美国货币史(1867-1960)-第25章

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！　！　美国在　〃#％〃—〃#％　年间的经历和英国二战后的汇率危机十分　相　似。在　这　两　种　情　
况下，政府都试图维持固定汇率平价；两种情况下，政府能否成功都不确定；同样，两种　
情况下，如果有什么变化的话，那只能是相关货币的贬值。因此在这两种情况下，人们　
都有减持问题货币的动机，同时这种动机的强烈程度随着维持固定汇率平价的可能性　
大小而相应变化。美国和英国的两次危机都导致了短期国际收支余额的快速波动和严　
重的经济混乱。当然两者也有明显的不同：英国承诺的完全就业政策给它的国内货币　
政策留下了更小的余地；直接兑换管制和贸易管制的发展使得它通过影响国际收支差　
额，而不是通过影响价格和收入的运动来达到维持固定平价的目的；对英国来说，对外　
贸易显得相对重要；最后，英镑确实出现了贬值。这种对比的意义在于为我们提供了一　
个同时代的例子，来说明固定汇率制度的可维持性受到怀疑时投机性国际收支余额的　
波动。！〃#　
对金本位制度可维持性怀疑的最初起源———或者更准确的说，这种怀疑愈演愈烈　
的根本原因———很可能是　〃#％&　年　　月　〃G　日通过的《　舍曼白银购买法案》（　A25：，7’8　9）*：　；）〃’4　；*：’＋，3*　’&）。　
银行开始在票据和抵押业务中增加条款，要求以黄金或其等价物支付。％&）　年　’　月，财政部长成功地使纽　
约银行向财政部支付　（！！　万美元的黄金，以兑换完全法偿票据（　02O/0　62…A25　…462：），而这些黄金是银行之前用（　352：P　
2…6C…O）完全法偿票据赎回的。但是在这次交易之后，对财政部的挤兑仍然没有停止（　=2Q　R45@