第二冲击波-从东亚金融危机到全球经济大变局 作者:李罗力-第37章

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短缺问题。
　　日本股市跌破16000点，日经指数今天退低145。85点（0。9％），以15904。30点收市。经纪商说，韩国的经济情况非常难以捉摸，因此经纪商并不认为，日本政府下星期即将宣布的经济配套能刺激市场上涨。香港股市今天止跌回升，尽管恒生指数一度滑落2。9％，但指数到尾市时报10614。66点，上涨194。44点（1。9％）。在市场交投薄弱及韩元弥漫悲观情绪下，续有美资行在伦敦及香港汇市沽售现货与三、六个月远期港元，虽然沽盘止于二、三亿美元的规模，但长期港元拆息全面扫高两厘半。香港金管局在美电挨近7。75水位时表现相当“克制”，未觉显著干预行动。消息说，金管局总裁任志刚上周初与学界证券及银行界开会时，回应与会者有关何时“出手”捍卫汇率，曾表示下一潮未必在7。75干预，以免市场有所期待。业内人士指出，交易员可能担心当局不会在7。75干预，故不排除有沽盘测试港汇关口水位。消息人士说，昨晚有美资行在伦敦大手沽港元现货，由汇丰银行“接货”。马国股市续跌，闭市综指：574。92点。跌14。26点。海峡指数再落31。30点。
　　亚太区域货币风暴仍旧是市场焦点所在。由于韩元、印尼盾、菲律宾比索等区域货币继续猛泻，进一步打击投资者的信心，所以许多主要股市也纷纷下跌。一名交易员说，前天的货币跌得“乱七八糟”的，金融市场非常不稳定，看不出有什么起色；“进出口、国内生产总值、公司盈利预测等都与汇率息息相关，汇率一天不呈稳，什么经济展望都很难说
　　”。他的这番话无疑反映了市场人士目前的情绪－－七上八下，被汇率“牵着鼻子走”。亚洲最新一轮的经济动荡很可能影响美国公司的盈利，美国蓝筹股在这不利的新因素刺激下，连续第4个交易日下跌。华尔街股市昨天滑落129。80点（1。6％），闭市报7848。99点。伦敦股市退低94。8点（1。9％）。伦敦时报100指数昨天下跌至一个星期来的低水平，闭市报5035。9点。澳洲股市全普通指数今天闭市报2494点，续跌22。8点（0。9％）。台湾股市今天先跌后起，经纪商说，台湾市场星期五较早时退低，但后来投资者的信心重燃，撇开对韩国金融风暴加剧的关注，因此推高了台湾股市，加权指数最后上扬127。69点（1。54％），收市报8398。27点。由于接到纽约股市、邻近的亚洲市场以及本身比索下跌的“讯号”，菲律宾股市也应声而跌，马尼拉股票交易所综合指数今天滑落20。89点（1。1％），闭市报1854。74点。泰国证券交易所指数今天下跌3。12点（0。84％），闭市报368。39点。
　　以整个区域来说，亚洲的货币问题不但不见平息，反而加剧。尽管韩国获得国际货币基金出手相助，但其经济问题似乎更为棘手，导致亚洲区域货币与股市再掀跌风。
　　据一名基金经理说，亚太区域目前正进入第二轮的货币危机。跌势尤甚的韩元已引起人们对韩国这一电子产品出口国的经济前景。经济师指出，韩国可能将被逼削价来求存；“我们不知道韩元在哪一个水平见底，它越陷越深，晶片或印制电路板的价格就会出现越多的（下调）问题”。这一消息，加上美国电子公司陆续传出盈利受损的报告，对亚洲电子股带来一定的冲击。
