第二冲击波-从东亚金融危机到全球经济大变局 作者:李罗力-第78章
按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
邸ＤΩ桓衤追讯惺堑乱庵疽邢率舻耐蹲室小Ｕ饧乙兴担庑┍涠ǖ鞫筒迷保芸赡苡跋齑笤�20名分析和营销人员。分析家说，最近几个月亚洲市场遭受货币和经济危机打击后出现的财务困难引发了在印度业务的变动。佩里格林投资控股公司宣布在全球范围解雇约275名员工的计划后，印度佩里格林资本公司在11月底关闭了债券部并且在股权部减少了人员。当地一家主要金融机构的负责人说：“印度的市场已经过分饱和，所期望的交易高峰期还末到来”。他说：“每家公司的管理费用都很庞大，而他们的营业额并不能证明他们的省理费是合理的”。巴克莱银行民下的BZW亚洲公司正在寻求买主收购该行在亚太地区的业务，这给该行在印度的业务投下了阴影。在母公司国民威斯敏斯特银行宣布上周出售了大部分股票业务后，预计纳特韦斯特市场公司也会因全球结构调整而受到打击。纳特韦斯特市场公司的一位负责人对本社记者说：“你们知道，欧洲、美国和亚洲的股票衍生工具业务已经调整，已经卖给了银行家信托公司和摩根一格伦费尔银行”。尽管印度是亚洲地区为数不多表现出色的市场之一，但外国公司还是引人注目地撤走了资本。
然而，早在10月9日，美国《国际先驱论坛报》发表世界银行南亚地区首席经济学家约翰？威廉森的文章却表达了与此现象相反的观点。文章言：在90年代，南亚一些国家可能会加入东亚那些经济高速发展、出现奇迹的国家的行列。这个世界上的一些地区经济高速增长，促使工资上涨，所以这些地区的公司开始寻找新的易于找到的廉价劳动力，以便在那里从事劳动密集型的生产活动。在中国、印度尼西亚、印度支那和缅甸仍然有大量的不熟练工人，但是南亚与东亚地理位置邻近的优势很可能使得它的充足的廉价劳动力成为对私有企业有吸引力的目标。自从80年代中期以来，南亚一直是世界上第二个经济增长速度最快的地区，只有东亚排在它的前面。印度在过去几年里经济的年平均增长速度接近7％。如果一个国家在5年以上的时间里年经济增长速度在6．7％以上，经济学家们常常称这是“经济奇迹”。印度现在已经处在被列为南亚第一个经济奇迹的边缘。南亚开始实行政策改革，这或许是最为令人鼓舞的。印度提供了激动人心的例子。在1981年遇到国际收支危机时，它采取的对策是，不仅实行传统的稳定计划，而且还执行了广泛的一揽子措施，放宽对经济的限制和使经济对外开放。这个地区的其他国家除了更大程度地利用市场、解除贸易限制和欢迎外国投资之外，还一直在奉行比较规范的经济政策。这个方面最新的例子是由巴基斯坦新政府提供的。这个地区国家间长期存在的紧张关系过去一直阻碍经济合作，现在这种紧张关系似乎终于在消退。亚洲开发银行和哈佛大学国际发展研究所最近的研究报告得出的结论是，南亚国家过去的政策失误，例如迷恋于进口替代而不是着眼于出口，是它们到目前为止落后于东亚的主要原因。虽然南亚依然由于奉行世界上最严重的贸易保护政策而蒙受损失，但是它在这个方面与东亚的差距一直在缩小，因此创造了它能减少经济增长方面的差距的条件。另一个令人鼓舞的因素是，南亚的出生率在下降。这篇研究报告估计，造成南亚地区落后于东亚的另一个重要原因是，东亚向低出生率过渡要比南亚早得多，这个变化带来了巨大的经济收益。低出生率最终导致人口中劳动力的比重增大，这将增加全国的储蓄，从而能为高速增长所必须具备的大量投资筹措资金。