行情技术分析指南-第23章

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　　　　　　　而技术分析则是透过图表或技术指标的记录，研　　
究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变　　
动趋势。其依据的技术指标的主要内容是由股价、成　　
交量或涨跌指数等数据计算而得的，技术分析只关心　　
证券市场本身的变化，而不考虑会对其产生某种影响　　
的经济方面、政治方面的等各种外部的因素。　　
　　　　　　　2。基本分析的目的是为了判断股票现行股价的价　　
位是否合理并描绘出它长远的发展空间，而技术分析　　
主要是预测短期内股价涨跌的趋势。通过基本分析我　　
们可以了解应购买何种股票，而技术分析则让我们把　　
握具体购买的时机。　　
　　　　　　　在时间上，技术分析法注重短期分析，在预测旧　　
趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法，但在预　　
测较长期趋势方面则不如后者。大多数成功的股票投　　
资者都是把两种分析方法结合起来加以运用。他们用　　
基本分析法估计较长期趋势，而用技术分析法判断短　　
期走势和确定买卖的时机。　　　　
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　　　　　　　3。股价技术分析和基本分析都认为股价是由供求　　
关系所决定。　　
　　　　　　基本分析主要是根据对影响供需关系种种因素的　　
分析来预测股价走势，而技术分析则是根据股价本身　　
的变化来预测股价走势。　　
　　　　　　技术分析的基本观点是：所有股票的实际供需量　　
及其背后起引导作用的种种因素，包括股票市场上每　　
个人对未来的希望、担心、恐惧等等，都集中反映在　　
股票的价格和交易量上。　　　　
什么是换手率？如何计算？　　　　
　　　　　　　　“换手率”也称“周转率”，指在一定时间内市　　
场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的　　
指标之一。其计算公式为：　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　某一段时期内的成交量　　
　周转率（换手率）＝　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　x100％　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　发行总股数　　　　
　　　　　　　例如，某只股票在一个月内成交了　3000万股，　　
而该股票的总股本为l亿股，则该股票在这个月的换　　
手率为30％。　　
　　　　　　　在我国，股票分为可在二级市场流通的社会公众　　　　
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股和不可在二级市场流通的国家股和法人股两个部　　
分，一般只对可流通部分的股票计算换手率，以更真　　
实和准确地反映出股票的流通性。　　
　　　　　　　按这种计算方式，上例中那只股票的流通股本如　　
果为300O万，则其换手率高达　100％。在国外，通常　　
是用某一段时期的成交金额与某一时点上的市值之　　
间的比值来计算周转率。　　　　
换手率的高低与股票交易有什么关系？　　　　
　　　　　　　换手率的高低往往意味着这样几种情况：　　
　　　　　　　1。股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越　　
活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；　　
反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，　　
属于冷门股。　　
　　　　　　　2。换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场　　
比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，　　
具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较　　
高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较　　
强，股价起伏较大，风险也相对较大。　　
　　　　　　　将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价　　
做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上　　　　
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升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，　　
股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个　　
时期后，换手率又迅速上升，则可能意昧着一些获利　　
者要套现，股价可能会下跌。　　
　　　　　　　一般而言，新兴市场的换手率要高于成熟市场的　　
换手率。其根本原因在于新兴市场规模扩张快，新上　　
市股票较多，再加上投资者投资理念不强，使新兴市　　
场交投较活跃。　　　　
换手率的高低受哪些影响？　　　　
　　　　　　　1。交易方式。　　
　　　　　　　证券市场的交易方式，经历了口头唱报、上板竞　　
价、微机撮合、大型电脑集中撮合等从人工到电脑的　　
各个阶段。随着技术手段的日益进步、技术功能的日　　
益强大，市场容量、交易潜力得到日益拓展，换手率　　
也随之有较大提高。　　