　　由于韩国经济危机持续加深，加上大陆金融环境也不安，台湾经济部长王志刚上午表示，韩国及大陆经济情势的最近演变，台湾经济已无法置身事外，经济部不愿坐等风暴波及台湾而出现措手不及，决定在下周召开台商，学者及专家共同研商，以因应变局。王志刚说，目前大陆外债高达1200亿美元，而正进行中的金融改革及因应东南亚金融风暴作法，可能波及大陆台商的生存，台湾已不能再“隔岸观火”了。王志刚说，在因应变局上，台湾经济基本面很好，而台方最大本钱也是外债少。
　　日本报章今天报道，已经倒闭的北海道拓殖银行所蒙受的亏损，很可能比其资本基础多出近1亿日元。
　　最新的一项调查显示，新加坡已经取代香港，成为经商环境最佳的亚洲地点。伦敦的“经济学家情报单位”（Economist
　　Intelligence　Unit）的调查显示，在92至96年期间，香港被列为经商环境最佳的亚洲城市，今年却退居第三位，被列在新加坡和纽西兰之后；而这样的排名将持续到2001年。新加坡和纽西兰都在这次的排名中各升一级，但新加坡工业地的费用仍最高。经济学家情报单位的发言人阿斯顿（Adam
　　Aston）解释说，香港从榜首滑落，并不是因为它在今年经历了很大的转变。强劲的经济增长、低税率、房地产权和自由贸易将维持现状，不过，他说，商人面对的风险是中国不会履行维持香港自由的承诺，而政府出面干预会越来越普遍。相比之下，在接下来的5年内，新加坡料将继续高居榜首，得分也将在经商环境的改善中增加”。这项调查也预测，虽然排位下跌，中国的经商环境将在接下来的5年内稍微改善。在保护国内工业免受竞争的同时，中国政府将继续鼓励海外投资。逐渐改革和开放的政策将继续进行，但政治风险使经商的前景蒙上阴影。阿斯顿说：“中国、印尼、泰国和越南缺乏政治深度和机构，以解决经济和社会问题，所以政治风险很大。如果想维持有利的经商环境，它们得在这几方面作出改善。澳洲在这项调查中排名第4位，而马来西亚、日本、台湾、韩国、泰国和菲律宾（依序）都被列在首10位。

　　12月13日：泰币跌至44铢兑一美元的新低点，韩币的汇率也跌至1891韩元兑一美元，而印尼币则跌至5150盾兑一美元。自金融危机在7月爆发以来，泰铢兑美元的币值已跌了84％，印尼盾则跌了103％，而韩元则跌了94％，马来西亚的林吉特已跌了50％。
　　韩国中央银行董事郑奎永今天说，韩国目前到12月底到期的短期债务，介于140亿美元至150亿美元。他说：“所有金融机构在12月15日至年底必须偿付的短期外债，介于140亿美元至150亿美元”。他指出，截至月底为止
　　的“可用”外汇储备金大约200亿美元，包括向国际货币基金组织借到的90亿美元、亚洲发展银行的20亿美元和世界银行的20亿美元。他说，在年底以前，韩国将可动用这笔外汇储备金的160亿美元来偿债和支付贸易合同，剩下40亿美元备用。他指出，中央银行将继续进入外汇市场干预，支撑韩元。他说：“跟国际货币基金组织签署的协定包含这项条件，即汇率波动太大时，（中央银行）可以进场干预。韩国央行在昨天捍卫韩元。这是自上个月30日以来的首次行动。
　　美国昨天表示不会提早发放它所承诺给韩国的50亿美元贷款。美国财政部女发言人克劳福德说：“韩国当然希望我们提早发放贷款，但目前这是不可能的事”。美国已同意提供作为第二道防线的贷款。美国、日本、英国、法国和德国等国答应提供的第二道防线贷款总额超过200亿美元。如果国际货币基金组织、世界银行和亚洲发展银行提供的约350亿美元拯救贷款不够用，韩国才可动用第二道防线贷款。韩国YTN电视台今天报道，上个月韩国国际收支经常项目取得5亿美元盈余。这是自1993年12月以来，韩国国际收支经常项目首次取得盈余。