印度经济的增长还得益于一连串适时的季风和解决了1991－1992年经济衰退期间造成的萧条。印度现在在基础设施方面遇到了障碍，但基础设施只是过去的政策造成的问题中最为直接的问题。培训和教育人（“人类发展”）或许是高速增长所要求的先决条件中最为基本的条件。儿童营养不良是这个地区的一些国家面临的又一个困难问题，而且这个问题将对劳动力今后的体力产生长期影响。孟加拉国高达80％的儿童在某种程度上营养不良。归根结底，南亚是否能像东亚所做的那样在一两代人的时间里消除广泛存在的贫困，将取决于这些方面取得良好的成果。
拉美会不会成为新一轮的暴风圈？
美国标准普尔公司指出，东南亚经济风波对国际金融机构造成伤害，并使许多银行的债务产生问题，这种危险情况可能从亚洲扩散到世界的其他地方。标准普尔是世界二大风险评估机构之一。它在11月12日出版的最新一期《Creditweek》中发表的一份研究报告说，亚洲金融危机有可能扩散到拉丁美洲。研究报告说，该机构已经把泰国银行的评级降低到“负面”。此外，它也降低了对印尼银行的评级，它认为印尼的银行体系是继泰国之后最脆弱的一个。马来西亚和菲律宾相似，银行业的情况比较不严重。而新加坡银行情况在相比之下，呆帐坏帐预计只会有低水平的增加。报告认为，日本和韩国的银行也“面临债务素质和盈余下降的问题”。另外，只要香港继续保持港元与美元的联系汇率制度，那么香港银行“还会保持目前的稳定水平”。报告指出：“对银行业短期内造成的最大打击的因素包括，那些向银行贷款的客户因汇率暴跌而损失惨重，短期利率剧涨、房地产市场价格滑坡，以及证券市场大幅度起伏波动”。“虽然银行坏帐恶化问题集中在亚洲，但它非常可能会蔓延到世界其他地区”。不过报告指出，无论如何，其影响将不会很严重。这场金融危机对亚洲银行界造成了长期的影响，其中包括泰国关闭多家经营不良的银行，以及要求一些金融机构进行合并，这显示泰国的金融服务业将进入一个长时间的巩固期。报告还指出：“这次金融风暴中，亚洲银行的损失将会由投资者、银行的股东、存款人、债权人、纳税人，甚至政府来承担”。如果亚洲银行的亏损能很快地弥补，或者问题最严重的银行被势力强大而管理良好的银行合并，重组管理机构，那么，目前这场金融危机就可能成为亚洲势力强大银行脱颖而出的机遇。但是，如果银行亏损越来越大，产业坏帐越来越烂、盈利节节下跌、货币越来越疲软，那么在今后几年内将严重影响投资者的信心。标准普尔警告说，拉丁美洲将传染到这场风暴。但是拉丁美洲在近十年来并没有出现信贷与房地产过分膨胀。巴西银行业遭到打击的风险最大，其次是阿根廷的银行，如果在货币压力增强的情况下，利率上升的话，它的房地产贷款会有麻烦。报告也指出，美国与西欧国家的商业银行的盈利已经略受影响，不过暂时并不会影响到对它们的评级。美国的证券公司暂时也没有受到国外股市低迷不振的影响，所以它们的评级也暂时不会调整。
英国《金融时报》9月29日报道，东南亚政府将第一次像大多数拉丁美洲国家政府为吸引国际投资者一样，面临支付那么高的风险费用的命运。自从今年金融危机冲击着东南亚国家以来，他们的国家债券价格已经急剧下降。今年７月泰国货币铢的贬值所造成的危机，促使投资者在二级债务市场上抛售泰、印尼、马来西亚和菲律宾债券。许多资金经营者已将他们的投资转向拉丁美洲国家发行的债券，这些国家的经济改革受到他们的青睐。其结果，利率差额高于美国国库券为拉丁美洲缩减的标准。在标准普尔和穆迪投资服务公司，这两家美国主要的信誉评级机构发布关于菲律宾和马来西亚信用等级的警报之后，这种倾向上周加剧了。
