滚雪球中文版-第80章
按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
Ｔ僭兑坏憔褪堑死渍颍蹦臧头铺卦谕顾固叵厣涎痹谀抢锼凸ǎ游鞫股痰暧涔叨蚯颉�
格雷厄姆在正门迎接巴菲特夫妇，并把他们带到其他的客人当中，他们正在客厅喝鸡尾酒。乳白色的墙卜挂满了亚洲的艺术品，这都是她毋亲的收藏品，蓝色天鹅绒的窗帘，同时还有雷诺阿的油画和阿尔布雷特· 丢勒的版画。格雷厄姆开始向其他客人介绍巴菲特。她把我光辉的一面告诉了他们，”巴非特说，“她想尽· 切办法使我感觉舒服，然而我却感觉非常不舒服。
他从来没有参加过这样正式而豪华的晚宴。当鸡尾酒会结束后，他们穿过大堂来到一个巨大的餐厅，这是格雷厄姆举行那些著名宴会的地方。青铜烛台上闪耀着锥形的烛光，与镶板的墙相映生辉，这使得巴1 卜特感觉更不自在。这种布设比客厅的甚至更加吓人。圆圆的核桃木餐桌上摆放着水品烛台和纹章瓷，闪闪发光，不过格雷厄姆所邀请的客人使得这些壮丽的景色全都黔然失色。任何时候，这里都能挤满一群达官显贵，包括关国总统、外国领导人、外交官、政府高官、两党的国会议员、大律师，以及她的那些多年好友—— 埃德· 威廉姆斯、斯科蒂· 赖斯顿、波莉· 威斯纳，”还有许多像巴菲特夫妇这样的人，因为各种各样的原因，只要适合这一场合或者她很感兴趣，就会被邀请来。
巴菲特发现紧挨粉自己的是埃德豢· 马斯基的妻子简，一个再合适不过的晚宴搭档，因为巴非特曾经在奥马哈招待过她的丈夫。在他的另一边是芭芭拉· 布什中，其丈夫是美国驻联合国大使，很快将转任美国驻北京联络处主任，这是一个重要的职位，在新中国和美国重建· 外交关系中具有举足轻欢的作用。格雷厄姆按了一下铃，示意厨房的仆人上菜，仆人们开始在古老的乔治时代的桌子旁不断穿梭。沃伦尽且让自己不对这些浓终礼节感觉目瞪口呆。苏珊坐在另一处，紧挨着某个参议员，他不断挑逗她，把手放在她的腿上。而我，却像是要死了一样，因为我不知道对这些人说点什么。芭芭拉· 布什真是再好不过了，她能看出来我非常不自在。仆人开始按照美国版的俄罗斯方式，上菜。第一道菜后是一道鱼，然后是主菜，全都盛在盘子上，客人自己取。一道道的菜进行着，倒酒的卢音夹杂在这些华盛顿人的文谈声中，仆人们不断加菜，并且拿走一些没有用过的银质器具，如鱼刀等。
① ，j we 嗯瞿誉涛矍缪孺优禁angyi … 308
～。 。 37 新闻记者
仆人端上来的菜，他一点都没动，倒的酒也一口没喝，他发现这顿饭更为复杂和令人生厌。格雷厄姆的其他客人都非常放松和舒服。到了上甜点时，巴非特已经完全崩淡了。接着又是咖啡，他仍然没有喝。到了晚会的最后一刻，他的不自在已经成了恐俱，因为格甫厄姆站起来，向她的主宾发表了一番祝酒词。她肯定是事先写好的，祝酒i 司风趣诙谐，优美精练，专门针对主宾而定。她在说话时口齿清晰，非常禽有个人魅力，只不过有点缺乏自信。而主宾也应该站起来回应这一祝洒词。我根本没有勇气站起来发表祝酒词，而我又必须这样做，我完全把它搞砸了。我感觉太不舒服了。我甚至想呕！l … t ，真的是这样。我无法站在那里，！颐对着一半的客人去讲话1 我不擅长这种事。他一心想着逃离。后来，他和苏珊终于可以说再见了。他们感觉在他们走后很久，乔治教的人仍会继续嘲笑他这个来自内布拉斯加的乡巴佬。