　　亚洲金融危机已促使国际货币基金组织总裁康德苏要求增加该组织资金1600亿美元。康德苏要求基金组织董事部把该组织2000亿美元的资金基础调高70％至80％，而不是该组织9月在香港举行的年会商定的45％。康德苏警告董事部，基金组织的财务状况自9月至今显著欠佳，特别是因为它准备为韩国提供210亿美元贷款。康德苏表示，亚洲危机显示基金组织需要安排更大笔贷款。该组织正发放172亿美元贷款给泰国；超过100亿美元贷款给印尼。康德苏要求基金组织成员国提高认缴份额的建议之议案文本，将在本月底之前发给成员国，届时必须获得85％的表决权持有国同意才能通过。成员国的表决权是经过加权的，即认缴份额越大，享有的表决权就越大。据说，美国、加拿大和英国反对这个建议，它们有足够的表决权阻止议案通过。
　　各国代表在日内瓦进行5天筋疲力尽的谈判后，今天达成环球金融服务业自由化的协议。这项协议涵盖总值58万亿美元的证券管理、银行贷款与保险业，将使金融服务业开放到空前的水平。59个国家同意在其国内设立子公司或分行的外国银行，外国人可持有100％的股权，44个国家同意在其国内设立子公司或分行的外国证券公司，外国人可持有100％的股权，52个国家也答应让外国公司广泛地参与保险业。这项拆除金融服务业贸易壁垒的协议必须在1999年1月29日之前由各国国会完成核准程序，并于1999年3月1日开始生效。美国总统克林顿欢迎世贸组织达成的协议。他说它将改善美国进入世界金融服务业市场的情况。他说：“最近东南亚发生金融危机，有那么多国家选择向前迈进而不是打退堂鼓，并进一步开放它们的市场，这是特别令人感到鼓舞的成就”。欧盟贸易专员布里坦爵士说：“这是对整个世界和世贸组织非常好的协议，它将能促进世界经济成长，协助恢复对东南亚国家的信心”。美国证券业协会发表声明说：“我们欢迎这项协议，它将在全球范围内，加速朝向进一步以市场为导向的金融系统的趋势”。大多数亚洲国家，包括陷入金融危机的韩国、泰国和印尼，都同意进一步开放市场。但埃及驻日内瓦大使扎赫兰说：“事实上这只是单程交通。大多数发展中国家将开放它们的市场，但它们大多数无法在工业国市场竞争。工业国将进入我们的市场，我们却无法打进它们的市场”。
　　马来西亚财政部长安华发表与首相马哈蒂尔迥异的谈话，说马来西亚应在自已身上找出金融市场问题的原因。安华说：“我们面对问题，但这并不完全是外人的错，也是我们的错。这并不是责怪任何人的时候，而是要纠正现况的时候”。马哈蒂尔曾重复指责货币投机客，包括金融家索罗斯导致林吉特贬值。12月11日，马来西亚则指控以巴黎为基地的新加坡里昂信贷证券公司涉及股票卖空活动，成为马国自从今年7月股市下跌以来，首次采取法律行动对付外国证券公司。在这事件之前，马哈蒂尔采取了一项四个月之久的反外国投资者运动；他重复的指责这些外国投资者摧毁这个区域的经济。林吉特兑美元的汇率，今年贬值了34％，使它成为世界上表现第六差劲的货币。
　　与近年的亚细安峰会比较，今天起在吉隆坡举行的第二届亚细安非正式峰会因东亚发生货币与金融危机，而将在较特殊的情况和气氛下举行。亚细安政府首长在过去几届的峰会上，都是以乐观的态度去展望亚细安的前景，并在这样的前提下讨论区域安全与经济合作，以及贸易与投资自由化课题。今年的峰会原本也不例外，因为这是亚细安组织扩大之后举行的第一次峰会，中国、日本和韩国的政府首长也首次受邀。预料在这次峰会上，亚细安各国政府首长所开出的最关键药方将是如何恢复全世界对本区域的信心。亚细安各国