经济增长理论-第49章
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进一步的投资，这样的事情确实是可以做到的，但是它在不削弱对投资的刺激的情况下
朝这个方向能走得多远，这是一个尚未解决的问题。在英国，许多人深信，已经达到并
超过了限度；其他人则指出，事实上，尽管征税水平很高，目前英国的投资总额仍比过
去几十年高。即使政府几乎将全部利润都征收去了，投资大概也仍能保持在高水平，要
是国家对管理阶级进行足够的刺激，使他们愿意继续为国家投资者效劳的话。如果国家
将税收用于经常开支，而不是储蓄起来进行生产投资；如果管理阶级在经济上和社会上
得不到报偿，那么对利润征收重税会使发展工作遭到破坏。但是如果其它机构发挥私人
投资者的作用，那么私人投资者的消失不一定会使发展工作停顿下来。
除了征收利润税的问题以外，许多人认为，在欠发达国家，政府有特殊的责任将征
税作为储蓄的来源，以便将投资率提高到本来可能达到的水平之上。由于在那些社会中，
利润仅占国民收入的一小部分，所以这在很大程度上是一个对工资、薪金、农民的收入
和租金征税的问题。在那些社会中，大地主的租金收入多半用于雇用仆役，支持地方慈
善事业，而不是将它们储蓄起来；对这些收入征税会迫使地主不得不减少依靠他们供养
的人数以减少“消费”。当前，向大地主征税在政治上比向工人或农民征税容易，但是
一般说来，要征得数目可观的税收，就必须在收入表上把征税范围扩大一些。获得所需
数目的最省事的办法也许是对收入的增加部分征税，但是这种办法只有在人均收入实际
上在增加的社会里才是可行的。缅甸和加纳等国已经做到了这一点。自第二次世界大战
结束以来，这些国家的政府已将很大一部分贸易盈余储存起来。日本在1914年以前也做
到了这一点，当时，旨在提高农田单位面积产量的有力措施，是与同样严格的征税联系
在一起的，通过征税，增加的产量有很大一部分进入国库了。
任何国家如果想把12％的国民收入储蓄起来，都可以毫无困难地做到这一点，这也
许是对的。只有在利润已成为国民收入中的很大一部分的时候，国家才能自愿地将12％
的国民收入储蓄起来，这似乎也是对的。如果它不希望它的发展依赖于私人的利润，或
者如果它不希望等待私人利润缓慢地增加到那个水平，那么它可以迫使自己通过通货膨
胀或者通过征税进行储蓄。只是近来，我们才逐渐把政府视为一个潜在的巨大的储蓄来
源。在20世纪，它看来很可能逐渐变得比任何其它来源都更重要，即使在经济多半由私
人企业掌握的国家也是如此。由此产生的问题，我们将在本章第三节（一）和第七章第
二节（二）中再讨论。
（三）外来资金
几乎每一个发达国家在其发展的各初期阶段，都有外国资金的援助来补充自己数量
有限的储蓄金。在17和18世纪，英国从荷兰借款，到19和20世纪，又把钱借给世界上几
乎每一个其它国家。美国现在是世界上最富裕的国家，在19世纪，它大量借外债，到20
世纪，又应请求成为主要债权国。
一个发展中国家即使自己愿意，也会发现难以完全用国内储蓄来支持它的资本计划，
因为发展计划通常涉及从国外进口一些资本货物。例如，假设一个国家的政府计划花x镑
进口资本货物，y镑支付工资和薪金，为此，它征税x十y镑。
在表面上，这个行动似乎既不会引起通货紧缩，也不会引起通货膨胀，因为支出与
税收正好相抵，但是实际上，它会引起通货紧缩，使国际收支吃紧。就其对当地的购买
力和国际收支的影响来说，当地支出的y镑多多少少被征收的y镑税收抵销了。但是在国
外花去的x镑不能靠从当地的购买力中征税x镑来筹措，当地的购买力动用的外汇只有mx
镑，其中m是边际进口倾向。此外，在国外花去的x镑，也从国内流通中吸收了一些购买
力，而没有用任何东西去代替它，这样通货就紧缩了。这些令人不愉快的后果是可以避
免的，如果出口和国内消费互相代替的话，这样，当国内消费量下降时，就自动出口较
多的货物，因为这既提供外汇，又维持国内收入。这种情况的发生在某种程度上是这样，
而不完全是这样。
在适当的时候，国际收支达到平衡，国内通货紧缩使得进口萎缩，价格下跌使得出
口扩大。一旦作了必要的调整，一个国家就能在无外援的情况下维持一定水平的资本形
成。但是加快资本形成速度的影响几乎肯定会造成外汇短缺，外汇短缺的情况必须用三
种办法来弥补，那就是，如果有国外资产，就动用国外资产；控制外汇；或者利用外国
援助。
如果一项靠征税或国内储蓄提供资金的计划对国际收支造成压力，那么可以作这样
的推测，一项使失业者创造资本，并将新的货币用于这一目的的计划，甚至会造成更大
的压力。
如果要使这样一项计划不在国内引起通货膨胀，那么几乎整个计划的费用必须用外
汇来支付，一部分支付为此项计划进口资本货物的费用，一部分用于支付进口消费品的
费用，以抵销当地支付的货币。如果进口货与本地商品不能完全互相代替的话，那么当
地仍然会发生幅度不大的通货膨胀，这将有利于吸收进口货。实际上，并不是当地的全
