚会知道规则三是否真的存在。
阿瑟：你是在给我们打埋伏吗？
幽灵：对于那些关于我自己或是我的事业的错误描述，我并不太在乎，但是我不喜欢数据出错。如果错误的数据影响了交易员的正确交易能力的话，我愿意把它们改正过来。但是只有我得到反馈之后我才能这么做，否则的话我怎么会知道我的观点大家都很清楚了呢？只有得到反馈之后，我才能继续讨论下一个问题。我也不想在规则一和规则二上花那么多的时间，但是没有别的办法，只能这样。
阿瑟：对于在遭受重仓后如何恢复信心的问题，我们是否应该继续讨论呢？
幽灵：我看我们还是等等，看看大家的反应之后再说。
第十三章 你错了，市场并非永远正确！
市场总是正确的，这已经成了公理。但幽灵说我们错了！成交量极少的市场可能是错的，错误的市场会带来更多的获利机遇。
阿瑟：幽灵，你觉得市场总是正确的吗？
幽灵：不！不！不！绝对不！你能告诉我有谁能证明这一点吗？或者某个人可以告诉我这句话的依据？正是因为相信了这句话， 交易员才会出现买高卖低的情况！
阿瑟：这种错误的看法会束缚交易员的想法，会丧失交易员的参照标准，除非你能做得很好，证明给幽灵看看。
幽灵：我对这句话持反对意见。很少有专家认为交易是一个输家的游戏，而交易员们希望交易是一个胜利者的游戏，同时他们还认为市场永远是正确的。有谁曾经想过市场有可能是错的呢？为什么看起来超过90％的人在市场中都是失败者呢？
我把市场看成是一幅持续流动的画面。活跃的市场对于新闻、技术指标等因素的反应，和不活跃市场是不同的。那么，场内交易员们交易的目的是什么呢？那就是提供活跃性。流动的市场是决定价格的主导因素，不活跃的市场对价格就没什么决定影响。为什么要区分不同的市场以及创造新市场呢？目的就是提供活跃性以及发现精确的价格。
在不活跃的市场里，一个利好或利空的消息，对于竞买、竞卖差价的影响比在流动的市场要大得多。那么，竞买和竞卖之间差价的空间加大，是否就证明了市场是正确的？我不这么看。你可以试图通过供需平衡理论来证明市场的正确性，但是情况常常是市场缺乏活跃性，从而掩盖了真正的供需状况。没有买单并不代表手中没有可交易的产品。尽管这可能会对价格产生影响，但这只是表面现象。 如果你希望能生存下去，你必须利用这种表面的市场现象，将它纳入自己比较完善的交易计划中去。我们这样建议的目的，是想让你能够尽力在交易圈中生存，你必须有一定的标准，才能不被这种表面化的市场现象羁绊。每个交易员都知道“市场总是正确的”这句话，但市场却总是在不断地背离当前的价格。这能证明市场总是正确的吗？对我来说，这只能证明一点：市场不仅仅只存在这一天！
阿瑟：是的，这是你教给我们的关于交易的第一课。我第一次听到这个说法的时候，我甚至不知道你是谁。不过没多久，我就开始关注你的交易，越来越觉得你令人尊重了。我从那时起就开始研究你的经验和理论，甚至我觉得我对你的了解就像你自己了解自己一样。我知道现在有不少人都在研究你的交易手法。
幽灵：市场不仅仅只存在这一天。这样一个简单的句子，可以改变一个人的思想，从而导致不同的结果。市场每天都在变化，现在所显示的价格并不一定总是正确的，而且绝对不会永远正确。
我们经常会看到，在低成交量的市场里反而出现一些很大的波动。大资金操盘手都明白，价格变化太大引出的无法预料的新单子会成为障碍，所以，在活跃性的市场时，他们很少依据自己的指标去建立期望的仓位。这种情况下，你还能说在低成交量的市场里，收盘价格总是正确的吗？我希望，你在低成交量的市场里能看到硬币的两面，因为如果没有筑成牢固的平台或者趋势产生了逆转，当大笔新资金进入市场的时候，低成交量市场是不可能持久的。在一个成交量很低的市场里建仓，短期内不会有很明显的利益。当然从长期来看还是有利可图的，因为在大笔资金建仓之后，市场会小有回升。
当基金在一个低成交量的市场里套现时，那些市场的价格就会产生很大变化，因为此时的市场，会比一个高度活跃市场的波动性更加剧烈。所以这是一把双刃剑， 有利也有