但在12月2日，美国贷款机构和官员说，拉丁美洲国家大体上将不受亚洲的金融危机影响，这是因为它们3年前在遇到相同的问题时已实施了经济改革措施。他们指出，拉丁美洲国家自墨西哥和阿根廷于1995年陷入经济衰退困境，并使它们的金融系统完全瓦解后，它们已增强了自已的经济基础。所以，亚洲的金融危机将不会对它们明年的经济增长带来多大的影响。政府官员和贷款机构有关当局星期一在圣地亚哥出席泛美发展银行会议。出席者说，许多国家已实施了亚洲所缺乏的银行和其他的经济改革措施。泛美发展银行主席伊格莱西亚斯告诉出席代表：“亚洲的经济风暴无疑会影响所有的经济体。不过，拉丁美洲已作好面对这些问题的准备。比起3年前在这里发生危机的时期，我们目前的准备工作已很充足”。银行经济主任豪斯曼强调，亚洲的金融危机将不会减少该区域超过1－2％的平均经济增长。拉丁美洲国家今年的经济增长率是5％。另一方面，通货膨胀将会继续减低。豪斯曼告诉记者：“影响不会太大。目前的货币、外汇储备金和利率所面对的压力并不大，所以总体而言，该事件对亚太区域并不是太重要”。豪斯曼说：“我们的免疫系统较强。这不表示我们不会伤风感染。不过，我们将会控制得当并恢复过来，因为我们的系统和机构基础较稳固”。大部分的拉丁美洲金融市场几个星期前因货币交易商把注意力从亚洲转向拉美而纷纷受到波动，不过它们已逐渐恢复过来。巴西庞大的经常项目赤字也引起人们的极大关注。
12月16日阿根廷最大的商业组织— FACE=〃楷体_GB2312〃
SIZE=〃3〃工业联合会的研究报告显示，东南亚的金融危机已降临拉丁美洲，并减低了阿根廷出口到巴西的面粉和乳制品货量。该研究报告指出：“本地的合成与人造纺织品因亚洲产品的进口而降低了生产量。”亚洲的金融危机引起人们深怕巴西的股票市场会因此而大幅度波动的恐慌。这表示，阿根廷在和巴西这一庞大邻国恢复出口贸易后仅两年，又会再出现出口量下跌的情况。亚洲的货币危机也对巴西总统卡多索的4年经济稳定计划具有破坏性的威胁。这个经济稳定计划把1993年起每年2700％的通货膨胀率减低到今年的区区6％。阿根廷有29。6％的出口运往巴西。阿根廷行政人员与金融协会说，一些通常运往巴西的阿根廷产品如谷类和石油可转而出口到其他国家，不过汽车业就没有这种选择。阿根廷在今年1至9月出口到巴西的主要产品总值110亿美元（约186亿新元），谷类、乳制品和农产品便占了其中的7亿8290万美元。报告说，未来贸易的关键是巴西的利率，“它保持在每年40％的水平是不幸的消息”。
澳洲否？
10月中旬，澳大利亚最大的经济预测机构
——全国经济和工业研究所发布了一份警醒世人的报告，预测本国失业率将会从现在的8．4％增加到1l％，出口将会减少，亚洲产品对澳倾销，而这是由于亚洲国家出现竞争性货币贬值造成的。其它一些显然不那么悲观的分析，则预测澳大利亚经济增长率将减少0．25到0．75个百分点，而原来人们估计1997年的经济增长率是3．4％。
发生在亚洲的金融风暴将对澳洲产生很大的影响，股市大跌不必说，由于货币贬值，澳洲输往亚洲的农产和矿产将减少，经济可能衰退。10月中旬，澳洲官员谴责彼得？布雷恩博士危言耸听。然而，如今他在经济圈里的地位是
![第二次世界大战中的苏联空军 [美] 肯尼思·r·惠廷著封面](http://www.beike3.com/cover/noimg.jpg)