当我们要离开时，那位参议员仍然在恭维苏珊，他十分专心和认真地向她介绍如何去参议院，怎么到他的办公室找他。他边走边说，太过于专心了，以至于打开了一个卫生间的门并走了进去。这就是我在华盛顿的登场亮相产
尽管格雷厄姆夫人身边的上流社会使巴非特十分不自在并备受打击，但是他从来没有掩饰过自己的热情和兴趣。因此，很快苏珊· 巴非特就发现，她的丈夫对这个世界有着更多的需要。
～。 · C 〃
～。 。 I 〃 ； 〃 ； ； o 〃 ； ； ； ； ； ，滚，球
，二“竹和· ”丫）御高l ：。1 ·
38 意大利美国西部片
奥马哈，1973 ？ 1974
到！973 年巴菲特同凯瑟琳· 格雷厄姆一起吃饭时，他已经不再只是一个购买报纸股票的投资者，在一定程度上他已经成了一个商业大亨。伯克希尔· 哈撤韦和多元零售公司都归他所有，查理· 替格则是蓝带印花公司的沙皇。
这三家公司之间盘根错节的所有关系巩固了巴非特和芒格的商业关系，它与一位伟大的投资者所缔造的商业帝国的雏形十分相似，这位投资者就是巴菲特特别崇拜的格登· 华莱士。 他的公司—— 美国制造公司就像一个俄罗斯套娃；一层一层地打开外层，会发现里面是一个又一个的公司：梅根泰勒· 莱诺铸排机公司、吊车公司、电子自动照明公司。这些公司的股票都公开交易，因为尽管华莱士控制拚这些公司，但是他又没有完全拥有其中的任何一家从巴作特刚开始踏人投资行业之初，他就十分崇拜华菜十的这种模式。他思考如何从华莱十所购买的股票中获取最大收益。他不断｝ii1 ）川友谈起华莱士。唯一的办法就是站在大树底下乘凉，”他这样说。2
华莱士有一家股份困定的小投资会司、叫 ，世纪投资人会司”，它禽要向关国证券交易委员会提交交易报告。当他能以很低的折扣购买一家公司的股票时，他就进行一连串的收的，一家接一家，最后一立到收的了大公司梅根秦勒· 莱诺铸排机公司，而该公司刀3 的股份又是由美国制造公司持有。那个时候，你不用向证券交易委员会提交报告，也不用公布你所购买的股票，因此没有人会知道。于是他就一直不断地买下去，直到获得控股权。他购买了电子自动照明公司的控股权，一部分就是通过梅根秦勒· 莱诺铸排机公司来运作的。对于吊车会司的管道供应分公司，他也是这么做的；还有一家是书伯斯特烟草公司，从价格上肴它们都很便宜。一切东西都打折出售，并且你可以不断地的买它们，每次你的的买都能让你赚更多的钱。通常我会购买它们中的一些。和华莱士一样，我也持有梅根泰勒· 莱诺铸排机套司的股票，我也有电子自动照明公司，我还有美国制造 ，那么价值从哪里产生呢？总是有人问这个问题。但是你只要感觉到你和那个聪明的家伙在一起，那么你就知道你的收购最终都会产生价位的～一～。一，二，，一
，一 一” ～· ·
～。 。 38 愈大利典国西邵，
早些时候，他还到华莱士在波士顿的怀特一韦尔德公司的办公室去见他。
我有，点担心，因此我说：“华莱士先生，我希望能够请教您一些问题。他说，“问吧！”我立刻开始思考问题。他对我很好 ，我追随他已经有10 ？ 15 年。他有点像格雷厄姆，非常像。除了我之外，没有人注意到他。他是我所吝欢的那种类型，同时也是我那一段时间的模仿时象（沙用这种方法赚钱很容易理解，同时也是很保险的。尽苍这不一定能使你赚到大钱，但是你知道你一定会赚钱。3
让沃伦感兴趣的是华莱士的购买模式：一个公司可以用合法的方式去购买另一家公司的低价股票。
你知道，你不用考虑每一件亨，牛顿甘经说过：〃 ，如果说我看得比别人更远，那是因为我站在了巨人的肩上 ”站在别人的肩上无可厚昨。