部费用必须用外汇来支付。因为在当地花掉的一部分钱将贮存起来，不必投入相应的消
费品。另一方面，一个投资行动通常会引起别的投资行动，因此，几乎可以肯定，以这
种方式储蓄的任何外汇都将在进一步的发展中用光。
我们这里讨论的是联合国国际复兴开发银行和未来的借款国之间争论的核心，因为
该银行在成立时把它的权限解释为它应当只出借为发展项目从国外进口资本货物所需的
外汇，而不应当出借供当地支付工资或薪金的钱。根据这种解释，如果当地的工资和薪
金用税收支付，或者用一种相应地减少其它国内支出的借款支付，那么该银行将提供所
需的一切外汇；但是如果目标是利用剩余劳动力来创造资本货物而又不减少其它国内开
支，那么这是不够的。鉴于欠发达国家的储蓄水平，如果它们要在不征税或不发生通货
膨胀的情况下加快国内资本形成的速度，那么它们就需要几乎相当于新增计划的全部费
用的追加外汇。
鉴于国内储蓄的水平，可通过动用现有的贮藏或以贷款、赠款的形式获得外援来筹
措追加的外汇。
私人拥有黄金、珠宝和外汇的数量，各国有很大的差别。
在南亚、东南亚和中东各国，人们习惯于贮藏黄金和珠宝；在其它国家，现有的贮
藏则比较少。现在究竟贮藏着多少黄金和珠宝，那就不得而知了，但是最接近实际的猜
测数是不超过国民收入的20％，虽然所涉及的数额的绝对值看来可能是很大的。获得这
些贮藏的任何简单办法也是不存在的。有几个国家（例如英国）规定，拥有黄金或外汇
而不向财政部申报是违法行为，但是这种法律的效力有一部分取决于人民守法的程度，
一部分取决于这些法律实施的严厉程度如何。通货膨胀促使人们去贮藏黄金，所以使人
们自愿把贮藏的黄金拿出来的一个条件也许就是建立对本国货币的信心。也可以暂时实
行有吸引力的价格政策使人们把一部分贮藏的黄金拿出来。冷酷无情的政府几乎一执政
就能使私人将他们所贮藏的黄金拿出来，但是在不是那么冷酷无情的国家里，把贮藏拿
出来的速度是缓慢的，对提供发展所需的外汇的贡献是很小的。
有些国家的政府本身就大量贮藏，因为它们仍然完全用外汇来支持本国货币。例如
英国殖民地的所有政府都是这种情况，因为殖民地的货币制度要求一切殖民地的货币都
百分之百地用英镑作为支柱。用外汇支持一种货币达到这种程度显然是没有必要的，因
为不能想象会出现全部本国货币从国内流通中消失的情况。人们有时会说，就英国殖民
地而言，采取这种做法关系不大。支援剩余货币用于购买金边证券，这种证券产生长期
的利率，如果这些殖民地需要钱，它们能毫无困难地以类似的利率在伦敦借款。只要情
况确实如此，那么百分之百的支援不会妨碍发展。只有在一块殖民地借款的利率难以与
它放款的利率相一致的情况下，这一点才是重要的。
还必须提一提一些国家在第二次世界大战期间和第二次世界大战结束以后不久积累
的英镑结余。现在，这些国家中的大多数国家已将它们的结余减少到为货币储备所需的
数额多不了多少的水平，但是有一两个国家的结余仍在增加，因为它们的外汇收入比它
们的进口额增加得快。由于有这些结余，印度或埃及等国才有可能实行发展计划而没有
出现外汇紧缺的情况，这些结余的存在也是在第二次世界大战结束以后，尽管国际投资
恢复缓慢，世界生产还是全速发展的原因之一（另一个原因是美国的援外计划）。
人们可能认为，在从动用贮藏讲到获得外援的可能性之前，我们也应当考虑通过降
低供国内消费的进口货与出口商品的比率来为发展提供更多外汇的可能性问题。但是不
增加储蓄是做不到这一点的；因此它属于我们在前面讨论的国内储蓄问题，而不属于这
一节关于外来资金的问题。生产进口货代用品，扩大出口或者对外汇实行配给就可以提
供更多的外汇。如果进行相当有效的管理，那么为发展获得外汇并不是很难的；比较难
以处理的是后果。因为如果不允许民众花费他们希望花掉的那么多的钱来买进口货，他
们就将花更多的钱购买本国货。要是出口商品就是国内消费的商品，那么这可能使出口
商品减少，因而可能使进口控制措施的目的无法达到。如果这个问题不发生，或者解决
了，那么额外的国内开支将会在国内引起通货膨胀，这是一种储蓄形式。或者，如果要
避免通货膨胀，那就要在减少进口的同时，必须通过征税或者增加自愿储蓄来减少购买
本国商品的支出。因此，必须把控制外汇收入看作增加国内储蓄政策的一部分，而不是
把它看作额外的投资来源。
下面我们谈谈作为投资来源的外援，无论它是以赠款的形式还是以贷款的形式提供
的。在第二次世界大战爆发之前，外援几乎完全取决于私人的主动性，而这种主动性又
主要取决于国内投资机会与国外投资机会的比较结果。一般说来，放款国是发达国家，
借款国是欠发达国家，以雇佣人数的人均资本作为衡量发展的尺度；但是不存在这样简
单的规律，即在欠发达国家投资比在比较发达的国家投资更为有利可图，或者说随着国
家的发展，它自动从债务国地位转变为债权国地位。
期望发达国家输出资本的一个原因是人们相信，随着资本的积累，发达国家的利润
率否则必然下降。利润率下降的理论至少可以追溯到18世纪，并且已被几乎每一个学派
的经济学家所接受，尽管他们用以支持这种理