　　　　　　　2。交收期。　　
　　　　　　　一般而言，交收期越短，换手率越高。　　
　　　　　　　3。投资者结构。　　
　　　　　　　以个人投资者为主体的证券市场，换手率往往较　　
高；以基金等机构投资者为主体的证券市场，换手率　　　　
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相对较低。　　
　　　　　　　世界各国主要证券市场的换手率各不相同，相差　　
甚远，相比之下，中国股市的换手率位于各国前列。　　　　
什么是“成交密集区”？如何看待？　　　　
　　　　　　市场在涨跌过程中，总会出现一些成交量集中的　　
时段，这也就是人们常说的“成交密集区”，这种成　　
交密集区也往往成为下一轮行情的“压力区”或“支　　
撑区”。　　
　　　　　　例如，去年6月下旬，十几天内成交量急剧放大，　　
沪市在6月25日这天成交量达443亿，该时段对应　　
的点位大致在1450…1700点之间，这个“成交密集区”　　
便成为后市发展的阻力。如图：　　　　
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　密集成交　　　　
　　　　　　　次年1月后的反弹一度突入该区，但很快无功而　　
返，一定程度上说明该区形成的庞大套牢盘压力，许　　
多投资者对该区域的套牢盘压力忧心忡忡。　　
　　　　　　　反而言之，当成交量与价格成功突破成交密集区　　
后，指数（股价）因冲高回落调整时，原来成为阻力　　
位的密集成交区又变成了支撑位。　　
　　　　　　　由此，成交密集区成为投资者研判市场的辅助工　　
具。　　　　
密集成交区必定构成强阻力或强支撑吗？　　　　
　　　　　　　投资者应当全方位地看待“成交密集区”。总感　　　　
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到成交密集区有压力的投资者，其实是把该区域静态　　
化了。这是一个误区。成交密集区其实是一个动态指　　
标。　　
　　　　　　这是因为，市场过高的换手率无时无刻不在化解　　
　“成交密集区”。许多人套牢之后，并非死守，会出　　
货会换股，留在K线图上的成交密集区，往往不过是　　
一张历史图表而已，而且时间越长，换手率越高，成　　
交密集区效力越小。　　
　　　　　　无论是大盘还是个股，都是这样，尤其是个股，　　
有些股票换手率极高，成交密集区作用十分微小。也　　
就不可能形成什么压力。　　
　　　　　　　因此，投资者对成交密集区的分析应用上注意：　　
　　　　　　　1。动态化的成交密集区只在短时期内对股指或股　　
价起到一定作用。而随着时间的推移，换手率的增大，　　
它的作用会越来越小。真正的作用可能只是心理上　　
的。　　
　　　　　　2。在大盘或个股冲关或下跌遇阻之时，会有“成　　
交密集区”的提法出来解释现象。但最终在市场中起　　
决定作用的当然不是什么“密集区”。“没有过不去　　
的山”，主力如想拉升股票，当然会考虑成交密集区　　
可能存在的被套盘，但影响只会是一时的。　　
　　　　　　　中小投资者应得到的重要启示是，在操作上，如　　　　
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你所持有的股票向上运行遇到前一个密集区时，不要　　
被轻易“吓住”，尤其是股价正好在前一个密集区驻　　
足不前时，如果此时你的个股经过调整，有了充分的　　
换手（一般要达100％以上），上攻时成交量又持续放　　
大，那么这个阻力位过定了，而且突破时不会显得很　　
沉重。全方位看待“成交密集区”的核心是要动态地　　
观察市场。　　　　
如何用成交量的多少判断大势的走势？　　　　
　　　　　　　成交量是一种供需的表现，当股票供不应求时，　　
人潮汹涌，都要买进，成交量自然放大；反之，股票　　
供过于求，市场冷清无人，买气稀少，成交量势必萎　　
缩。而将人潮加以数值化，便是成交量。　　
　　　　　　　人气的聚散是需一段时日的，一段行情初起时，　　
成交量开始缓缓增加（一般不会急剧），到了无法再　　
增加时，行情回落，进入整理阶段，股价不上不下，　　
成交量也慢慢减少，然后会出现两种情况：　　
　　　　　　　其一，广大投资者大多失去信心了，成交量越来　　
越少，股价是越来越低；　　
　　　　　　　其二，投资者仍具信心，又一段上升行情开始，　　
成交量再度扩张，股价再创新高，成交量也是庞大无　　　　
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比，表示换手积极，买气旺盛，从而维持了股价。而　　
一般下跌行情，通常是人气四散的表现，下跌到一定　　
阶段，进入整理，无非也是两种后果；人气渐散，股　　
价继续下跌；人气重聚，股价便反转。　　
　　　　　　　当然，并不是说，量越大价就越高。若逢下跌，　　
尤其是恐慌性抛售时，量通常也会很大，这并非人气　　
甚大的表现，恰恰相反，说明了持股者均信心丧失，　　
不计成本地抛售，反而是人气四散的表现。　　
　　　　　　　总之，成交量是测量股市行情变化的温度计，成　　
交量持续扩大，表示新资金不断涌入股市，是推动股　　
价向上涨的原动力。　　　　
什么是整理形态？　　　　
　　　　　　所谓整理是指股价经过一段时间的快速变动后，　　
即不再前进而在一定区域内上下窄幅变动，等时机成　　
熟后再继续以往的走势。这种显示以往走势的型态称　　
之为整理型态。　　　　
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　常用名词与术语　　　　
多/做多/多头/空/做空/空头/看空/看多/利空/利多　　　　
　　　　　　　简单的说，“多”指是的“买”，“空”指的是　　
　“卖”。在报刊及股评中，常有诸如“做多”，“多　　
头步步进逼，空头节节败退”，“多空平衡”的字眼。　　
其涵义均与“买”和“卖”有关。　　
　　　　　　　做多：指买入。做空