最后，华莱士把他的帝国兼并成一个大公司—— 埃尔特拉公司—— 由梅根泰枷· 莱诺铸排机公司和电子自动照明公司合并而成。现在它的股票是比尔· 兽安最喜爱的，因为这家公司的收益每年以15 ％的速度递增。
巴菲特和芒格的公司开始有点像合并前的埃尔特拉公司了—— 伯克希尔· 哈撒韦是多元零售公司最大的股东，同时也持有蓝带印花公司的股票。这几家公司又都持有一些没有公开上市公司的股份。例如，蓝带印花公司拥有喜诗搪果公司，它的利润十分可观，甚至可以弥补日益萎缩的免费购物券业务的损失。芒格现在打算为蓝带印花公司购买一家濒临停业的投资公司—— 原始资本基金（Source caP … ital ） —— 近20 ％的股份。我们以其资产价值的折扣价买人。芒格说，“有两个卖主真是混蛋，我们最初还定了一个 混蛋止步法则 ，我们最基本的原则就是—— 不同混蛋交易。因此，当沃伦听说原始资本葵金后说，，现在我明白了这两个混蛋是个例外。 〃 。
20 ％的股份举足轻觅，但是不足以掌握原始资本基金的控股权。芒格带着一个新的优秀管理团队—— 包括吉姆· 杰布森和乔治· 米凯利斯—— 进驻原始资本基金的萤事会，他们开始清算其资本组合。
然而，原始资本基金只是个无关紧要的公司。巴菲特和芒格一直都在继续寻找着新的目标，尤其是像喜诗搪果这样的公司，能给蓝带印花公司带来更大的利润。他们在西海岸发现了一家濒临倒闭的经营储蓄和贷款业务的公司—— 韦斯科金融公司。当时一位股票经纪人给巴菲特打电话，告诉他书斯科金融公司的股票正在低价出售，在同芒格简短协商之后，他们抓住了机会—— 为蓝带印花公司买进这些股票。之后不久，韦斯科金触公司宣布他们打算同圣· 巴巴拉金融公司合并。圣· 巴巴拉公司的股票一！· 分抢手，它的管理方式咄咄逼人，是华尔街喜欢的类型。分析家～。 。
3 11
～。 ·
了n 仑snt ，卿匕臼｛。 L 愧黯招产
滚劣琢
巴菲特和他的令宫人生（上l
认为圣· 巴巴拉给韦斯科金触公司开出的价格太高了。“然而，巴非特和芒格的观点却正好相反。他们认为圣· 巴巴拉的股票价格似乎被高估了，而韦斯科金融公司的股票则似乎被低估 r 。巴非特极其生气，他读过这些条款后，儿乎不敢相信。 难道他们脑子进水了？”他问道 ； 〃
韦斯科金融公司是由卡斯拍家族创建的，它位于帕龄迪纳，那里是芒格的家乡。它拥有互助储蓄银行，从事储价和借贷业务。二战后，在美军从亚洲战场撤回并开始大兴土木的建设热潮中，该公司生意兴隆。尽管如此，韦斯科金融公司从来没有抓住机会谋求增长。不过它的利润十分可观，因为其运营成本很低：〃 贝蒂· 卡斯拍· 彼得斯—— 创立该公司的家族的蔽事会成员中唯一一位既对萦事管理工作感兴趣又有能力执行的人—— 感觉韦斯科金融公司的经理们从来都没有重视过她，他们常常反对她的建议，总是认为他们自己能让公司获得发展。但事实上，他们利用她家的遗产作为人场券，去赞助攻瑰碗剧场和玫瑰游行活动。 月彼得斯衣着优雅，颧骨高突，曾经是一位艺术史专业的学生，有正在上学的孩子，没有商业背景，大部分时间都在纳帕打理自家的葡萄园。现在，她每周三都要开车来到帕萨迪纳参加童李会议。她发现，经营储蓄和借贷业务一点也不像是玩魔术、她找到所有能够得到的相关资料，坐下来认真研究，并且想把它们弄清楚。
她越研究越沮丧，最后决定合并。她知道圣· 巴巴拉的出价并不合理，但是公司的所有管理人员个个都是四十来岁，�
